Как да планираме пазар за мечки

Нищо не трае вечно и това включва бикови пазари в акции. Настоящият започна своята десета година през март и инвеститорите трябва да търсят признаци, че следващият, отдавна просрочен, мечешки пазар е предстоящ. Никълъс Колас, съосновател на DataTrek Research, предлага три сценария как вероятно ще се развие следващият продължителен спад, както съобщава MarketWatch. Тези сценарии са: бърз срив, продължителен спад или предизвикано от рецесията „нулиране на цените“. (За повече информация, вижте също: Запаси в „Сблъсък с катастрофа“, Лице 40% спад .)

Бързо катастрофа

Този сценарий би бил подобен на срива на фондовата борса през 1987 г., при който имаше внезапно, насилствено понижение на цените на акциите, като най-лошото беше ограничено до един ден за търговия. Въз основа на своя анализ на пазарните оценки на акции и облигации както през 1987 г., така и днес, Колас смята, че повторението от 1987 г. би довело до спад в текущото предно съотношение P / E спрямо индекса S&P 500 (SPX) до около 15, 4 пъти печалба. Това, изчислява той, ще изпрати индекса до стойност 2, 187, или 17, 9% под края на 12 април. Катастрофата през 1987 г. беше последвана от бързо възстановяване и запасите бяха увеличени за годината, отбелязва MarketWatch.

Дълъг спад

При втория сценарий циклично коригираното съотношение P / E (или коефициентът на CAPE) за S&P 500 се връща към дългосрочната си средна стойност от 1880 г. насам, което е малко повече от половината от днешното четене. Colas изчислява, че това ще изпрати индекса до стойност от 1, 646, или 38, 2% под края на 12 април. Колкото и неусетно да е тази перспектива, тя би поставила S&P 500 там, където беше през септември 2013 г., което въпреки това беше над върховете през 2007 и 2000 г., Colas казва пред MarketWatch.

Той прогнозира, че това отвиване на оценките ще отнеме между 12 и 18 месеца. Има седем спада на пазара на мечки от 38.2% или повече от 1928 г. за Yardeni Research Inc., включително мечешкият пазар от 2007-09 г., в който S&P 500 намалява с 56.8% за 517 дни. От 1928 г. Yardeni брои десет мечешки пазара, които са продължили 360 дни или повече.

"Нулиране на цените", предизвикано от рецесията

Това е най-вероятният сценарий по мнението на Колас, основан на изравняването на кривата на доходност, което обикновено е сигнал за ранно предупреждение за предстояща рецесия. Анализът на DataTrek показва, че рецесиите обикновено намаляват корпоративните приходи с около 20% до 30% на MarketWatch. Предполагайки, че стойността, кратна на S&P 500, остава непроменена, Colas изчислява, че ако инвеститорите започнат да вярват, че ще настъпи рецесия в следващите две години, тази динамика ще изпрати индекса до около 1 941, или 27, 1% под 12 април близо. Разбира се, ако оценките също се преразгледат надолу, загубата ще бъде още по-голяма.

Сценарий за съдния ден

Джон Хусман, президент на инвестиционния тръст на Хусман и често наричан „пророк на обреченост“, призовава за спад на пазара от 60% или повече, последван от нулева или отрицателна възвръщаемост, която ще продължи десетилетие или повече, при друга история на MarketWatch, Наричайки пазара „свръхценен“, той се присъедини към бившия председател на Федералния резерв Алън Грийнспан и отбеляза мениджъра на облигационните фондове Бил Грос, като предупреждава, че паричният стимул, предоставен по програмата, наречена количествено облекчаване, е надул прекомерно стойността на активите и че тези ще се сринат веднъж този стимул се оттегля. (За повече информация, вижте също: Голямата заплаха на акциите е срив на облигации: Зеленспар .)

Какво да правя

Въпросът за мечешки пазар не е дали някой ще пристигне, а кога. Инвеститорите на милиардерите Рей Далио и Уорън Бъфет предлагат навременни съвети. (За повече информация, вижте също: Какво да правите, когато резервоар за акции: Далио, Бъфет .)

В резултат на изменчивостта и инвеститорите в крайна сметка, The Wall Street Journal предложи няколко препоръки. Диверсификация и намаляване на риска са сред тях. (За повече информация, вижте също: Стратегии за променливост - доказателство за вашето портфолио .)

Марк Хълберт, цитиран от финансовия журналист, цитира изследвания, сочещи, че ниските запаси за променливост често превъзхождат пазара. Той също така препоръчва някои запаси, които отговарят на този профил. (За повече информация вижте също: 10 запаса с ниска волатилност за диви пазари .)

Междувременно неотдавнашната промяна в променливостта изисква преосмисляне на инвестиционните стратегии. Доклад в офертите на Barron. (За повече информация, вижте също: Стратегии за запаси за силно променлив пазар .)