Облигации на приносител: от популярни до забранени

Облигациите на приносител са дългови инструменти, емитирани от правителството или корпорацията, които се различават от традиционните облигации по това, че са нерегистрирани като инвестиционни ценни книжа, следователно не съществуват записи, които да изброяват имената на собствениците. В резултат на това, който физически държи хартията, на която е емитирана облигацията, е предполагаемият собственик, което му дава по-голяма мярка за анонимност в сравнение с по-често присъстващите облигационни предложения. Но тъй като никакви имена на инвеститори физически не се появяват на облигационни ценни книжа, е почти невъзможно да бъдат възстановени такива облигации, ако са загубени или унищожени.

Облигациите на приносител се различават от традиционните облигации и по други начини. Докато и двата вида облигации посочват датите на падеж и лихвите, купоните на облигационни облигации за лихвени плащания са физически прикрепени към ценната книга и трябва да бъдат представени на упълномощен агент, за да получат плащането.

Ключови заведения

• Облигациите на приносител са инструмент с фиксиран доход, чиито сертификати не съдържат личната информация на притежателя.
• Поради анонимността на облигационните облигации е невъзможно да се определи законният им собственик дали те са откраднати,
• Облигациите на приносител често се използват от недобросъвестни лица, които решат да не декларират печалбите си от тези инвестиции в опит да избегнат данъци.
• Престъпната дейност, свързана с облигации на приносител, е често срещано място в книгите и филмите.

Кратка история на облигационните облигации

В Съединените щати облигациите на приносител бяха въведени за първи път в края на 1800 г., за да се финансира Реконструкция през ерата след Гражданската война. Тези инвестиции се оказаха незабавно популярни, защото можеха лесно да се прехвърлят и защото милиони долари могат да бъдат издадени с помощта на сравнително малко сертификати, опростяващи транзакциите. Европа и Южна Америка скоро последваха иска, издавайки подобни облигации за използване на собствените си финансови пазари.

Облигации на приносител се наричат ​​също купонови облигации, тъй като сертификатите за физически облигации съдържат прикачени купони, които могат да бъдат изкупувани от оторизиран агент, за плащания на лихви на две години. Тази дейност обикновено се нарича "купони за изрязване".

Рисковете на облигационните облигации

Няма регистрирано име на собственика, отпечатано върху лицето на облигация на приносител, което исторически позволява лихвите и главницата да се изплащат без съмнение, на всеки, който предложи облигационен сертификат. Преди ограниченията, наложени през 2010 г., притежателят на облигационна облигация трябва само да представи сертификати на агента на емитента на падежа, за да ги анонимно осребрява за номинална стойност. Макар и бърза, тази практика представляваше присъщ риск, тъй като облигацията беше открадната, няма начин да се проследи облигацията до нейния законен бенефициент.

Тези инструменти също бяха проблематични, ако издателите на облигации не спазиха задълженията си за изплащане на лихвите и главниците. При такива обстоятелства, ако инвеститорите, избрани да предприемат правни действия в съда, от тях се изисква да предадат анонимността на собствеността си, като по този начин побеждават на първо място целта за закупуване на такива облигации.

В един известен случай в края на 20-те години германските банки издават много милиони долари облигации на приносител, като част от усилията на Германия за подобряване на селското стопанство. Въпреки че облигациите трябваше да паднат през 1958 г. и трябваше да бъдат платими в Ню Йорк, до ден днешен не са изплатени нито лихва, нито главница.

Престъпни употреби на облигации на приносител

Облигациите на приносител в исторически план са били предпочитаният финансов инструмент за пране на пари, укривачи на данъци и други, които искат да прикрият бизнес сделки. Всъщност измамата с облигационни облигации е честа тема в литературата и холивудските филми. В класическия роман от 1925 г. Големият Гетсби тайнственият титулен главен герой планира да продава облигации на приносител със съмнителен произход. А в края на 20-и век филми Beverly Hills Cop, Die Hard, Heat и Panic Room злодеите крадат милиони долари в облигации на приносител.

Използването на облигации на приносител за избягване на данъчното облагане става по-популярно след Първата световна война. Незаконното им използване продължава до Закона за данъчния капитал и фискалната отговорност от 1982 г., който забранява новата емисия облигации на приносител в САЩ. Интересното е, че еврооблигациите все още се издават като електронни облигации на приносител, а американските корпорации са в състояние да емитират облигациите си на европейския пазар в тази форма.

Бъдещето на облигационните облигации

Повечето облигации на приносител в момента в обращение са емитирани, когато лихвите са сравнително високи. Следователно много от тях са били повикани преди датата на падеж, за да се намалят разходите за пренос на емитентите. Настоящите обратно изкупуване станаха почти несъществуващи поради закон от 2010 г., който освободи банките и посредниците от тяхната отговорност за обратно изкупуване. След това, две години по-късно през 2012 г., много хартиени сертификати, които все още са в обращение, поместени в Депозитарната тръстова компания (DTC), бяха унищожени по време на Superstorm Sandy.

Долния ред

Облигациите на приносител са лесно прехвърляеми анонимни дългови инструменти, които притежават определени предимства пред други форми на валута. Но точно тези атрибути превърнаха облигациите на приносител в популярно средство, което престъпниците експлоатират, за да заобиколят закона. В резултат бъдещето на облигационните облигации остава несигурно и облигациите, емитирани от САЩ, вървят към изчезване.

[Важно: Всички облигации на приносител, емитирани от Министерството на финансите на САЩ, са с падеж.]