Предимства и рискове на ценните облигации на САЩ от нулеви купони

Облигациите на американски държавни ценни книжа с нулев купон са известни също като нули на съкровищницата и те често се покачват драстично в цената, когато цените на акциите падат. Това значително предимство обаче има и няколко уникални риска.

КЛЮЧОВИ ПРЕПАРАТИ

• Облигациите на американски държавни ценни книжа с нулев купон са известни също като нули на съкровищницата и те често се покачват драстично в цената, когато цените на акциите падат.
• Облигациите на американски държавни каси с нулев купон могат да се повишат с над 50% само за една година, когато Фед намали ставите агресивно.
• Нулите на финансите лесно могат да паднат 30% или повече за една година, ако Фед повиши лихвите.
• Купуването на нули на Министерството на финансите стана много по-лесно с ETFs.

Уникални предимства на ценните облигации на САЩ с нулев купон

Нулите на финансите увеличават цената, когато Федералният резерв намалява процентите, което им помага да защитят акциите в точното време. Отзивчивостта на цените на облигациите към промените в лихвените проценти нараства с срока на падеж и намалява с лихвените плащания. По този начин, най-отзивчивата облигация има дълго време до падежа (обикновено 20 до 30 години) и не извършва лихвени плащания. Следователно дългосрочните облигации с нулев купон реагират най-много на промените в лихвените проценти.

Когато икономиката е под напрежение, Федералният резерв обикновено намалява процентите, за да предостави стимул. Това трябва да изпрати всички цени на облигациите нагоре, но корпоративните облигации и пазарите на нововъзникващите пазари често вече са намалели поради увеличения риск по подразбиране по време на рецесии. Облигациите на Министерството на финансите на САЩ често се считат за свободни от риск по подразбиране, а Фед понякога ги купува директно, за да стимулира икономиката. Нулите на съкровищницата са в идеална позиция за печалба, особено ако са дългосрочни.

Облигациите на американски държавни каси с нулев купон могат да се повишат с над 50% само за една година, когато Фед намали ставите агресивно. Тези печалби могат да надхвърлят загубите, свързани с акции, така че нулите на Министерството на финансите често са отличен хеджинг за инвеститорите в акции. Те също имат солидна дългосрочна възвръщаемост, подобно на дългосрочните каси. Ако инвеститор иска да заложи на мечешки пазар, нулите на Министерството на финансите често се представят драстично по-добре от обратните ETF и къси продажби на акции.

Уникални рискове от ценни облигации на САЩ с нулев купон

Поради чувствителността си към лихвите, облигациите с нулев купон на държавните облигации имат невероятно висок лихвен риск. Нулите на финансите лесно могат да паднат 30% или повече за една година, ако Фед повиши лихвите. Те също нямат лихвени плащания за намаляване на падането.

Нулите на финансите лесно могат да паднат 30% или повече за една година, ако Фед повиши лихвите.

Облигациите на американски държавни каси с нулев купон имат лош профил на възвръщаемост на риска, когато се държат сами. Дългосрочните облигации на държавни ценни книжа с нулев купон са по-нестабилни в сравнение с фондовия пазар, но предлагат по-ниските дългосрочни възвръщаемости на американските каси. Още по-лошото е, че няма гаранция, че те ще се повишат, когато акциите се справят зле. Нулите на Министерството на финансите се справиха изключително добре през 2008 г., но загубиха пари заедно с фондовия пазар през 2018 година.

И накрая, нулите на касата са изправени пред висок риск от инфлация. Както е известно, инфлацията е лоша за облигационния пазар. Нулите на хазната са най-агресивната възможна инвестиция на пазара на облигации, без да се използват ливъридж или деривати. Постоянно високата инфлация често е придружена от многократно покачване на лихвените проценти, което би причинило значителни загуби за облигации с нулев купон. На всичкото отгоре инфлацията намалява стойността на главницата.

Как да купим облигации с нулев купон

Купуването на нули на Министерството на финансите стана много по-лесно с ETFs. ETF на Vanguard с продължителна продължителност на финансите (EDV) се повиши с внушителните 55% през 2008 г. заради намалението на лихвените проценти на Фед по време на финансовата криза. PIMCO 25+ Year Zero Coupon US Treasury Index Exchange-Traded Fund (ZROZ) също дава пълен достъп на инвеститорите до възвръщаемостта на облигациите с нулев купон.

