Защо Уолстрийт е ключов играч в световната икономика

Най-важният финансов център в света? Приказно място от сребърни лъжици и златни парашути? Хъб на капитализма с прерязано гърло? Или всичко по-горе. Уолстрийт е много неща за много хора и възприемането на това, което всъщност е, зависи от кого питате. Въпреки че възгледите на хората за Уолстрийт може да се различават значително, несъмнено е трайното му въздействие не само върху американската икономика, но и върху глобалната.

Какво е Уолстрийт все пак?

Уолстрийт физически заема само няколко блока, които възлизат на по-малко от миля в района на Манхатън в Ню Йорк; въпреки това, тя се простира по целия свят. Терминът „Уолстрийт“ първоначално се използва за обозначаване на избраната група от големи независими посреднически фирми, доминиращи в американската инвестиционна индустрия. Но тъй като линиите между инвестиционните и търговските банки са замъглени от 2008 г. насам, Уолстрийт в сегашния финансов език е колективният термин за многобройните партии, участващи в американската инвестиционна и финансова индустрия. Това включва най-големите инвестиционни банки, търговски банки, хедж фондове, взаимни фондове, фирми за управление на активи, застрахователни компании, брокери, търговци на валута и стоки, финансови институции и т.н.

Въпреки че много от тези организации може да имат централата си в други градове като Чикаго, Бостън и Сан Франциско, медиите все още споменават американската инвестиционна и финансова индустрия като Уолстрийт или просто „The Street.“ Интересното е, че популярността на термина „Уолстрийт“ като прокси за американската инвестиционна индустрия доведе до подобни „Улици“ в някои градове, където инвестиционната индустрия е клъстерирана, използвана за обозначаване на финансовия сектор на тази страна, като Бей Стрийт в Канада и Далал Стрийт в Индия.

Защо Уолстрийт има такова влияние

САЩ е най-голямата икономика в света, с брутен вътрешен продукт (БВП) за 2013 г. от 16, 80 трилиона долара, което представлява 22, 4% от световната икономическа продукция. Тя е почти два пъти по-голяма от втората по големина икономика, Китай (БВП за 2013 г. = 9, 24 трилиона долара). По отношение на пазарната капитализация, САЩ са най-големите в световен мащаб, с пазарна стойност от 23, 6 трилиона долара (към 23 септември 2014 г.), което представлява 36, 3% от глобалната пазарна капитализация. Пазарът на Япония с 4.6 трилиона долара е далечен втори, с малко над 7% от световния пазарен капацитет.

Уолстрийт има такова значително влияние върху икономиката, защото е търговски център на най-големите финансови пазари в най-богатата нация в света. Уолстрийт е дом на най-добрата фондова борса в Ню Йорк (сега се нарича NYSE Euronext), която е безспорен лидер в световен мащаб по отношение на средния дневен обем на търговия с акции и общата пазарна капитализация на нейните регистрирани компании. Nasdaq OMX, втората по големина борса в световен мащаб, също има седалище на Уолстрийт. Уличните фирми заедно контролират трилиони долари финансови активи, докато Ню Йорк е вторият по големина търговски център на валутния пазар, където ежедневните обеми на търговия надхвърлят 5 трилиона долара.

Как Уолстрийт оказва влияние?

Уолстрийт оказва влияние върху икономиката на САЩ по много начини, най-важният от които са -

• Ефект на богатството : Буйните борсови пазари предизвикват „ефект на богатство“ при потребителите, въпреки че някои видни икономисти твърдят, че това е по-силно изразено по време на бума на недвижимите имоти, отколкото по време на пазара на акции. Но изглежда логично, че потребителите може да са по-склонни да разхищават стоки с големи билети, когато фондовите пазари са горещи и техните портфейли са натрупали значителни печалби.
• Доверие на потребителите : Пазарите на бик обикновено съществуват, когато икономическите условия благоприятстват растежа и потребителите и предприятията са уверени в перспективите за бъдещето. Когато тяхната увереност е висока, потребителите са склонни да харчат повече, което стимулира икономиката на САЩ, тъй като потребителските разходи представляват 70% от тях.
• Бизнес инвестиции : По време на биковите пазари компаниите могат да използват скъпоценния си запас за набиране на капитал, който след това може да бъде използван за придобиване на активи или конкуренти. Увеличените бизнес инвестиции водят до по-висока икономическа продукция и създават повече заетост.

Глобален звънец

Фондовият пазар и икономиката имат симбиотична връзка и по време на добри времена единият задвижва другия в положителна обратна връзка. Но през несигурни времена взаимозависимостта на фондовия пазар и широката икономика може да има силно отрицателен ефект. Значителен спад на фондовия пазар се счита за предвестник на рецесия, но това в никакъв случай не е безпогрешен показател. Например сривът на Уолстрийт от 1929 г. доведе до Голямата депресия през 30-те години, но катастрофата от 1987 г. не предизвика рецесия. Това несъответствие доведе до нобеловия лауреат Пол Самюелсън с известна забележка, че фондовата борса прогнозира девет от последните четири рецесии.

Уолстрийт задвижва пазара на акции в САЩ, който от своя страна е звънец за световната икономика. Глобалната рецесия 2000-02 и 2008-09 имаше своя генезис в САЩ, с избухването на технологичния балон и жилищния срив. Но Уолстрийт може да бъде и катализаторът за глобална експанзия, както е видно от два примера през настоящото хилядолетие. Глобалната икономическа експанзия 2003-07 г. започна с огромен митинг на Уолстрийт през март 2003 г. Шест години по-късно, на фона на най-голямата рецесия след депресията от 30-те години, изкачването назад от икономическата бездна започна с мащабен митинг на Уолстрийт през март 2009 г.

