5 популярни производни и как работят

Дериватите предлагат на инвеститорите мощен начин да участват в ценовото действие на основната ценна книга. Инвеститорите, които търгуват с тези финансови инструменти, се стремят да прехвърлят определени рискове, свързани с основната ценна книга, на друга страна. Нека да разгледаме пет договора за деривати и да видим как те могат да подобрят годишната ви възвръщаемост. (За справка в справка вижте Основите на производните инструменти на Barnyard .)

1. Опции

Опциите позволяват на инвеститорите да хеджират риска или да спекулират, като поемат допълнителен риск. Купуването на опция за обаждане или пускане получава правото, но не и задължението да купува (опции за разговори) или да продава (пуска опции) акции или фючърсни договори на определена цена преди или на датата на изтичане. Те се търгуват на борси и централно клиринг, осигурявайки ликвидност и прозрачност, два критични фактора при излагане на деривати.

Основни фактори, които определят стойността на опцията:

• Премия за време, която се разпада, като опцията наближава изтичането
• Вътрешна стойност, която варира в зависимост от цената на основната ценна книга
• Нестабилност на акцията или на договора

Премията за време намалява експоненциално, тъй като опцията наближава датата на изтичане, в крайна сметка става безполезна. Вътрешната стойност показва дали опцията е в парите или не. Когато сигурността се повиши, вътрешната стойност на опцията за повикване на пари също ще се повиши. Вътрешната стойност дава на притежателите на опции повече ливъридж, отколкото притежаване на базовия актив. Премията, която купувачът трябва да плати, за да притежава опцията, се увеличава с повишаване на променливостта. От своя страна по-високата волатилност осигурява на продавача на опции увеличен доход чрез по-високо събиране на премии.

Опционалните инвеститори имат редица стратегии, които могат да използват, в зависимост от толерантността към риска и очакваната възвръщаемост. Купувачът на опция рискува премията, която са платили за придобиване на опцията, но не са изложени на риск от неблагоприятно движение на основния актив. Алтернативно, продавачът на опции поема по-високо ниво на риск, потенциално изправен пред неограничена загуба, тъй като ценна книга теоретично може да се издигне до безкрайност. Писателят или продавачът също е длъжен да предостави акциите или договора, ако купувачът упражни опцията.

Има редица стратегии за опции, които съчетават покупките и продажбите на разговори и поставят за генериране на сложни позиции, отговарящи на други цели или цели. (За да научите повече, вижте 10 стратегии за опции, които трябва да знаете .)

2. Фючърси с единични акции

Едно бъдещо бъдеще (SSF) е договор за доставка на 100 акции от определен състав на определена дата на изтичане. Пазарната цена на SSF се базира на цената на основната ценна книга плюс балансовата стойност на лихвата, намалена с дивидентите, изплатени през срока на договора. Търговията с SSF изисква по-нисък марж от покупката или продажбата на основната ценна книга, често в диапазона от 20%, което дава на инвеститорите повече въздействие. SSF не са обект на ограничения за търговия в деня на SEC или на правилото за кратки продажби на продавачите.

SSF има тенденция да проследява цената на основния актив, така че могат да се прилагат общи стратегии за инвестиране. Ето пет общи SSF приложения:

• Евтин метод за закупуване на склад
• Ефективен хеджиране за открити позиции на собствен капитал
• Защита на дълга позиция на собствения капитал срещу нестабилност или краткосрочни спадове в цената на основния актив.
• Дълги и къси двойки, които осигуряват излагане на експлоатационен пазар
• Излагане на специфични икономически сектори

Имайте предвид, че тези договори могат да доведат до загуби, които могат значително да надхвърлят първоначалната инвестиция на инвеститора. Освен това, за разлика от опциите за акции, много SSF са неликвидни и не се търгуват активно. (Научете повече в Проучване на фючърси с единични акции .)

4 Капиталови деривати и как работят

3. Варанти

Акцията дава на притежателя правото да закупи акция на определена цена на предварително определена дата. Подобно на опциите за обаждания, инвеститорите могат да упражняват валутни варанти на фиксирана цена. Когато бъде издадена, цената на варанта винаги е по-висока от основния акции, но носят дългосрочен период на упражняване, преди да изтекат. Когато инвеститор упражнява валутна гаранция, компанията издава нови общи акции за покриване на транзакцията, за разлика от опциите за обаждания, при които писателят на повиквания трябва да предостави акциите, ако купувачът упражни опцията.

Фондовите варанти обикновено търгуват на борса, но обемът може да бъде нисък, създавайки риск от ликвидност. Подобно на опциите за обаждане, цената на варанта включва премия за време, която намалява, когато наближава датата на изтичане, генерирайки допълнителен риск. Стойността на варанта изтича безсмислено, ако цената на основната ценна книга не достигне цената на упражняване преди датата на изтичане. (За по-подробно описание, вижте какво са варанти?).

4. Договор за разлика

Договор за разлика (CFD) е споразумение между купувач и продавач, което изисква от продавача да плати на купувача спред между текущата цена на акциите и стойността към момента на договора, ако тази стойност се повиши. Обратно, купувачът трябва да плати на продавача, ако спредът е отрицателен. Целта на CFD е да позволи на инвеститорите да спекулират с движението на цените, без да се налага да притежават основните акции. CFD не са достъпни за американски инвеститори, но предлагат популярна алтернатива в страни, които включват Канада, Франция, Германия, Япония, Холандия, Сингапур, Южна Африка, Швейцария и Обединеното кралство.

CFD предлага простота на ценообразуване на широк спектър от базови инструменти, фючърси, валути и индекси. Например, опционното ценообразуване включва премия за времето, която се разпада, тъй като наближава изтичането. От друга страна, CFD отразяват цената на основната ценна книга без разпадане на времето, тъй като нямат дата на изтичане и няма премия за разпад.

Инвеститорите и спекулантите използват марж за търговия с CFD, поемайки риск за маржин разговори, ако стойността на портфейла падне под минимално изискваното ниво. CFD могат да използват висока степен на ливъридж, потенциално генерирайки големи загуби, когато цената на основната ценна книга се движи спрямо позицията. В резултат на това бъдете наясно със значителните рискове при търговия с CFD. (За да научите повече. Вижте Вместо Запаси, Търгувайте CFD .)

5. Индексиране на връщане суапове

Суап за връщане на индекс на собствения капитал е споразумение между две страни за размяна на две групи парични потоци на предварително определени дати в рамките на договорен брой години. Например, едната страна може да се съгласи да плати лихвено плащане - обикновено с фиксиран лихвен процент, базиран на LIBOR - докато другата страна се съгласи да плати общата възвръщаемост на индекса на собствения капитал или капитала. Инвеститорите, които търсят директен начин да получат експозиция към клас активи по икономически ефективен начин, често използват тези суапове.

Мениджърите на фондове могат да закупят цял ​​индекс като S&P 500, като вземат акции във всеки компонент и коригират портфейла, когато индексът се промени. Инвестиционният суап може да предложи по-евтина алтернатива в този сценарий, като позволява на мениджъра да плати за суапа при определен лихвен процент, докато получава възвръщаемостта за договорения период на суап. Те също така ще получават месечни печалби и разпределение на доходите, докато плащат лихва на контрагента по договорения курс. В допълнение, тези суапове могат да имат данъчни предимства.

Долния ред

Деривативите предлагат ефективен метод за разпространение или контрол на риска, хеджиране срещу неочаквани събития или за изграждане на високо въздействие за спекулативна игра.