Вникване в срещи на акционери

Когато чуете термина среща на акционерите, кое е първото нещо, за което се сещате? Ако сте като повечето хора, най-непосредствената мисъл, която може да ви дойде на ум, е атмосферата на карнавал или фестивал, която заобикаля добре познатото годишно събиране на Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B). Или може би протестите и противоречията често съпътстват годишните срещи в големи публични компании като Wal-Mart, тъй като акционерите спорят срещу широк спектър от корпоративни политики по много публичен начин.

Макар и двата сценария в действителност да са реалност, те обикновено представляват само част от целия опит на срещи на акционерите. Всъщност повечето годишни срещи не са толкова бляскави, вълнуващи или дори противоречиви. Но те са необходима част от живота на много компании - и публични, и частни. И така, какво точно се случва на тези срещи? Преди да проучим самите срещи, може да помогне да се даде някаква представа за целта на срещата.

Ключови заведения

• Срещите на акционери са регулаторно изискване, което означава, че повечето публични и частни компании трябва да ги спазват.
• Уведомяването за дата и час на срещата често се придружава от дневния ред на заседанието.
• Срещите обикновено са административни сесии, които следват определен формат, определен предварително.
• Докато срещите на Беркшир Хатауей и Уол-Мар се превърнаха в пищни събития, мнозинството е доста управлявано.

Какъв е смисълът?

От гледна точка на компанията срещите на акционери са регулаторно изискване, така че както частните, така и публичните компании трябва да провеждат тези срещи. Правилата, уреждащи тези срещи, зависят от състоянието, в което е регистрирана компанията. А публичните компании се държат на по-висок стандарт от частните.

Технически, дори не се изисква уведомление за датата на събранието да се изпраща на акционерите, тъй като датата на събранието е посочена в устава на всяка компания, а годишното събрание се провежда на една и съща дата всяка година. Въпреки това, официалното уведомяване за датата и часа на събранието обикновено се изпраща на инвеститорите, тъй като е малко вероятно акционерите да са прочели подзаконовите актове и медиите да имат възможност да сензационизират факта, че дадена фирма действа по неетичен начин - такава, която може да се тълкува като опит за скриване на датата и часа на нейната среща.

Вашата покана да погледнете отвътре

Уведомяването за датата и часа на събранието ще включва копие от дневния ред на заседанието, което често е съсредоточено около избора на членове в съвета на директорите, одобрение на счетоводна фирма за преглед на финансовите записи на компанията и възможност за гласуване на всеки предложения, които се поставят пред съвета, било от акционери или от ръководството на дружеството. Текстът на поканата често е сух и формулиран. Типично известие вероятно ще прочете нещо подобно:

ABC Corporation ще проведе годишното си събрание в 9 ч. В сряда, 19 юли в хотел XYZ, намиращ се на 123 Main Street, Ню Йорк, акционерите в Ню Йорк, ще предприемат действия по въпросите, посочени в известието за годишното събрание на акционерите по-горе, включително избора на двамата директори, посочени в пълномощното, ратифициране на избора на Независимата регистрирана фирма за публично счетоводство („Независимите одитори“) на ABC Corporation и разглеждане на всички други въпроси, които могат да бъдат поставени пред съвета.

Уведомлението е правно известие, с малко привързаност. Срещата се провежда в работно време, което прави неудобно акционерите, които имат работа на пълен работен ден. Акционерите, които не могат да присъстват лично на събранието, се насърчават да гласуват чрез пълномощник, което може да стане онлайн или чрез попълване и изпращане на формуляр. Ясно е, че събитието, обявено от официалното известие, не е страна, а по-скоро административна функция, основана на регулаторните изисквания. Разбира се, акционерите имат законно право да присъстват на годишни събрания. В крайна сметка това е един път всяка година те да имат възможност да седнат в една и съща стая с представители на компанията.

На срещата

Събранията на акционерите обикновено са административни сесии, които следват определен формат, определен предварително преди срещата. Форматът диктува парламентарната процедура, времето, отделено за всеки говорител и процедурите за акционерите, които желаят да правят изявления. Корпоративен секретар, адвокат или друго длъжностно лице често председателства процеса. Дори за голяма, популярна фирма като Berkshire Hathaway на Warren Buffett, бизнес частта от дневния ред отнема само около 20 минути. Изборът на директори и гласуването на предложенията на акционери се обработват в голяма степен скриптирано. В края на заседанието протоколът се записва официално.

