Референтно задължение

Какво е референтно задължение?

Референтното задължение е специално определено задължение, на което се основава кредитен дериват, като суап за кредитно неизпълнение и се емитира от референтното образувание. Той не представлява всички форми на дълг, емитирани от предприятието, а само специфично задължение. Често това задължение е действителната дългова гаранция, която кредитният дериват е създадена с цел хеджиране.

Разбиране на референтното задължение

Референтното задължение е специфичният въпрос за дългова ценна книга, на която двете страни по транзакцията с кредитни деривати залагат една срещу друга. Например 5-годишната облигация на компания, банка или държава. Ако референтното предприятие има неизпълнение по този въпрос (или се случи друго конкретно, договорено събитие), купувачът на кредитната защита по референтното задължение получава изплащане. Купувачът на защита получава обезщетение за факта, че предприятието не е извършило плащане по референтното задължение. Ако към референтното задължение не възникне задействащо (по подразбиране) събитие, продавачът на кредитния дериват печели от премията, платена от купувача. Много прилича на застрахователен продукт, при който застрахователната компания държи премията, платена от притежател на полица, ако няма случайност и застрахователна претенция.

Стандартна форма на кредитна защита на референтно задължение е суап за кредитно неизпълнение (CDS), който представлява особен вид суап, предназначен да прехвърли кредитната експозиция на референтно задължение в суапа между две или повече страни. При суап за кредитно неизпълнение купувачът на суапа извършва премийни плащания към продавача на суапа до датата на падежа на договора. Често това е за период от пет години, тъй като този падеж е най-често срещаната и най-ликвидна част на пазара за кредитен суап.

Референтно задължение в контекст

Тази диаграма показва основната механика на CDS инструмент. Лицето, което купува кредитна защита, получава изплащане, ако има кредитно събитие по референтното задължение. Ако не се случи нищо свързано с референтното задължение, продавачът на CDS запазва премията.

Важно е да се уточни референтното задължение, тъй като двусмислеността може да доведе до проблеми с прилагането в случай на неизпълнение. Например, когато купувате кредитна защита на конкретна облигация, емитирана от компания или банка, е жизненоважно да се определи правилно референтното задължение. Обикновено това става чрез позоваване на неговия ISIN номер. По този начин се предотвратява объркване относно падежа, купона или валутата на емитираната облигация.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Определение Суап за кредитно неизпълнение (CDS) Определение суап за кредитно неизпълнение (CDS) е особен вид суап, предназначен да прехвърля кредитната експозиция на продукти с фиксиран доход между две или повече страни. още Референтно предприятие Референтното образувание е емитентът на дълга, който е в основата на кредитния дериват. повече Определение на кредитното събитие Кредитно събитие е отрицателна промяна в способността на кредитополучателя да изпълни своите плащания, което води до уреждане на договор за суап за кредитно неизпълнение (CDS). повече Определение по подразбиране за условен кредит (CCDS) Определение за условен кредит по подразбиране (CCDS) е персонализиран суап за кредитно неизпълнение, който зависи от две задействащи събития за изплащане. повече Размяна на кредитен кредит по подразбиране (LCDS) Определение Суап за кредитен кредит по подразбиране (LCDS) е кредитен дериват, който е синдикирал сигурни заеми като референтно задължение. Те обикновено търгуват с по-строги спредове, отколкото суапове за кредитно неизпълнение (CDS). още Референтен актив Референтен актив, известен също като референтно задължение, е базисен актив, използван в кредитните деривати. повече партньорски връзки