McDonald's Stock: Анализ на капиталовата структура (MCD)

Капиталът е парите, получени чрез някаква форма на финансиране. Двата основни начина, по които компаниите финансират операциите, са с дълг и със собствен капитал. В зависимост от естеството на бизнеса, някои компании могат да изискват повече дълг от собствения капитал или обратно. Капиталът е критичен компонент от нарастващите бизнес операции. Именно това поддържа всичко, което тече, като гарантира, че служителите и продавачите се плащат навреме. Това каза, набирането на капитал не е само за компании, преминаващи през трудни времена. Капитал се изисква и от успешни компании, които искат да използват стратегия за растеж на придобиване. Компаниите също използват дълг, за да купуват обратно акции или да изплащат дивиденти.

Анализаторите имат различни мнения относно използването на дълга за обратно изкупуване на акции на компанията. Някои смятат, че е добро използване на дълга при ниски лихвени проценти, докато други смятат, че компаниите са поели твърде голям дълг поради дълъг период на ниски лихви. Въпреки че няма нищо лошо в дълга, особено при оптимални нива, твърде голяма част от него може значително да увеличи риска, свързан с приходите на компанията. Ето защо анализаторите разглеждат тенденциите в мерките за пазарна капитализация, капитализация на дълга и стойност на предприятията, за да оценят капиталовата структура на McDonald's Corporation (NYSE: MCD). Всяка мярка дава представа за капиталовата структура на Макдоналдс в сравнение с други компании в бизнеса с бързо хранене, особено тези, които притежават недвижими имоти.

Капитализация на собствения капитал

Акциите на Макдоналд се търгуваха на около 165 долара през третото тримесечие на 2018 г. Броят на оставащите акции спадна от 1, 0 милиарда през декември 2014 г. на 0, 78 милиарда през 2018 г., докато пазарната капитализация се увеличи от 90, 2 милиарда долара през 2014 г. на 127, 5 милиарда долара през 2018 г. Това е идеал ситуация за инвеститорите, тъй като това означава, че пазарната стойност на собствения капитал на компанията е нараснала, но на каква цена? Общият дълг почти се удвои за същия период от време, когато пазарната капитализация се увеличи. Увеличението се дължи на издаване на облигации. Дългът от облигации се увеличи с приблизително 12, 0 милиарда долара, от 16, 7 милиарда долара през 2014 г. до 29 милиарда долара през 2018 г. В същото време компанията отново закупи десетки милиони акции в програма за обратно изкупуване на акции, което намали общия брой останали акции.

Тенденции в стойността на предприятието

Стойността на предприятието (EV), известна също като цена на поглъщане, се изчислява чрез прибавяне на пазарната стойност на обикновените акции към пазарната стойност на предпочитания собствен капитал и пазарната стойност на дълга и малцинствения интерес, след което се изваждат пари и инвестиции. За разлика от пазарната капитализация, която разглежда само цената и акциите в неизпълнение, стойността на предприятието взема предвид дълговия капитал на компанията.

MCD има стойност на предприятието от 156 милиарда долара към третото тримесечие на 2018 г. в сравнение с пазарна капитализация от 127, 5 милиарда долара. Разликата между двете е дългът на компанията, който се оценява на малко под 29 милиарда долара, и паричните средства на компанията, които се оценяват на 2, 5 милиарда долара. През 2018 г. паричните средства са приблизително на същото ниво като през 2014 г.

Долната линия

Въпреки увеличаването на дълга, корпоративната стойност на MCD значително се повиши. Това е така, защото дългът е използван за изплащане на милиарди долари при изкупуване на акции и милиарди повече при изплащане на дивиденти на инвеститорите. Това обаче не означава, че Макдоналдс е свръхкапитализиран или има проблеми. Това означава, че цената на парите все още е много ниска и компании като McDonald's използват този евтин капитал, за да изкупуват акции и да изплащат дивиденти, докато седят на големи количества пари. Дългът нарасна значително през 2018 г. в сравнение с 2014 г., но лихвите по дълга все още са толкова ниски, че препятствията, необходими за печелене на инвестицията в акции, са минимални. Компании като MCD, които смятат, че акциите им се увеличават в бъдеще, смятат закупуването на акции с използването на евтин дълг като добра инвестиция. За съжаление само времето ще покаже дали това е добра стратегия за капиталовложения. Инвестициите са добри само докато не са.