Ипотечен тръбопровод
Ипотечният тръбопровод се отнася до ипотечните заеми, които са били заключени с ипотечен инициатор от кредитополучатели, ипотечни брокери или други заемодатели. Заемът ще остане в тръбопровода на инициатора от момента на заключването му, докато не изпадне, се продаде на вторичния ипотечен пазар или се вложи в портфейлния кредитен портфейл на инициатора. Ипотеките в тръбопровода са хеджирани срещу движението на лихвите.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Ипотечен тръбопровод
Тръбопроводът на ипотечния инициатор се управлява от неговия вторичен маркетинг отдел. Ипотеките в тръбопровода обикновено се хеджират, като се използва пазарът „Да се обяви“ (или пазара за пропускане на ипотечни кредити, обезпечен с предварително), фючърсни договори и опции за ипотека без рецепта. Хеджирането на ипотечен тръбопровод включва риск от разпространение и отпадане.
Как ипотечният тръбопровод може да спечели и загуби стойност
Има предположение, че поне някои от потенциалните заеми в ипотечен тръбопровод няма да бъдат финансирани и да станат ипотечни, които могат да бъдат продадени. Колкото по-далеч е процесът на кандидатстване, толкова по-малка е вероятността кредитополучателят да търси финансиране другаде.
Ипотечните тръбопроводи обикновено се управляват и структурират по такъв начин, че да реализират маржа на печалбата, вграден в ипотеката, когато лихвеният процент е бил заключен. Ипотечният тръбопровод може директно да повлияе на дохода на ипотечния брокер, който може да бъде изплатен при комисионна, която се основава на доходността на сделките, които те сключват. Ипотечните брокери могат да се стремят да изградят своите тръбопроводи, като развият реферални мрежи, които могат да включват агенти за недвижими имоти, банкери, адвокати и счетоводители, които могат да насочват нови клиенти по пътя си.
Надзорът върху ипотечния тръбопровод може да включва експерти от трети страни, изпълняващи функцията на вторичен маркетинг мениджър, особено фокусирани върху аспекта на управление на риска в бизнеса. Това може да включва редовен анализ на заемните активи в разработката, както и инструменти за хеджиране за измерване на промените в стойността.
Част от задачата за такива мениджъри е да установят реалната пазарна стойност на заемите в тръбопровода. Това ще помогне за формирането на стратегия за хеджиране на сделки, която ще има за цел да защити стойността на активите в тръбопровода, като продава заеми чрез форуърдни продажби. Мениджърът ще прецени кои заеми представляват най-голяма експозиция към промените в лихвените проценти и след това ще избере заеми, които имат съответстваща корелация с тези пазарни промени. При продажбата на определени ипотечни кредити, когато лихвените проценти се увеличат, тези транзакции ще бъдат по-ценни и ще компенсират намаляването на стойността, което може да възникне при заемите, които се задържат в тръбопровода. Това е сравнимо с балансирането на „къси“ и „дълги“ позиции върху активите.