Нетна оперативна печалба по-малко коригирани данъци (NOPLAT)
Нетната оперативна печалба по-малко коригирани данъци (NOPLAT) е финансов показател, който изчислява оперативната печалба на дадена фирма след коригиране на данъци. Чрез използване на оперативен доход или доход преди вземане под внимание лихвените плащания, NOPLAT служи като по-добър показател за оперативна ефективност от нетния доход.
Разбиране на нетната оперативна печалба по-малко коригирани данъци (NOPLAT)
Нетната оперативна печалба по-малко коригирани данъци (NOPLAT) е печалбата на компанията преди лихви и данъци (EBIT) след извършване на корекции за отсрочени данъци. Данъкът се коригира така, че да отразява необвързаните печалби на фирмата, без да се вземат предвид ефектите от данъчния дълг. Всъщност този показател е измерване на печалбата, което включва разходите и данъчните ползи от финансирането на дълга. Ефектите от капиталовата структура на фирмата са изключени от този инструмент за измерване на печалбата чрез премахване на паричните разходи за собствен капитал и дълг от изчислението на NOPLAT. Тъй като NOPLAT минус цената на капитала е равна на икономическата печалба на фирмата, NOPLAT се използва и за изчисляване на икономическата добавена стойност (EVA). EVA е мярка за ефективност на управлението за сравняване на икономическата печалба с общата цена на капитала.
Използвайки NOPLAT, анализатор или инвеститор е в състояние да разгледа печалбите, генерирани от основните операции на компанията, след като се извадят данъците върху дохода, свързани с основните операции, и се добавят обратно данъци, които компанията е платила през отчетния период. Всички приходи, генерирани от неоперативни активи, не се включват, но се добавя печалба от инвестиран капитал. Оперативен доход - печалбата на компанията преди лихви и данъци - ни показва какво би спечелила компанията, ако нямаше дълг (без разходи за лихви). Тъй като се използва само оперативен доход, оценката на оперативната ефективност на бизнеса с помощта на NOPLAT не се влияе от това колко ливъридж има компанията или колко заеми има в баланса си, като се има предвид обслужването на дълга, т.е. лихвата, използвана за финансиране на дълга, се отразява отрицателно на дъното на фирмата и по този начин намалява данъчните си разходи.
NOPLAT за фирма се изчислява като оперативен доход x (1 - данъчна ставка). Например, нека сравним нетната оперативна печалба с по-малко коригирани данъци за легло Bath & Beyond Inc. (NASDAQ: BBBY) за фискалните години, приключили на 3 март 2018 г. и 25 февруари 2017 г.
( USD в хиляди ) | 2018 | 2017 |
приход | $ 12349301 | $ 12215757 |
Стойността на продадените стоки | 7906286 | 7639407 |
Брутна печалба | 4443015 | 4576350 |
Продавам, общи и админ. разходи | 3681694 | 3441140 |
Оперативен доход или печалба | 761321 | 1135210 |
Разходи за лихви | 65 661 | 69555 |
Данък общ доход (Съответно 35, 57% и 33, 52%) | 270802 | 380547 |
Нетни доходи | $ 424 858 | $ 685 108 |
NOPLAT | 761 321 x (1 - 0, 3557) = 490 519 долара | $ 1, 135, 210 x (1 - 0, 3352) = 754, 633 $ |
Увеличението на оперативните разходи спрямо година на година доведе до намаляване на оперативните печалби от 2017 до 2018 г. за Bed Bath & Beyond. Това от своя страна намали NOPLAT.
Като цяло компания, която работи ефективно, трябва да има положителен NOPAT. Увеличението на NOPAT може да се превърне в по-висока цена на акциите за публично търгувана компания.
NOPLAT се използва широко при сливания и придобивания (M&A), дисконтирани парични потоци (DCF) и модели за обратно изкупуване (LBO), тъй като дава възможност за изчисляване на свободния паричен поток на инвестицията (FCF).
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.