Управление на портфейли

Какво е управление на портфейли?

Управлението на портфейла е изкуството и науката за вземане на решения относно инвестиционния микс и политика, съпоставяне на инвестициите с целите, разпределяне на активи за физически лица и институции и балансиране на риска спрямо резултатите. Управлението на портфейла е свързано с определяне на силните страни, слабостите, възможностите и заплахите при избора на дълг срещу собствен капитал, вътрешен спрямо международен, растеж срещу безопасност и много други компромиси, срещани в опита да се увеличи максимално възвръщаемостта при даден апетит за риска.

01:36

Управление на портфейли

Разбиране на управление на портфейла

Въпреки че е обичайно да се използват термините „управление на портфейл“ и „финансово планиране“ като синоними, тези скоби на индустрията за финансови услуги не са еднакви. Управлението на портфейла е актът за създаване и поддържане на инвестиционна сметка, докато финансовото планиране е процесът на разработване на финансови цели и създаване на план за действие за тяхното постигане. Професионалните лицензирани ръководители на портфейли са отговорни за управлението на портфейли от името на други, докато хората могат да изберат да направят собствените си инвестиции и да създадат свой собствен портфейл. Крайната цел на управлението на портфейла е да увеличи максимално очакваната възвръщаемост на инвестициите при подходящо ниво на излагане на риск.

Управлението на портфейла, като цяло, може да бъде или пасивно, или активно в природата. Пасивното управление е дългосрочна стратегия „го и забрави“, която често включва просто проследяване на широк пазарен индекс (или група от индекси), обикновено наричани индексиране или индексно инвестиране.

Вместо това активното управление включва един-единствен мениджър, съ-мениджъри или екип от мениджъри, които се опитват да постигнат пазарна възвръщаемост чрез активно управление на портфейла на фонда чрез инвестиционни решения, базирани на проучвания и решения за отделни участия. Фондовете от затворен тип обикновено се управляват активно.

Ключови заведения

• Управлението на портфейла е актът за изграждане и поддържане на подходящ инвестиционен микс за даден толеранс към риска.
• Основните фактори за всяка стратегия за управление на портфейла включват правила за разпределяне на активи, диверсификация и балансиране.
• Активното управление на портфейла се стреми да „победи пазара“ чрез идентифициране на подценени активи, често чрез краткосрочни сделки и пазарни срокове.
• Пасивното (индексирано) управление на портфейла се стреми да възпроизведе по-широкия пазар, като свежда разходите и таксите до минимум.

Основните елементи на управлението на портфейла

Разпределение на активите: Ключът към ефективното управление на портфейла е дългосрочната комбинация от активи. Разпределението на активите се основава на разбирането, че различните видове активи не се движат съгласувано и някои са по-променливи от други. Разпределението на активите се стреми да оптимизира профила на риска / възвръщаемостта на инвеститора, като инвестира в комбинация от активи, които имат ниска зависимост помежду си. Инвеститорите с по-агресивен профил могат да насочат портфейла си към по-нестабилни инвестиции. Инвеститорите с по-консервативен профил могат да насочат своя портфейл към по-стабилни инвестиции. Индексираните портфейли могат да използват съвременна теория за портфейли (MPT), за да подпомогнат изграждането на оптимизиран портфейл, докато активните мениджъри могат да използват произволен брой количествени и / или качествени модели.

Диверсификация: Единствената сигурност при инвестирането е, че е невъзможно последователно да се прогнозират печелившите и губещите, така че разумният подход е да се създаде кошница с инвестиции, която осигурява широка експозиция в клас активи. Диверсификацията е разпространението на риска и възнаграждението в рамките на клас активи. Тъй като е трудно да се знае кой конкретен подмножество от клас или актив на активите вероятно ще надмине друг, диверсификацията се стреми да обхване възвръщаемостта на всички сектори във времето, но с по-малка волатилност във всеки един момент. Правилната диверсификация се извършва в различни класове ценни книжа, сектори на икономиката и географски региони.

Ребалансирането е метод, използван за връщане на портфейл към първоначалното му разпределение на годишни интервали. Важно е да запазите микса от активи, който най-добре отразява профила на риска / възвръщаемостта на инвеститора. В противен случай движението на пазарите може да изложи портфейла на по-голям риск или намалени възможности за възвръщаемост. Например, портфейл, който започва със 70% собствен капитал и 30% разпределение с фиксиран доход, може чрез разширен пазарен рали да се прехвърли към разпределение 80/20, което излага портфейла на повече риск, отколкото инвеститорът може да търпи. Пребалансирането почти винаги води до продажбата на ценни / ниско ценни книжа и преразпределянето на постъпленията в ценни книжа с ниска цена / висока стойност или изгодни ценности. Годишната итерация на балансиране позволява на инвеститорите да реализират печалби и да разширят възможностите за растеж в секторите с висок потенциал, като същевременно поддържат портфейла в съответствие с профила на риска / възвръщаемостта на инвеститора.