В много случаи публичността около акционерните предложения е много по-вълнуваща от действителните срещи. Нивото на hoopla около събранията на акционерите като цяло има пряка връзка с това доколко се държат акциите на компанията. Големите публични компании като Walt Disney (DIS) и General Electric (GE) привличат лъвския дял на вниманието. Акционерите често изнасят протестни гласове срещу фирмените политики. GE, например, се изправи срещу протестни гласове, които искат да накара фирмата да спре да се занимава с производството на компоненти, които могат да бъдат използвани за изграждане на мини. Други фирми са изправени пред гласове, предназначени да променят политиките си за опазване на околната среда, да премахнат ползите за еднополовите партньори и за множество други предложения.

Изпълнителната компенсация също се превърна в гореща тема през последните години. При застоя на заплатите на работниците и издигането на компенсациите на изпълнителния директор, от компаниите се изисква да търсят необвързващи гласове на акционерите, които одобряват пакетите за компенсация на изпълнителните директори. Докато пакетите за обезщетение често включват астрономически числа и пищни перки, вариращи от корпоративни джетове до жилищни помещения, финансирани от компанията, вотът е необвързващ. Това означава, че пакетите за компенсация на изпълнителните директиви се одобряват почти винаги, независимо от резултатите от гласуването.

Специални съображения

Важно е да се има предвид, че взаимните фондове, хедж фондовете и други инвестиционни средства, контролирани от компании за финансови услуги, обикновено контролират по-голямата част от публично търгуваните акции на корпорацията. Въпреки че отделните инвеститори могат да имат мнения по различни теми и са в състояние да изразят тези мнения, като представят предложения, най-големите блокове за гласуване често са финансовите институции, пенсионните фондове и други подобни организации, всички известни като институционални инвеститори, които имат големи участия в фирми. Получаването на шепа фирми от Уолстрийт да се съгласи с позициите на фирмата, било за или против дадено предложение, обикновено е повече от достатъчна подкрепа, за да отхвърли всяко несъгласие.

По-голямата част от акционерите в публична компания обикновено са институционални инвеститори, които контролират взаимни фондове, хедж фондове и други инвестиционни средства.

Другият край на спектъра

Разбира се, има изключение от всяко правило и Berkshire Hathaway - компанията, управлявана от легендарния инвеститор Уорън Бъфет - определя еталонния стандарт за срещи на акционери, срещу които се оценяват всички останали. Ежедневната атмосфера, подобна на карнавал, включва комедийни скечове, диско балове, музика, знаменитости като Бил Гейтс и дори танцуващи герои от различни компании в портфолиото, включително GEICO gecko. Онлайн репортажът на работата на живо предоставя актуализации в реално време за тези лица, които се интересуват от събитието, но не могат да присъстват. Обърнете внимание, че участниците, които желаят да се присъединят към партито и да чуят как говори Oracle of Omaha, трябва да притежават акции от клас А, които наскоро се търгуват над $ 290, 000 всяка.

Макар да не е на ниво беркширски баш, Wal-Mart (WMT) не е нищожен в отдела за събрания на акционерите. Под обстрел за различни трудови практики, гигантът на дребно е взел страница от книгата за игра на Berkshire. За да придобиете представа за събитията, просто се запитайте "Какво общо имат мега-знаменитостите Уил Смит, Тейлър Суифт, Бен Стилър, Майли Сайръс, Марая Кери и Том Круз?" Отговорът е, че всички те са участвали в срещи на акционери на Wal-Mart, тъй като веригата е превърнала своите срещи в одобрения на знаменитости, където звездната власт работи усилено, за да подкрепи практиката на фирмата в усилията на голяма лига, за да засенчи несъгласните.

Долния ред

За инвеститорите е разумно да се каже, че събранията на акционерите не позволяват много разкрития. Влизането в сила на Комисията за сигурност и обмен (SEC) на Регламент FD от 15 август 2000 г. фактически забрани на дружествата избирателно да пускат съществена непублична информация. За да останат в съответствие с този мандат, компаниите пускат информация за своите тримесечия на печалби в добре телеграфирани събития. Тази информация е мястото, където инвеститорите искат да получат представа за здравето на компанията. Това каза, ако имате възможност да присъствате на празненствата в Беркшир или Wal-Mart, вероятно ще се забавлявате добре, дори и да не получите специална информация.