Защо Уолстрийт реагира на икономически показатели

Цените на акциите и други финансови активи се основават на текуща информация, която се използва за да се направят определени предположения за бъдещето, които от своя страна формират основата за оценка на справедливата стойност на актива. Когато бъде пуснат икономически индикатор, той обикновено би имал малко въздействие върху Уолстрийт, ако се представи според очакванията (или както се нарича „консенсус прогноза“ или „средна оценка на анализаторите“). Но ако се появи много по-добре от очакваното, това може да има положително въздействие върху Уолстрийт; обратно, ако е по-лошо от очакванията, това ще има отрицателно въздействие върху Уолстрийт. Това положително или отрицателно въздействие може да бъде измерено чрез промени в индексите на собствения капитал като Dow Jones Industrial Average или S&P 500, например.

Например, нека да кажем, че американската икономика намалява, а номерата на заплатите, които ще бъдат публикувани в първия петък на следващия месец, се показват, че икономиката създава 250 000 работни места. Но когато се публикува докладът за заплатите, това показва, че икономиката създава само 100 000 работни места. Въпреки че една точка от данни не прави тенденция, слабите бройки на заплатите могат да накарат някои икономисти и наблюдатели на пазара на Уолстрийт да преосмислят своите предположения за напредване на икономическия растеж в САЩ. Някои улични фирми могат да понижат прогнозите си за растеж в САЩ, а стратезите на тези фирми също могат да намалят целите си за S&P 500. Големите институционални инвеститори, които са клиенти на тези улични фирми, могат да избират да напуснат някои дълги позиции, след като получат понижените прогнози. Тази каскада от продажби на Уолстрийт може да доведе до затваряне на индексите на собствения капитал значително по-ниски в деня.

Защо Уолстрийт реагира на резултатите на компанията

Повечето компании със средни и големи размери са обхванати от няколко анализатори за изследвания, които са наети от фирми от Уолстрийт. Тези анализатори имат задълбочени познания за компаниите, които покриват, и са търсени от институционални инвеститори „купуват“ (пенсионни фондове, взаимни фондове и т.н.) за техния анализ и представа. Част от изследователските усилия на анализаторите са посветени на разработването на финансови модели на компаниите, които те покриват, и използването на тези модели за генериране на тримесечни (и годишни) прогнози за приходи и приходи на акция за всяка компания. Средната стойност на тримесечните приходи на анализаторите и прогнозите на EPS за конкретна компания се нарича „Улична оценка“ или „Улична очакване“.

По този начин, когато дадена компания отчете своите тримесечни резултати, ако отчетените й приходи и EPS числата съответстват на прогнозата на Street, се казва, че компанията е изпълнила прогнозите или очакванията на Street. Но ако компанията надвиши или пропусне уличните очаквания, реакцията в цената на акциите й може да бъде значителна. Компания, която надвишава очакванията на Street, обикновено ще види покачването на цените на акциите си, а тази, която разочарова, може да забележи поевтиняването на цената на акциите.

Критиките на Уолстрийт

Някои критики към Wall Street включват:

• Това е фалшив пазар - Въпреки че Уолстрийт работи доста справедливо и на равнопоставени условия, присъдите на съоснователя на Galleon Group Радж Раджаратнам и няколко съветници на капитала на SAC относно таксите за търговия с вътрешна информация в един от най-големите подобни скандали подсилват. възприемане в някои квартали, че пазарът е подправен.
• Той насърчава поемането на рискови рискове - бизнес моделът на Уолстрийт насърчава побързаното поемане на риск, тъй като търговците могат да реализират необичайни печалби, ако залаганията им на лоста са правилни, но не трябва да понесат огромните загуби, които биха довели до грешка. Счита се, че прекомерното поемане на риск е допринесло за срива на обезпечените с ипотека ценни книжа през 2008-09.
• Дериватите на Wall Street са WMD - Уорън Бъфет предупреди през 2002 г., че дериватите, разработени от Wall Street, са финансови оръжия за масово унищожение и това се оказа по време на колапса на жилищата в САЩ, когато ценните книжа, обезпечени с ипотека, преминаха в свободно падане.
• Уолстрийт може да постави икономиката на колене - Както беше обсъдено по-рано и както се вижда в Голямата рецесия от 2008-09.
• Спасителите на TBTF се нуждаят от средства за данъкоплатци - банките и компаниите от гигантски Уолстрийт, които се смятат за „твърде големи, за да се провалят“, ще се нуждаят от средства от данъкоплатци, ако се нуждаят от спасяване.
• Прекъснете връзката с Главната улица - Мнозина разглеждат Уолстрийт като място, където изобилстват посредници, които са много добре платени, въпреки че не генерират стойност за реалната икономика, както прави Main Street.
• Уолстрийт предизвиква завист у някои и гняв в много - Изплащанията с милиони долари, които са доста често срещани на Уолстрийт, предизвикват завист у някои и гняв у мнозина, особено в следствие на рецесията 2008-09. Например „Заемайте Уолстрийт“ в манифеста си твърди, че „се бори срещу разяждащата сила на големите банки и мултинационални корпорации над демократичния процес и ролята на Уолстрийт в създаването на икономически крах, който е причинил най-голямата рецесия. в поколения. "

Долния ред

Като център за търговия на най-голямата икономика в света, Уолстрийт има трайно въздействие не само върху американската икономика, но и върху глобалната.