4 съотношения на ливъридж, използвани при оценяване на енергийните фирми

Инвеститорите в нефтената и газовата индустрия трябва да следят нивата на дълга в баланса. Това е толкова капиталоемка индустрия, че високите нива на дълг могат да поставят напрежение върху кредитните рейтинги на компанията, отслабвайки способността й да закупува ново оборудване или да финансира други капиталови проекти. Лошите кредитни рейтинги също могат да навредят на способността му да придобива нов бизнес. (Вижте също : Коефициенти на дълга: Въведение .)

Тук анализаторите, за да дадат по-добра представа за това как тези компании се справят срещу конкуренцията, използват специфични коефициенти на ливъридж при оценка на финансовото здраве на дадена компания. С основно разбиране на тези съотношения на нефт и газ, инвеститорите могат по-добре да разберат основите на тези енергийни запаси.

Важно е да се отбележи, че дългът не е по своята същност лош. Използването на ливъридж може да увеличи доходността на акционерите, тъй като цената на дълга е по-ниска от цената на собствения капитал. Това каза, че прекалено големият дълг може да стане обременителен. Тъй като е важно да знаем доколко бизнес управлява дълга си, се използват следните коефициенти на ливъридж: Дълг / EBITDA, EBIT / Разходи за лихви, Дълг / Капитал и Коефициент Дълг към собствен капитал. EBIT и EBITDA са две показатели, които на теория могат да се използват за изплащане на лихвата по дълга и изплащане на главницата.

4 съотношения на ливъридж, използвани при оценяване на енергийните фирми

Дълг към EBITDA:

Коефициентът на ливъридж на дълга към EBITDA измерва способността на компанията да изплати възникналия си дълг. Обикновено използван от кредитните агенции, той определя вероятността от неизпълнение по издаден дълг. Тъй като нефтените и газовите компании обикновено имат голям дълг в балансите си, това съотношение е полезно за определяне колко години от EBITDA ще са необходими, за да се изплати целия дълг. Обикновено може да е тревожно, ако съотношението е над 3, но това може да варира в зависимост от индустрията.

Друго изменение на съотношението дълг / EBITDA е съотношението дълг / EBITDAX, което е подобно, с изключение на това, че EBITDAX е EBITDA преди разходите за проучване за успешни усилия на компаниите. Обикновено се използва в Съединените щати за нормализиране на различни счетоводни процедури за проучване на разходите (методът на пълните разходи спрямо метода за успешни усилия). Разходите за проучване обикновено се срещат във финансовите отчети като разходи за проучване, изоставяне и сухи дупки. Други непарични разходи, които трябва да бъдат добавени обратно, са обезценка, увеличаване на задължения за пенсиониране на активи и отсрочени данъци.

Има обаче няколко недостатъка при използването на това съотношение. От една страна, той пренебрегва всички данъчни разходи, когато правителството винаги получава първо заплащане. Освен това, изплащането на главницата не се облага с данък. Ниското съотношение показва, че компанията ще може да изплаща дълговете си по-бързо. Заедно с това, дългът / EBITDA множествата могат да варират в зависимост от отрасъла. Ето защо е важно да се сравняват само компаниите от една и съща индустрия като нефт и газ. (Вижте също: Ясен поглед към EBITDA .)

EBIT / Разходи за лихви

Коефициентът на покритие на лихвата се използва от анализаторите за петрол и газ, за ​​да определят способността на дадена компания да изплаща лихва върху неизплатен дълг. Колкото по-голям е кратният, толкова по-малък е рискът за заемодателя и обикновено, ако дружеството има кратно по-голямо от 1, се счита, че те имат достатъчно капитал, за да изплатят разходите си за лихви. Нефтена и газова компания трябва да покрие лихвите и фиксираните си такси поне с коефициент 2: 1 или, дори в по-добра идея, 3: 1. Ако не, способността му да изпълнява лихвените плащания може да бъде съмнителна. Също така имайте предвид, че показателят EBIT / лихвени разходи не взема предвид данъците. (Вижте също: Защо покритието на лихвите има значение за инвеститорите .)

На дълг срещу капитал:

Съотношението дълг към капитал е измерване на финансовия ливъридж на компанията. Това е едно от по-смислените коефициенти на дълга, защото се фокусира върху взаимоотношенията на дълговите задължения като компонент от общата капиталова база на компанията. Дългът включва всички краткосрочни и дългосрочни задължения. Капиталът включва дълга на дружеството и собствения капитал.

Съотношението се използва за оценка на финансовата структура на фирмата и как тя финансира операциите. Обикновено, ако една компания има високо съотношение дълг към капитал в сравнение с колегите си, тогава тя може да има по-висок риск от неизпълнение поради ефекта, който дългът има върху дейността си. Изглежда, че петролната промишленост има около 40% праг на дълга към капитала. Над това ниво значително се увеличават дълговите разходи.

На дълг срещу собствен капитал:

Съотношението дълг / собствен капитал, вероятно едно от най-често срещаните съотношения на финансовия ливъридж, се изчислява чрез разделяне на общите пасиви на собствения капитал. Обикновено като пасиви в това изчисление се използва само дългосрочен лихвен дълг. Анализаторите обаче могат да направят корекции за включване или изключване на определени елементи. Съотношението показва каква част от собствения капитал и дълг използва компанията за финансиране на своите активи. Важно е да се отбележи обаче, че това съотношение може да варира в широки граници между нефтените и газовите фирми, в зависимост от техния размер.

Долния ред

Дългът, ако се използва правилно, може да увеличи доходността на акционерите. Въпреки това, че има твърде голям дълг, фирмите са уязвими към икономически спадове и повишаване на лихвите. Прекалено големият дълг може също да увеличи възприетия риск за бизнеса и да обезкуражи инвеститорите да инвестират повече капитал.

Използването на тези четири съотношения на ливъридж, използвани в нефт и газ, може да даде на инвеститорите вътрешен поглед доколко тези фирми управляват дълга си. Разбира се, има и други и едно съотношение никога не трябва да се използва изолирано; по-скоро поради различни структури на капитала, повече от една трябва да се използва за оценка на способността на петролната компания да изплаща дълговете си. (Вижте също: Оценка на капиталовата структура на компанията .)