Активен MBS ETF стартира 10 години след кризата

Ипотечните ценни книжа (MBS) представляват клас активи с проблемна история. Много инвеститори и анализатори твърдят, че MBS е ускорила финансовата криза през 2008 г. Това обаче не означава, че MBS като клас активи няма потенциал за инвеститори през 2018 г. То вероятно предполага, че инвеститорите, фокусирани в тази област, трябва да внимават и да имат предвид потенциала за по-нататъшни вреди за световната икономическа система, все пак.

В средата на септември Янус Хендерсън предприе важна стъпка към връщането на MBS в основния поток на инвестиционния свят, когато стартира първия активно управляван борсов фонд, търгуван на MBS (ETF). Ипотечните ценни книжа на Янус Хендерсън ETF (JMBS) имат за цел да приведат пространството на MBS в една от най-популярните сфери на инвестиционния свят на днешния ден: ETFs. (За бързо опресняване, проверете: Разбиране на ипотечни ценни книжа .)

Голямо разнообразие от MBS експозиция

Според ETF.com JMBS съсредоточава инвестициите си в обезпечени с ипотека инструменти с фиксиран доход. В рамките на тази категория има изненадващо разнообразен набор от продукти, включително инструменти с различни падежи, тези, които представляват жилищни и търговски MBS и дори ETFs, които инвестират в MBS като актив от клас. Сред ценните книжа, представени в кошницата на JMBS, са тези, които предлагат излагане на дълг, издаден от правителството и агенциите, както и частно емитиран дълг.

Според доклада мениджърите на фонда запазват прерогативата да инвестират в ценни книжа с различни рейтинги, въпреки че портфейлът като цяло се фокусира върху дълговете в инвестиционен клас. (Вижте също: Ценни книжа, обезпечени с активи и ипотечни кредити: въведение .)

Процеса на подбор

Мениджърите на JMBS ще се опитат да надминат общата стойност на възвръщаемост Unhedged USD на Bloomberg Barclays US MBS индекс с 0, 50%, нетни такси. За да постигнат тази цел, мениджърите ще използват подхода отдолу нагоре при избора на ценни книжа и могат да включват деривати, както и стратегии за съкращаване.

JMBS се присъединява към нарастващо поле на свързани с MBS ETFs, въпреки че това е първото по рода си активно управлявано. Имаше пет пасивно управлявани MBS ETFs, които се търгуваха в САЩ по времето, когато JMBS стартира. Най-големият от тези други продукти е iShares MBS ETF (MBB). Активен от март 2007 г. и с огромни 12 милиарда долара активи под управление (AUM), MBB поддържа съотношение на разходите от 0, 09%.

Наред с аспекта на активното управление на JMBS, инвеститорите могат да очакват и значително по-голям набор от такси. JMBS трябва да включва съотношение на разходите от 0, 35%, което го прави най-скъпото от шестте текущи MBS ETF, достъпни за американските инвеститори. Въпреки това, за някои инвеститори перспективата да се управлява активно MBS фонд може да надвиши засилената структура на таксите. В крайна сметка, имайки предвид потенциала на продуктите на MBS да затруднят пазарите, инвеститорите може да се чувстват по-сигурни, когато мениджърите предприемат по-активен подход.

Активно управление

Като цяло JMBS е един от най-новите примери за нарастващата тенденция на активно управление в пространството на ETF. Активно управляваните ETF имат мениджъри или екипи, които да наблюдават разпределението на портфейла на фонда. По някакъв начин активното управление противоречи на традиционната структура на ETF. Повечето ETF остават пасивно управлявани, отчасти, за да поддържат разходите за инвеститорите възможно най-ниски, така че фондовете да останат конкурентоспособни в сравнение с индекса и взаимните фондове. (За повече информация вижте: Активни срещу пасивни ETF Инвестиране .)

Докато тези активно управлявани средства продължават да могат да осигуряват разумни съотношения на разходите в сравнение с традиционните пасивни конкуренти, както и възвръщаемост на референтните стойности, те вероятно ще останат популярни. Независимо от стратегията за управление на MBS ETFs, тези средства вероятно ще запазят по-високи нива на риск от други превозни средства в пространството на ETF в резултат на активите, които притежават. MBS са известни като сложен, рисков вид сигурност. За инвеститорите, които се интересуват от пространството на MBS, ETF може да предложи лесна точка за достъп. (За допълнително четене, вижте: Рисковете от ипотечните ценни книжа .)