Защитете вашите чуждестранни инвестиции от валутен риск

Инвестирането в чуждестранни ценни книжа, макар и добро за дългосрочното ви портфолио, продължава да представлява нови заплахи за инвеститорите. Тъй като все повече хора разширяват инвестиционната си вселена чрез разширяване на глобалните акции и облигации, те също трябва да поемат риска, свързан с колебанията на валутните курсове.

Колебанията в тези стойности на валутата, независимо дали местната или чуждестранната валута, могат или да увеличат, или да намалят възвръщаемостта, свързана с чуждестранните инвестиции. Валутата играе важна роля за инвестирането; Прочетете, за да разкриете потенциални стратегии, които биха могли да омаловажат неговите ефекти.

Плюсове на чуждестранната диверсификация

Просто няма съмнение в ползите от притежаването на чуждестранни ценни книжа във вашето портфолио. В крайна сметка съвременната теория на портфейла (MPT) е установила, че пазарите в света не се движат в стъпка и че чрез смесване на класове активи с ниска корелация един към друг в подходящи пропорции рискът може да бъде намален на ниво портфейл, въпреки присъствието на летливи базови ценни книжа.

Като опреснител коефициентите на корелация варират между -1 и +1. Всичко, което е по-малко от перфектна положителна корелация (+1) се счита за добър диверсификатор. Показаната по-долу матрица на корелация показва ниската корелация на чуждестранните ценни книжа спрямо вътрешните позиции.

Месечни корелации от 1988 до 2006 г.

Източник: Съветници по размерните фондове

Комбинирането на чуждестранни и вътрешни активи обикновено има магически ефект върху дългосрочната възвръщаемост и променливостта на портфейла; тези ползи обаче идват и с някои основни рискове.

Рискове от международни инвестиции

Няколко нива на инвестиционни рискове са присъщи на инвестициите в чужбина: политически риск, местни данъчни последици и риск от валутен курс. Рискът от валутен курс е особено важен, тъй като възвръщаемостта, свързана с определен чуждестранен акции (или взаимен фонд с чуждестранни акции), след това трябва да бъде преобразувана в щатски долари, преди инвеститорът да може да изразходва печалбите. Нека разбием всеки риск.

• Риск портфейл
  Политическият климат на чуждите държави създава рискове за портфейла, тъй като правителствата и политическите системи са постоянно в поток. Това обикновено има много пряко въздействие върху икономическия и бизнес сектора. Политическият риск се счита за вид несистематичен риск, свързан с конкретни държави, който може да бъде диверсифициран чрез инвестиране в широк кръг държави, ефективно постигнат с широко базирани чуждестранни взаимни фондове или борсово търгувани фондове (ETFs).
• Данъчно облагане
  Чуждестранното данъчно облагане представлява друго усложнение. Точно както чуждестранните инвеститори с американски ценни книжа подлежат на облагане с правителствени данъци на САЩ, така и чуждестранните инвеститори се облагат с данъци, базирани на чуждестранна основа. Данъците върху чуждестранните инвестиции обикновено се удържат в държавата източник, преди инвеститорът да реализира някакви печалби. След това печалбите се облагат отново, когато инвеститорът репатрира средствата.
• Валутен риск
  И накрая, има валутен риск. Колебанията в стойността на валутите могат пряко да повлияят на чуждестранните инвестиции и тези колебания влияят на рисковете от инвестиране в активи извън САЩ. Понякога тези рискове работят в ваша полза, друг път не. Например, да речем, че портфейлът ви с чуждестранни инвестиции генерира 12% възвръщаемост през миналата година, но вашата родна валута загуби 10% от стойността си. В този случай нетната ви възвръщаемост ще бъде засилена, когато преобразувате печалбата си в щатски долари, тъй като намаляващият долар прави международните инвестиции по-привлекателни. Но обратното също е вярно; ако чуждестранната акция намалее, но стойността на местната валута се засили достатъчно, това допълнително заглушава възвръщаемостта на чуждестранната позиция.

