Защо най-голямата заплаха на Амазонка може да бъде Wal-Mart

Колос онлайн търговец на стоки Amazon.com Inc. (AMZN) може да тъпче конкуренти отляво и отдясно, но не и доминиращата глобална сила в традиционната търговия на дребно, Wal-Mart Stores Inc. (WMT). Всъщност Wal-Mart е най-голямата заплаха на Amazon, според Рон Джонсън, бивш изпълнителен директор на JC Penney Co. Inc. (JCP), в интервю за CNBC. Освен това, тъй като Wal-Mart е затъмнил основните си съперници в търговията с тухли и хоросан, сега това е състезание с два коня между Wal-Mart и Amazon за цялостно доминиране на дребно, казва Джоузеф Фелдман, помощник-директор по научните изследвания в Tesley Advisory Group (TAG), брокерска, научноизследователска и инвестиционна банкова фирма, фокусирана върху потребителския сектор, в забележки към Barron's.

Поставяйки отпадъци към традиционния пейзаж на кирпичните стени, Amazon се превърна както в наемодател, така и в наемател на котвата на водещия виртуален мол. По-малките играчи все повече се чувстват принудени да създадат магазин там, плащайки на Amazon за привилегията. Междувременно Wal-Mart не само притежава ключово конкурентно предимство с огромния си физически отпечатък, но и прави все по-успешни набези в онлайн домейна на Amazon.

Основно сравнение

Wal-Mart има годишна печалба от 43, 9% до края на 17 ноември. Нейното съотношение P / E е 21, а съотношението P / E към растеж (PEG) е 3, 89, по данни на Thomson Reuters. от Yahoo Finance. Съответните цифри за много по-цените на Amazon са съответно 50, 7%, 142 и 4, 55.

По-бързо развиващите се компании са склонни да имат по-високи съотношения P / E, което ги прави да изглеждат сравнително завишени на пръв поглед. Съотношението PEG прецизира анализа, разделяйки P / E на компанията според очаквания темп на растеж в EPS. Yahoo Finance използва прогнозите за темповете на растеж на EPS за следващите пет години. Цитираните по-горе цифри на PEG показват, че инвеститорите в Wal-Mart плащат по-малко за растеж, отколкото инвеститорите в Amazon. Нещо повече, приблизително 40% от пазарната стойност на Amazon може да се отдаде на други предприятия, най-вече облачните компютри, които растат по-бързо от основния си бизнес на дребно. (За повече информация вижте също: Amazon May Soon станете на пазара „Бил от трилиона долара“. )

Междувременно, за същите източници Wal-Mart е осигурил значително по-добра възвръщаемост на активите (ROA), 7.1%, и възвръщаемост на собствения капитал (ROE), 17.0%, през последните дванадесет месеца. Цифрите за Amazon са 2, 8% и 9, 7%.

Wal-Mart също изпреварва маржа на печалбата, 2, 6% и оперативния марж, 4, 6%, за последните 12 месеца, отново за същите източници. Amazon е наполовина по-печеливша от тези мерки - 1, 3% и 2, 3%.

WMT данни от YCharts

Физическото предимство

Основното предимство, което Wal-Mart притежава пред Amazon, както Джонсън казва на CNBC, е неговата огромна мрежа от физически места. Имайки предвид американския пазар, магазините на Wal-Mart са в разумна близост до повечето потребители в цялата страна и тези магазини продават голяма част от това, което се предлага чрез Amazon, отбелязва той. Освен това Wal-Mart е избрал да забави скоростта, с която отваря нови магазини, вместо да се съсредоточи върху прилагането на нови технологии, за да повиши ефективността на дистрибуторската си система, добавя той.

