Теория на агенцията
Теорията на агенциите е принцип, който се използва за обясняване и решаване на проблеми във взаимоотношенията между бизнес директори и техните агенти. Най-често тази връзка е тази между акционери, като главници и изпълнителен директор на дружеството, като агенти.
Как работи теорията на агенцията
Агенция в широк план е всяка връзка между две страни, в която едната, агентът, представлява другата, главната, при ежедневните транзакции. Директорът или директорите са наели агента да извърши услуга от тяхно име.
Директорите делегират правомощията за вземане на решения на агентите. Тъй като много решения, които засягат главния финансово, се вземат от агента, могат да възникнат различия в мненията и дори различия в приоритетите и интересите. Това понякога се посочва като проблем на главния агент.
По дефиниция агент използва ресурсите на главница. Директорът е поверил пари, но има малко или никакво ежедневно въвеждане. Агентът е този, който взема решение, но поема малък или никакъв риск, защото загубите ще бъдат поети от главницата.
Теорията на агенцията предполага, че интересите на принципала и агента не винаги са в съответствие.
Специални съображения в теорията на агенцията
Теорията на агенцията разглежда спорове, които възникват предимно в две ключови области: Разлика в целите или разлика в отвращение към риска.
Например, ръководителите на компании могат да решат да разширят бизнеса си на нови пазари. Това ще пожертва краткосрочната рентабилност на компанията в очакване на растеж и по-високи приходи в бъдеще. Въпреки това акционерите могат да поставят приоритет на краткосрочния растеж на капитала и да се противопоставят на решението на компанията.
Друг централен проблем, който често се разглежда от теорията на агенциите, включва несъвместими нива на толерантност към риск между главница и агент. Например, акционерите в банката могат да възразят срещу това, че ръководството е поставило твърде ниската граница при одобренията за заем, като по този начин поема твърде голям риск от неизпълнение.
Примери за теория на агенцията
Финансовите плановици и ръководителите на портфейли са агенти от името на техните директори и им се поема отговорност за активите на принципала. Лизингополучателят може да отговаря за защитата и опазването на активи, които не им принадлежат. Въпреки че лизингополучателят има задачата да се грижи за активите, лизингополучателят има по-малък интерес да защити стоките, отколкото действителните собственици.
Различни привърженици на теорията на агенциите предлагат начини за решаване на спорове между агенти и принципи. Това се нарича „намаляване на загубите от агенция“. Загубата на агенцията е сумата, за която главницата претендира, че е загубена поради агента, действащ в противоречие с интересите на главницата.
Основно сред тези стратегии е предлагането на стимули за корпоративни мениджъри, за да увеличат максимално печалбите на своите директори. Опциите за акции, присъдени на ръководителите на компании, имат своя произход от теорията на агенциите. Други практики включват обвързване на изпълнителната компенсация отчасти с доходите на акционерите.
Тези практики доведоха до опасения, че ръководството ще застраши дългосрочния растеж на компанията, за да увеличи краткосрочните печалби и собствените си заплати. Това безпокойство доведе до още една схема на обезщетение, при която заплащането на изпълнителната власт е частично отложено и се определя според дългосрочните цели.
Тези решения имат своите паралели в други агентурни отношения. Компенсацията въз основа на ефективността е един пример. Друго е изискването облигация да бъде осчетоводена, за да гарантира доставката на желания резултат. И тогава е последната инстанция, която просто уволнява агента.
Ключови заведения
- Теорията на агенцията се опитва да обясни разрешаването на спорове относно приоритетите между принципалите и техните агенти.
- Разрешаването на разликите в очакванията се нарича "намаляване на загубите от агенции".
- Компенсацията въз основа на изпълнението е един от начините, които се използват за постигане на баланс между главница и агент.