Дълга Страдла

Какво е дълга крачка?

Дългото затруднение е стратегия за опции, при която търговецът купува едновременно дълго разговор и дълго пускане на един и същ базов актив със същата дата на изтичане и стачка. Цената на стачката е на парите или възможно най-близо до нея. Тъй като обажданията се възползват от движението нагоре и извличат полза от движението надолу в основната сигурност, и двата компонента отменят малки движения във всяка посока, следователно целта на крачетата е да печели от много силен ход, обикновено предизвикан от събитие, което заслужава новините, във всяка посока от основния актив.

Ключови заведения

• Дългата крачка е опционална стратегия, която се опитва да спечели от големи, непредвидими ходове.
• Стратегията включва закупуване на опция за обаждане и пут.
• Сложните изчисления от продавачите на опции правят тази стратегия предизвикателна.
• Алтернативно използване на стратегията може да бъде печалба от нарастващото търсене на тези опции.

Разбиране на дълга крачка

Дългосрочната стратегия за опция за залог е залог, че основният актив ще се движи значително в цената, или по-висока, или по-ниска. Профилът на печалбата е един и същ, независимо кой път се движи актива. Обикновено търговецът смята, че базовият актив ще премине от състояние с ниска променливост към състояние с висока волатилност въз основа на предстоящото освобождаване на нова информация.

02:34

Какво е дълго Straddle?

Търговците могат да използват дълъг крак пред новинарски репортаж, като освобождаване на печалбата, действие на Фед, приемане на закон или резултат от избори. Те приемат, че пазарът чака такова събитие, така че търговията е несигурна и в малки диапазони. В този случай, цялата тази раздвоена бичливост или мечия се отприщва, изпращайки основния актив да се движи бързо. Разбира се, тъй като действителният резултат от събитието е неизвестен, търговецът не знае дали да бъде бичи или мечешки. Следователно, дългата крачка е логична стратегия за извличане на печалба от двата резултата. Но като всяка инвестиционна стратегия, дългото стъпало също има своите предизвикателства.

Рискът, присъщ на стратегията, е, че пазарът няма да реагира достатъчно силно на събитието или новините, които генерира. Това се допълва от факта, че продавачите на опции знаят, че събитието е неминуемо и увеличават цените на опциите за пускане и повикване в очакване на събитието. Това означава, че цената на опит за стратегия е много по-висока, отколкото просто да заложите само в една посока, а също и по-скъпо, отколкото да заложите в двете посоки, ако не се приближи нито едно новостно събитие.

Тъй като продавачите на опции признават, че има повишен риск, вграден в планирано събитие за създаване на новини, те повишават цени, достатъчни да покрият това, което очакват да бъдат приблизително 70% от очакваното събитие. Това затруднява много по-трудно търговците да печелят от хода, тъй като цената на краката вече ще включва леки движения във всяка посока. Ако очакваното събитие няма да генерира силен ход в която и да е посока за основната сигурност, тогава закупените опции вероятно ще изтекат безсмислено, създавайки загуба за търговеца.

Алтернативно използване на дълга крачка

Много търговци предполагат, че алтернативен метод за използване на крака може да бъде да се улови очакваното повишаване на косвената нестабилност. Те вярват, че могат да изпълняват тази стратегия във времевия период, водещ до събитието, да речем три седмици или повече, но печелят ден или две, преди събитието действително да се случи. Този метод се опитва да извлече полза от нарастващото търсене на самите опции, което увеличава подразбиращата се променливост на самите опции.

Тъй като мълчаливата нестабилност е най-влиятелната променлива в цената на опцията във времето, увеличаването на подразбиращата се променливост увеличава цената на всички опции (пускания и обаждания) при всички стачни цени. Притежаването както на пут, така и на повикването премахва насоченият риск от стратегията, оставяйки само компонента с подразбираща се нестабилност. Така че, ако търговията е инициирана преди предполагаемото увеличаване на нестабилността и бъде премахната, докато имплицитната нестабилност е в своя пик, тогава търговията трябва да бъде печеливша.

Разбира се, ограничаването на този втори метод е естествената тенденция за опции да губят стойност поради разпад на времето. Преодоляването на това естествено намаление на цените трябва да се извърши чрез избиране на опции с дати на изтичане, които е малко вероятно да бъдат повлияни значително от разпадането на времето (познато също на търговците на опции като theta).

Конструиране на дълга крачка

Позициите на дългите нишки имат неограничена печалба и ограничен риск. Ако цената на основния актив продължава да се увеличава, потенциалното предимство е неограничено. Ако цената на основния актив отива на нула, печалбата ще бъде ударната цена, намалена с премиите, платени за опциите. И в двата случая максималният риск е общата цена за влизане в позицията, която е цената на опцията за разговори плюс цената на пут опцията.

Печалбата, когато цената на основния актив се увеличава, се дава от:

• Печалба (нагоре) = Цена на основния актив - ударната цена на опцията за разговор - нетна платена премия

Печалбата, когато цената на основния актив намалява, се дава от:

• Печалба (надолу) = Страйкова цена на опцията пут - цената на основния актив - нетна платена премия

Максималната загуба е общата изплатена нетна премия плюс всякакви търговски комисиони. Тази загуба възниква, когато цената на основния актив е равна на стачката на опциите при изтичане.

Например, акция има 50 долара на цена на акция. Опция за разговор с цена на стачка от 50 долара е на 3 долара, а цената на пут опция със същата стачка също е 3 долара. Инвеститор влиза в крачка, купувайки една от всяка опция. Това означава, че продавачите на опции очакват 70 процента вероятност придвижването на акциите да бъде 6 долара или по-малко във всяка посока. Въпреки това позицията ще печели при изтичане на срока, ако акциите са с цена над $ 56 или под $ 44, независимо от първоначалната цена.

Максималната загуба от 6 долара за акция (600 долара за един разговор и един договор за пускане) настъпва само ако акцията е на цена точно от 50 долара в края на изтичащия ден. Търговецът ще преживее по-малка загуба от тази, ако цената е някъде между 56 и 44 долара за акция. Търговецът ще получи печалба, ако акцията е по-висока от 56 долара или по-ниска от 44 долара. Например, ако акцията се движи до $ 65 при изтичане, печалбата от позицията е (Печалба = $ 65 - $ 50 - $ 6 = $ 9).

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Независимо от начина, по който се движи акцията, удушването може да изтръгне печалба Удушването е популярна стратегия за опции, която включва провеждане на разговор и пускане на един и същ основен актив. Той носи печалба, ако цената на актива се движи драстично или нагоре или надолу. повече Определение на Straddle Straddle се отнася до стратегия за неутрални опции, при която инвеститорът заема позиция както в разговор, така и при поставяне на една и съща цена на стачка и срок на валидност. повече Как опциите работят за купувачи и продавачи Опциите са финансови деривати, които дават право на купувача да купува или продава базовия актив на посочена цена в рамките на определен период. още Дефиниция с кратка стратегия Кратка стратегия е стратегия за опции, включваща продажба на опция за обаждане и опция за пут с една и съща цена на стачка и срок на годност. повече Определение на стратегията за коледно дърво Определение Коледно дърво е сложна стратегия за търговия с опции, постигната чрез покупка и продажба на шест опции за повикване с различни удари за неутрална към бичи прогноза. повече Как работи стратегията за краката "> Кракът е един компонент на стратегия за търговия с деривати, при който търговец комбинира множество опции или множество фючърсни договори. повече Партньорски връзки