Междувременно Amazon инвестира много в собствените си центрове за дистрибуция, които Джонсън казва, че са по-скъпи и по-малко ефективни от складовете и магазините на Wal-Mart. Всъщност огромното пространство за съхранение и рафтове в типичния магазин Wal-Mart всъщност позволява инвентаризацията да бъде „разгърната напред“ до мястото, където е клиентът, „предимство, което е трудно да се преодолее“, както той каза пред CNBC. От друга страна, Amazon може да изкушава потребителите с много по-голямо разнообразие от артикули във всяка категория стоки, отколкото Wal-Mart е възможно да се запаси в магазините си, дори като се има предвид големият им размер.

Голяма трета четвърт

Приходите на Wal-Mart през третото тримесечие на 2017 г. са се увеличили с 4, 2% спрямо предходната година според съобщението на компанията. EPS за четвърт от $ 1, 00 победи консенсусната оценка от 97 цента с 3, 1%. Общият приход от 123, 2 милиарда долара победи консенсусната оценка от 121, 1 милиарда долара с 1, 7%.

За Wal-Mart електронната търговия в САЩ има голям принос, като продажбите чрез Walmart.com са нараснали с 50% спрямо предходната година. За разлика от тях, ръстът на онлайн продажбите в Amazon беше 22%, най-добрият за повече от година. Wal-Mart също имаше силно второ тримесечие в онлайн продажбите, които бяха с 63% спрямо предходната година, при по-ранен доклад на CNBC. (За повече информация вижте също: Wal-Mart има силни продажби в САЩ на фона на сътресения на дребно. )

Тримесечните актуални данни на WMT от YCharts

Получава земя на тревата на Амазонка

Wal-Mart също се оказва страхотен противник на домашната трева на Amazon, царството на електронната търговия, както е посочено от цитираните по-горе темпове на растеж. Тук огромната империя от тухли и хоросани на Wal-Mart осигурява ключово конкурентно предимство пред Amazon, улеснява връщането на стоки, поръчани онлайн. Освен това Wal-Mart направи големи инвестиции в технология, насочена към постигане на възвръщаемост в магазина забележително бързо, с 30 или по-малко секунди. За разлика от тях Amazon се срамува, за да играе догонване. (За повече, вижте също: Защо най-голямата заплаха на Амазонка може да бъде Walmart .)

На бързоразрастващия се китайски пазар Wal-Mart създаде страхотен съюз срещу Amazon с гигантски онлайн търговец JD.com Inc. (JD). Wal-Mart спечели широк нов търговски обект в JD.com. Последният междувременно получава присъствие на тухли и хоросани, като предлага собствена стока през магазините Wal-Mart и използва тези магазини като центрове за изпълнение, като по този начин изтласква сроковете за доставка до едва 30 минути. Китай вече представлява около 33% от продажбите на Wal-Mart извън САЩ. (За повече информация вижте също: Защо Amazon губи от JD.com и Wal-Mart .)

Amazon Projects Air Power

Междувременно Amazon агресивно се придвижва, за да подобри ключова част от предлаганата от него стойност, бърза доставка до онлайн купувачи. Той е ангажиран с няколко инициативи за ускоряване на доставките още повече, като Amazon Seller Flex и Amazon Key. Освен това е инвестирала във флот от товарни самолети "Prime Air". (За повече информация вижте също: FedEx, UPS може да победи вписването за доставка на Amazon: Goldman .)

Роботни войни

Amazon има явно предимство пред Wal-Mart и други конкуренти в широкото си използване на роботи, за да намали разходите и да ускори времето за изпълнение на поръчките. Wal-Mart обаче не стои неподвижно. Освен това през последните няколко години тя се агресира агресивно, намалявайки човешкия персонал и преразпределяйки останалите служители в дейности с по-висока добавена стойност. Например, за да увеличи доминирането си в хранителни стоки, от които е най-големият продавач в САЩ, Wal-Mart разширява прихващането на онлайн поръчки онлайн. Wal-Mart също участва в проект с Google подразделение на Alphabet Inc. (GOOGL) за разработване на пазаруване, активирано с глас, контраатака срещу Alexa от Amazon, съобщава CNBC. (За повече, вижте също: Amazon срещу Wal-Mart: Кой печели войните на роботите .)