Възможно е да купите нули на Министерството на финансите по старомодния начин. Държавните облигации с нулев купон могат да бъдат закупени директно от хазната в момента на тяхното издаване. След първоначалното предлагане те могат да бъдат закупени на открития пазар чрез посредническа сметка. Други видове облигации с нулев купон също могат да бъдат закупени с посредническа сметка.

Други видове облигации с нулев купон

Нулевите купонови облигации се предлагат в много разновидности. Те могат да се издават от федерални, щатски и местни правителства или от корпорации. Може би най-познатите облигации с нулев купон за много инвеститори са старите спестовни облигации от серията EE, които често се даваха като подаръци за малки деца. Тези облигации бяха популярни, защото хората можеха да ги купят в малки купюри. Например, облигация от 50 долара може да бъде закупена за 25 долара. Детето би запазило облигацията дълги години и ще получи 50 долара, когато узрее. Условията на програмата за спестовни облигации са променени и облигациите вече са достъпни само в електронен вид. Те все още съществуват и все още са валиден пример за това как работят облигациите с нулев купон.

Корпорациите също така издават облигации с нулев купон. В обрат на тези предложения някои корпоративни облигации с нулев купон могат да бъдат конвертирани в акции. Тези облигации се наричат ​​конвертируеми. Банките и брокерските фирми също могат да създават облигации с нулев купон. Тези субекти вземат обикновена облигация и премахват талона за създаване на двойка нови ценни книжа. Този процес често се нарича отнемане, тъй като купонът се отнема от дълговия инструмент.

Общи предимства на облигациите с нулев купон

Защо някой би искал облигация без лихвата? Е, за едно нещо, облигациите с нулев купон се купуват за част от номиналната стойност. Например, облигация на стойност 20 000 долара може да бъде закупена за далеч по-малко от половината от тази сума.

Тогава има данъчни облекчения. Ако е емитирана от правителствено образувание, лихвите, генерирани от облигация с нулев купон, често са освободени от федерален данък върху доходите, а обикновено и от държавни и местни данъци. Различните местни общини са значителни емитенти на облигации с нулев купон. Някои от тези облигации са тройно необлагаеми, като доходите, които генерират, са освободени от данък върху дохода на федерално, щатско и местно ниво. И в двата случая плащането на по-малко данъци винаги е добра новина. Той поставя по-висок процент от приходите, генерирани в джобовете на инвеститорите, вместо в чичо Сам. За съжаление приходите от лихви от корпоративни нули са облагаеми.

Ако имате нужда от конкретна сума доход на определена дата в бъдеще, облигациите с нулев купон може да са перфектен избор. Помислете например за финансиране на колежа за вашето потомство. Ако целта ви е да помогнете на детето да плати за образование, сравнително лесно е да предвидите годината, в която детето ще се нуждае от парите. Закупуването на облигации с нулев купон, които падат по това време, може да бъде удобен начин да помогнете за покриване на разходите.

Облигациите с нулеви купони също са привлекателни за инвеститорите, които желаят да предадат богатство на своите наследници, но са загрижени за данъци върху доходите или данъци за подаръци. Ако облигацията с нулев купон бъде закупена за 1000 долара и се раздаде като подарък, подаряващият ще даде само 1000 долара от годишното си изключване на данък за подарък. От друга страна, получателят ще получи значително повече от 1000 долара при падежа на облигацията. По същия начин, без данъчните облигации с нулев купон правят отлични подаръци за деца, които генерират достатъчно годишен доход, за да бъдат облагани с данък върху доходите. Облигациите ще осигурят доход на децата, без да увеличават данъчните си задължения.

Общи рискове от нулеви купонови облигации

Облигациите с нулев купон може да не достигнат падеж в продължение на десетилетия, така че е от съществено значение да купувате облигации от кредитоспособни предприятия. Някои от тях са издадени с разпоредби, които позволяват да бъдат изплатени (наречени) преди падежа. Инвеститорите, разчитащи на конкретно изплащане на определена дата, трябва да са запознати с тези разпоредби, за да избегнат последиците от това, което професионалните инвеститори наричат ​​риск от повиквания.

Също така дневните цени на облигации с нулев купон се колебаят на откритите пазари. Инвеститорите, които ги продават преди падежа, могат да получат повече или по-малко пари, отколкото първоначално са платили. Може да е диво возене. Тъй като не плащат никакви периодични лихви, облигациите с нулев купон са склонни да бъдат по-нестабилни от конвенционалните им партньори. Разбира се, ако се задържи до падежа, изплащането ще бъде предварително определено и не се променя.

купон