Компания за придобиване със специално предназначение (SPAC)
Компания за придобиване със специално предназначение (SPAC) е публично търгувана компания, която привлича капитал със сляп пул чрез първоначално публично предлагане (IPO) с цел придобиване на съществуващо дружество. Парите, събрани чрез IPO на SPAC, се влагат в тръст, когато се държат, докато SPAC не идентифицира възможност за сливане или придобиване с инвестирани средства. Акциите на SPAC обикновено се продават в сравнително евтини дялове, които включват една акция от обикновени акции и варанция, предоставяща правото за закупуване на допълнителни акции или частични акции.
SPAC се формира от капитала, набран в IPO.
Разбиране на компания за придобиване на специални цели
Като цяло SPACs са част от огромния пазар на сливания и придобивания. Те могат да бъдат използвани от публични и частни компании като инструмент за закупуване на цел за придобиване. Като предлагане на IPO на публичния пазар, те изискват стабилен цикъл на планиране, който обикновено се ръководи от инвестиционната банка за подписване.
Структуриране на SPAC
SPAC се формира от капитала, набран в публично IPO. Като публично търгувана акция, SPAC се държи на същите стандарти на пазарната емисия, подробно описани главно в Закона за ценните книжа от 1934 г. Въпреки това, като SPAC, предлагането има свои уникални характеристики.
Учредителите на SPAC могат да имат различни характеристики, но обикновено са или публични компании, или ръководители на частни активи. Публичните компании могат да се интересуват от IPO SPAC с цел придобиване на допълваща компания в своята индустрия. Мениджърите на частни активи могат да избират да използват SPAC предложения като част от цялостна стратегия за управление на портфейла. При формирането на SPAC основателите обикновено имат предвид целта или няколко цели. Като цяло целта често е една и съща за всички видове учредители, да се съберат средства за целите на придобиването.
За да започне процесът на планиране на SPAC, учредителите обикновено се обръщат към инвестиционна банка за управление на IPO. Инвестиционната банка начислява такса, обикновено около 10% от приходите от IPO, за своите услуги. Избраната инвестиционна банка ръководи процеса SPAC, който включва структуриране на условията за набиране на капитал, подготовка и подаване на IPO документация и предварително пускане на пазара на инвестиционното предлагане на заинтересованите инвеститори. Както при всички IPO, инвестиционната банка също може да прояви интерес към предлагането или да предостави стимулиращ капитал въз основа на изпълнението на IPO.
Капиталът, набран от IPO на SPAC, се депозира в доверителна сметка. Разходите и таксите за подписване обикновено се покриват от учредителите. След като офертата за SPAC приключи, след това мениджърският екип има определен период от време, обикновено 24 месеца, в който да идентифицира подходяща цел за придобиване и да извърши придобиването. Ако бъде сключена такава сделка, акционерите и управлението на SPAC печелят чрез притежаване на обикновения акции и всякакви варанти. Акционерите също получават дялово участие в новата компания чрез процес на трансформация. Ако придобиването не бъде завършено в рамките на определения срок, SPAC автоматично се разтваря и парите, държани в доверие, се връщат на инвеститорите.
Пазарни изгледи
Един SPAC може да се разглежда като IPO на компания, която ще бъде посочена по-късно. SPAC е черен или празен чек компания, който първо събира пари чрез своето IPO, за да придобие неуточнена целева компания и след това търси компания, която да закупи.
Критиците на SPAC обвиняват, че такива предприятия не са нищо повече от средства за инвестиционни банки за генериране на такси и че SPAC ефективно прехвърлят риска почти изцяло върху инвеститорите. Привържениците на СПАС твърдят, че те изпълняват важна функция за напредване на нови бизнеси и технологии.
SPAC обяви
SPAC Research е един от водещите източници на финансов пазар за SPAC информация. В своята статия от април 2018 г. „Праймер за SPACs “ те подробно описват IPAC от SPAC от 2015 г. до 2017 г. В един пример, цитиран от корпорацията Silver Run Acquisition, беше SPAC, който придоби Centennial Resource Production, LLC, нефтена и газова компания с основни операции в Басейн от Делауеър. След процеса на придобиване и трансформация, новоименуваната Centennial Resource Development Corp. беше един от най-добре представящите се въпроси от периода на проучване с 146, 73% годишна възвръщаемост.
Ключови заведения
- Дружеството със специална цел е публично търгувана компания, която събира инвестиционни фондове под формата на сляп капитал, чрез първоначално публично предлагане, с цел завършване на придобиване на съществуваща компания.
- Предложенията за SPAC обикновено се основават от публични компании или от ръководители на частни активи.
- Акционерите получават дялово участие в новопридобитото дружество чрез процес на трансформация, ако придобиването приключи успешно. Ако придобиването не бъде завършено в рамките на определения период, SPAC се прекратява и парите, държани в доверие, се връщат на инвеститорите.