Как Фед може да убие акциите на акциите за 2018 г.

Много инвеститори твърдят, че големият пазар на бикове в крайна сметка ще бъде изправен на колене от безброй натиск като високи оценки, конфликт със Северна Корея, скок в цените на петрола или други събития. Но най-голямата заплаха за пазарите на акции в САЩ през 2018 г. може би е много по-близо до дома във Федералния резерв, чиито действия имат огромна власт над икономиката, съобщава CNBC.

Най-голям риск

"Най-големият риск за ралито е FOMC", каза Кристина Хупер, глобален пазарен стратег в Invesco Ltd., позовавайки се на комисията по федерални власти, която взема лихвени решения. Поради големи промени във FOMC, „някои от най-дръзките членове с гласуване се оттеглиха, така че това може да бъде различна среда, особено ако виждат признаци на инфлация“, каза тя пред CNBC. Това би могло да направи Фед по-яростен или по-предразположен към повишаване на лихвите.

В момента има несъответствие на очакванията, което би могло да скочи на борсата. Наскоро инвеститорите очакват само два увеличения на ставката на ФЕД през тази година, докато ФЕД посочи, че ще повиши ставките три пъти. Освен това Федералният резерв може да реши да затегне икономиката много по-бързо, отколкото инвеститорите очакват, ако растежът на БВП продължи 3 процента. Мотивът на Фед е да предотврати прегряването на икономиката и засилването на инфлацията.

Крайният пример за въздействието на ФЕД се случи през 1981 г., когато той повиши краткосрочните лихви близо 20%, за да се бори с инфлацията, която беше скочила на около 14%. Въпреки че увеличението на темповете беше критично за овладяване на инфлацията, тя също така предизвика тежка рецесия, продължила през 1981 г. и 1982 г., която беше най-лошата в историята на САЩ между Голямата депресия през 30-те години на миналия век и рецесията на 2007-09 г. по история на Федералния резерв. (За повече информация вижте също: Как влияят лихвените проценти на пазарите в САЩ .)

За разлика от това, след рецесията през 2007 г., ниските лихвени проценти са били ключови за разрастването на икономиката. В отговор на финансовата криза от 2008 г., ФЕД намали лихвения процент на нахранените средства и го задържи близо до нула до 2015 г., съгласно Федералната резервна банка на Сейнт Луис. Това беше ключов фактор за стимулиране на икономиката и стимулиране на страхотния биков пазар, който започна през март 2009 г., където индексът S&P 500 (SPX) се повиши с над 300%.

Нови Фед контролира пазарите

Както бе посочено, голяма промяна на охраната през 2018 г. на ключови позиции може да промени политиката на Фед. Председателят на Управителния съвет на Федералния резерв също председателства FOMC, докато председателят на Федералната резервна банка на Ню Йорк изпълнява функциите на заместник-председател. Джанет Йелън ще бъде заменена като председател както на Управителния съвет, така и на FOMC от Джером Пауъл през февруари. Уилям Дъдли от нюйоркския фед обяви намерението си да се пенсионира до средата на 2018 г. и започва търсене на наследник. Пауъл държи подобни възгледи на Йелън, според Ройтерс.

Марвин Goodfriend, професор по икономика в университета Карнеги Мелън, е номиниран да заеме отворено място в Борда на Фед. Макар да е критичен към посоката на Фед под Yellen и известен като ястреб срещу инфлацията, той също така смята, че Фед трябва да предприеме действия и срещу дефлацията, съобщава Bloomberg. Goodfriend предпочита политиките, базирани на формули за определяне на лихвени проценти, като правилото на Тейлър, добавя Bloomberg.

Още ястребни

Има още две отворени места в Борда на Фед, а трета ще се отвори, когато Йелън се оттегли през февруари и Пауъл се премести от член на борда на председателя. Всички номинации в Борда на Фед от президента Тръмп подлежат на потвърждение от Сената на САЩ. Куинси Кросби, главен пазарен стратег в Prudmental Financial, казва: „Ако погледнете фона на новите членове на борда на Фед, ще трябва да ги поставите на малко по-ястребната страна на уравнението“, за друга история на CNBC. Въпреки това той добави: "Колко повече ястреби, ние не знаем."

Ако БВП продължи да показва устойчив растеж над 3% и ако това разпали инфлацията над целевата ставка на Фед, 2%, очаквайте Федът да „премине от натискане на спирачките, за да ги удари“, казва CNBC. По време на заседанието си през декември политическата федерация гласува 7-2 в подкрепа на повишаване на лихвите според Wall Street Journal. Те видяха, че натискът на инфлацията нараства при силен пазар на труда, както и от стимулиращите ефекти от наскоро приетите федерални намаления на данъци.