Активно управление на портфейли

Инвеститорите, които прилагат подход за активен мениджмънт, използват мениджъри на фондове или брокери, за да купуват и продават акции в опит да надминат конкретен индекс, като например Index & Poor's 500 Index или Russell 1000 Index.

Активно управлявания инвестиционен фонд има индивидуален ръководител на портфейл, съуправители или екип от мениджъри, които активно вземат инвестиционни решения за фонда. Успехът на активно управлявания фонд зависи от комбинирането на задълбочени проучвания, прогнозиране на пазара и от опита и експертния опит на портфейлния мениджър или мениджърски екип.

Портфейлните мениджъри, ангажирани с активно инвестиране, обръщат голямо внимание на пазарните тенденции, промените в икономиката, промените в политическия пейзаж и факторите, които могат да засегнат конкретни компании. Тези данни се използват за отчитане на време за покупка или продажба на инвестиции в опит да се възползват от нередностите. Активните мениджъри твърдят, че тези процеси ще увеличат потенциала за възвръщаемост, по-висок от постигнатия чрез просто имитиране на акции или други ценни книжа, изброени в определен индекс.

Тъй като целта на портфейлния мениджър в активно управляван фонд е да победи пазара, той или тя трябва да поеме допълнителен пазарен риск, за да получи възвръщаемостта, необходима за постигането на тази цел. Индексирането елиминира това, тъй като няма риск от човешка грешка по отношение на избора на запаси. Индексните фондове също се търгуват по-рядко, което означава, че те имат по-ниски съотношения на разходите и са по-ефективни от данъци от активно управляваните фондове.

Активното управление традиционно начислява високи такси, а последните проучвания поставят под съмнение способността на мениджърите да превъзхождат постоянно пазара.

Пасивно управление на портфейли

Пасивното управление, наричано още управление на индексни фондове, включва създаването на портфолио, предназначено да проследи възвръщаемостта на определен пазарен индекс или еталон възможно най-близо. Мениджърите избират акции и други ценни книжа, изброени в индекс, и прилагат една и съща тежест. Целта на пасивното управление на портфейла е да генерира възвръщаемост, която е същата като избрания индекс, вместо да го превъзхожда.

Пасивната стратегия няма управленски екип, който взема инвестиционни решения и може да бъде структуриран като фондова борса (ETF), взаимен фонд или дялов инвестиционен фонд. Индексните фондове се брандират като пасивно управлявани, тъй като всеки има портфейлен мениджър, който копира индекса, а не търгува с ценни книжа въз основа на познанията му за характеристиките на риска и възнаграждението на различни ценни книжа. Тъй като тази инвестиционна стратегия не е проактивна, таксите за управление, оценявани върху пасивни портфейли или фондове, често са далеч по-ниски от активните стратегии за управление.

Индексните взаимни фондове са лесни за разбиране и предлагат сравнително безопасен подход за инвестиране в широки сегменти на пазара. (За свързаното четене вижте "Пасивно спрямо активно управление на портфейли: Каква е разликата?")

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Индексен фонд Индексният фонд е портфейл от акции или облигации, който е предназначен да имитира представянето на пазарен индекс. Тези фондове често съставляват основните запаси на пенсионни портфейли и предлагат по-ниски съотношения на разходите в сравнение с активно управляваните фондове. повече Активно управление Активното управление се състои от човешки надзирател или група, вземаща решения за покупка и продажба въз основа на изследвания, убеждения и други фактори. повече Информационният коефициент помага да се измери ефективността на портфейла. Съотношението на информация (IR) измерва възвръщаемостта на портфейла и показва способността на мениджъра на портфейл да генерира излишна възвръщаемост спрямо даден показател. повече Какво е пасивно инвестиране? Пасивното инвестиране е инвестиционна стратегия за увеличаване на възвръщаемостта чрез минимизиране на покупката и продажбата. Открийте повече за това тук. още Diworsification Diworsification е процесът на добавяне на инвестиции към портфейла на хората по такъв начин, че да се влоши компромисът с риск / възвръщаемост. повече Какво е пасивно управление? Пасивното управление се отнася до фондове, търгувани с индекси и борси (ETFs), които нямат активен мениджър и обикновено имат по-ниски такси. повече партньорски връзки