Как TSMC прави пари (TSM)

За разлика от мана, вулканична пепел и изтощени птици, полупроводниците не падат просто от небето. Производството на такива е изключително конкурентен бизнес, като участниците в горната част на индустрията диктуват голяма част от технологичния прогрес за света като цяло. Няколко компании притежават своите леярни и маркови чипове със собствено име на компанията (напр. Intel Corp. [INTC]), докато други създават персонализирани чипове за своите клиенти. Тази последна група включва една от най-големите и успешни компании, за които може би не сте чували.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM) е начело на дизайна на чипове от основаването си през 80-те години на миналия век и днес произвежда чипове за едни от най-големите клиенти в света. Наред с много други, компанията произвежда чипове за Apple (AAPL), за които TSMC е единствената компания, която прави чипове от A серия. Apple е най-големият клиент на Taiwan Semiconductor Manufacturing, който представлява една пета от продажбите - продажби, които надхвърлят 9, 21 милиарда долара през Q4 2017.

В твоето ухо и другаде

Apple е само един от стотиците клиенти на Taiwan Semiconductor Manufacturing, които могат да бъдат разделени в три класа. Интегрирани производители на устройства, компании за „системи“ и компании с басни. Тази последна се отнася до фирми, които проектират и продават чипове, но се занимават с това да направят нещата в самия Taiwan Semiconductor Manufacturing. Дори някои гиганти на производството на полупроводници, като Advanced Micro Devices, Inc. (AMD), преминаха от така наречения чист модел и започнаха да отглеждат производството на чипове - на компании като Taiwan Semiconductor Manufacturing. Която като леярна за чисто игра никога не използва собствена марка на своите продукти. Това е много за радост на своите клиенти, Apple и над 440 други.

Taiwan Semiconductor Manufacturing продава чипове на клиенти от целия развит свят. Геополитиката се появява в разпределението на приходите на компанията по региони. Досега най-големият пазар на компанията е в Северна Америка, която донесе 67% от общите приходи през 2016 г. Като компания, достатъчно горда със своето наследство, за да включи „Тайван“ в името си, Taiwan Semiconductor Manufacturing официално посочва държавата си седалище като Република Китай - на пръв поглед тривиално различие, но все пак сигурно да разгневи сили в това, което компанията нарича континентален Китай, където Тайван официално се счита за нищо повече от измамна провинция, за да може един ден да бъде повторно приета независимо дали по споразумение или на сила. Като практически въпрос за инвеститорите в Taiwan Semiconductor Manufacturing, разграничението означава, че 2% от приходите на компанията с произход от "Китай" се отнасят както за свободните, така и за комунистическите разновидности.

По-малък е по-голям, до точка

В момента индустриалният стандарт е 28-нанометрова система за производство на чип по отношение на обема (и обема на долара) на продадените чипове. 28-нанометър и неговите производни съставляват 42% от приходите на Taiwan Semiconductor Manufacturing. 28-нанометровите процеси на фирмата се използват в приложения с ултра ниска мощност, които включват безжични клавиатури и мишки, Bluetooth монитори с кръвна захар и пулсоксиметри и буквално хиляди повече.

Въображението на клиентите на Taiwan Semiconductor Manufacturing - и в по-малка степен законите на физиката - е единственото ограничение. Колкото и да е удивително, тъй като технологията на 28-нанометровия процес може да звучи - повече от 35 000 врати във вашата миниатюра - тя бързо се замества от все по-малки възли. Всъщност далеч по-малки възли Компанията или произвежда, или работи върху 7-нанометър, 5- и към края на 2017 г., план да се сведе до само 3nm технология. Тайванското полупроводниково производство не трябва просто да се конкурира, а да води заряда с напредването на технологиите, за да оцелее.

Taiwan Semiconductor Manufacturing е архетипът на компания, която използва закона на Мур: наблюдението, че транзисторите намаляват наполовина по размер (или по-точно, двойно по производителност на площ) на всеки две години. Ако сме близо до теоретичните граници на закона на Мур, никой не си направи труда да каже на Taiwan Semiconductor Manufacturing. Компанията разполага с всичко от 90nm технология до разработване на 5nm tech. Компанията се надява да има готови 3nm фабрики през 2020 г., вероятно да похарчи отчетените 20 милиарда долара за технология

Долния ред

Малко индустрии са по-капиталоемки от производството на чипове. Дори и с прекомерните разходи, необходими за въвеждане в експлоатация на завод за производство, Taiwan Semiconductor Manufacturing все пак успява да се възползва от маржове с висока печалба. Брутният марж на печалбата е 50, 1% през 2016 г., в сравнение с 48, 7% през 2015 г.