Проблем с агенцията

Какъв е проблемът на агенцията?

Проблемът с агенцията е конфликт на интереси, присъщ на всяка връзка, при която се очаква една страна да действа в най-добрия интерес на друга. При корпоративното финансиране проблемът с агенцията обикновено се отнася до конфликт на интереси между ръководството на компанията и акционерите на компанията. Мениджърът, действащ като агент на акционерите или главниците, трябва да взема решения, които ще увеличат максимално богатството на акционерите, въпреки че е в най-добрия интерес на управителя да увеличи максимално собственото си богатство.

01:36

Проблем с агенцията

Разбиране на проблема с агенцията

Проблемът с агенцията не съществува без връзка между главница и агент. В тази ситуация агентът изпълнява задача от името на принципала. Агентите обикновено са ангажирани от директори поради различни нива на умения, различни позиции на заетост или ограничения във времето и достъпа. Например, главница ще наеме водопроводчик - агентът - за да разреши водопроводните проблеми. Въпреки че най-добрият интерес на водопроводчика е да събере колкото е възможно повече доходи, той получава отговорността да изпълнява в каквато и ситуация да доведе до най-голяма полза за главницата.

Ключови заведения

• Проблемът с агенцията е конфликт на интереси, присъщ на всяка връзка, при която се очаква една страна да действа в интерес на друга.
• Проблем с агенцията възниква, когато стимулите или мотивациите се представят пред агент, за да не действат в най-добрия интерес на принципала.

Проблемът с агенцията възниква поради проблем със стимулите и наличието на дискретност при изпълнение на задачата. Агентът може да бъде мотивиран да действа по начин, който не е благоприятен за принципала, ако агентът има стимул да действа по този начин. Например в водопроводния пример водопроводчикът може да направи три пъти повече пари, като препоръча услуга, от която агентът не се нуждае. Налице е стимул (три пъти повече от заплащането) и това води до възникване на проблем с агенцията.

Проблемите с агенцията са често срещани в доверителните взаимоотношения, например между попечители и бенефициенти; членове на съвета и акционери; и адвокати и клиенти. Тези отношения могат да бъдат строги в правен смисъл, какъвто е случаят във взаимоотношенията между адвокати и техните клиенти поради твърдението на Върховния съд на САЩ, че адвокатът трябва да действа в пълна справедливост, лоялност и вярност към своите клиенти.

Минимизиране на рисковете, свързани с проблема с агенцията

Разходите за агенцията са вид вътрешни разходи, които главницата може да понесе в резултат на проблема с агенцията. Те включват разходите за всяка неефективност, която може да възникне от наемането на агент за поемане на задача, заедно с разходите, свързани с управлението на връзката главен агент и решаване на различни приоритети.

Въпреки че не е възможно да се елиминира проблемът с агенцията, директорите могат да предприемат стъпки за минимизиране на риска от разходите на агенцията. Взаимоотношенията между принципите и агентите могат да бъдат регулирани и често са с договори или закони в случай на фидуциарни настройки. Фидуциарното правило е пример за опит за регулиране на възникналия проблем с агенцията във взаимоотношенията между финансовите съветници и техните клиенти.

Проблемът с агенцията може също да бъде сведен до минимум чрез стимулиране на агент да действа в по-добро съответствие с най-добрите интереси на принципала. Например, мениджърът може да бъде мотивиран да действа в най-добрия интерес на акционерите чрез стимули като компенсация въз основа на изпълнението, пряко влияние на акционерите, заплаха от уволнение или заплаха от поглъщане. Главните директори също могат да променят структурата на обезщетението на агента. Ако, например, агент се плаща не на почасова база, а при завършване на проект, има по-малък стимул да не действа в най-добрия интерес на принципала. В допълнение, обратната връзка с резултатите и независимите оценки държат агента отговорен за своите решения.

Исторически пример за проблема с агенцията

През 2001 г. енергийният гигант Enron подава молба за фалит. Счетоводните отчети бяха създадени, за да изглежда, че компанията има повече пари от реално спечелените. Тези фалшификации позволиха цената на акциите на компанията да се повиши по време, когато мениджърите продаваха част от своите акции. Въпреки че ръководството е било отговорно да се грижи за най-добрите интереси на акционерите, проблемът с агенцията е довел до това, че ръководството действа в техен собствен интерес.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Определение на проблем с главния агент Основният агент е конфликт в приоритети между човек или група и представител, упълномощен да действа по тях. още Взаимоотношение главница-агент Връзката главница-агент се отнася до споразумение, при което едно юридическо лице назначава друго, за да действа от нейно име. повече Разходите на агенцията се заплащат вътрешни разходи за компенсиране на агенти за работа Разходите на агенцията са вътрешни разходи, които възникват и изискват заплащане на агент, който действа в полза на директора в някои ситуации. повече Разбиране на теорията на агенцията Теория на агенцията е икономически принцип, използван за обясняване на спорове между принципали и агенти. Най-често е от значение за акционерите и корпорациите. повече Разходите за дълг на агенцията Разходите за дълг на агенцията са проблем, произтичащ от конфликта на интереси, създаден от отделянето на управлението от собствеността в публична компания. още Fiduciary Fiduciary е лице, което действа от името на друго лице или лица за управление на активи. повече партньорски връзки