Минимизиране на валутния риск

Въпреки забелязаната опасност от чуждестранното инвестиране, инвеститор може да намали риска от загуба от колебанията на валутните курсове чрез хеджиране с валутни фючърси. Просто казано, хеджирането включва поемане на един риск за компенсиране на друг. Фючърсните договори са авансови поръчки за покупка или продажба на актив, в случая валута. Инвеститор, който очаква да получи парични потоци, деноминирани в чуждестранна валута на някаква бъдеща дата, може да блокира текущия валутен курс чрез влизане в компенсираща валутна фючърсна позиция.

На валутните пазари спекулантите купуват и продават валутни фючърси, за да се възползват от промените в валутните курсове. Инвеститорите могат да заемат дълги или къси позиции в избраната от тях валута, в зависимост от това как смятат, че тази валута ще се представи. Например, ако спекулант вярва, че еврото ще се повиши спрямо щатския долар, те ще сключат договор за закупуване на еврото в някакъв предварително определен период в бъдеще. Това се нарича да имаш дълга позиция. Обратно, можете да спорите, че същият спекулант е заел кратка позиция в щатския долар.

С тази стратегия за хеджиране има два възможни резултата. Ако спекулантът е правилен и еврото се покачи спрямо долара, тогава стойността на договора също ще се повиши и спекулантът ще спечели печалба. Ако обаче еврото намалее спрямо долара, стойността на договора намалява.

Когато купувате или продавате фючърсен договор, както в нашия пример по-горе, цената на стоката (в случая валутата) е фиксирана днес, но плащането не се извършва до по-късно. От инвеститорите, търгуващи с валутни фючърси, се изисква да представят марж под формата на пари в брой, а договорите се маркират да се пазарят всеки ден, така че печалбите и загубите от договорите се изчисляват всеки ден. Хеджирането на валута също може да бъде осъществено по различен начин. Вместо да фиксирате цена на валута за по-късна дата, можете да купите валутата веднага на спот цената. И в двата сценария купувате същата валута, но при един сценарий не плащате за актива предварително.

Инвестиране във валутния пазар

Стойността на валутите се колебае с глобалното предлагане и предлагане на конкретна валута. Търсенето на чуждестранни акции е и търсенето на чуждестранна валута, което се отразява положително върху нейната цена. За щастие има цял пазар, посветен на търговията с чуждестранни валути, наречен валутен пазар (за кратко, форекс). Този пазар няма централен пазар като Нюйоркската фондова борса; Вместо това целият бизнес се води по електронен път на това, което се счита за един от най-големите ликвидни пазари в света.

Има няколко начина да инвестирате във валутния пазар, но някои са по-рискови от други. Инвеститорите могат да търгуват с валути директно, като създават свои собствени акаунти или имат достъп до валутни инвестиции чрез валутни брокери.

Търговията с маргинална валута обаче е изключително рискова форма на инвестиране и е подходяща само за лица и институции, способни да се справят с потенциалните загуби, които тя води. Всъщност, инвеститорите, които търсят експозиция към валутни инвестиции, може да бъдат най-добре да ги придобият чрез фондове или ETFs - и има какво да избирате.

Някои от тези продукти правят залози срещу долара, други залагат в полза, докато други фондове просто купуват кошница с глобални валути. Например, можете да закупите ETF, съставен от валутни фючърсни договори за определени валути от G10, които могат да бъдат проектирани да използват тенденцията, че валутите, свързани с високи лихвени проценти, имат тенденция да нарастват в сравнение с валутите, свързани с ниски лихвени проценти. Нещата, които трябва да се вземат предвид при включването на валута в портфолиото ви, са разходите (както таксите за търговия, така и фондовете), данъците (в исторически план инвестирането във валута е било много неефективно данъчно) и намирането на подходящ процент на разпределение.

Долния ред

Инвестирането в чуждестранни акции има явна полза при изграждането на портфейли. Чуждестранните акции обаче имат и уникални рискови черти, които американските акции нямат. Тъй като инвеститорите разширяват инвестициите си в чужбина, те могат да пожелаят да приложат някои стратегии за хеджиране, за да се защитят от текущите колебания на валутните стойности. Днес няма недостиг на налични инвестиционни продукти, които да ви помогнат лесно да постигнете тази цел.