Как мога да изчисля делта коригираната условна стойност?

Делта коригираната условна стойност се използва за показване на стойността на опцията. Това е различно от повечето други деривати, които използват брутна условна стойност или, в случай на деривати на лихвени проценти, еквивалентна стойност на 10-годишни облигации. Инвеститорите могат да изчислят делта коригираната условна стойност на портфейл, като добавят заедно претеглените делта на опциите.

Делта коригираната условна стойност количествено определя промените в стойността на портфейла, ако той се състои от базови позиции на собствения капитал, вместо договори за опции. Например, акция се търгува на цена от 70 долара, а делтата на съответната опция за повикване е 0, 8. В този случай стойността на претеглената делта за опцията е $ 56 ($ 70 x 0, 80).

Обясняване на Делта

В терминологията за търговия с деривати "делта" се отнася до чувствителността на цената на деривата към промените в цената на базовия актив. Например, инвеститор купува 20 договора за опция за разговори на склад. Ако акциите нараснат със 100%, но стойността на договорите се увеличава само със 75%, делтата за опциите ще бъде 0, 75. Делтите на опцията за обаждане са положителни, докато делтите на опцията за обаждане са отрицателни.

Delta измерва промяната в премията за опции, генерирана от промяна в основната ценна книга. Стойността на Delta варира от -100 до 0 за поставяния и 0 до 100 за разговори (умножено по 100, за да се премести десетичната). Пусковете генерират отрицателна делта, тъй като те имат отрицателно отношение към основната ценна книга, т.е. цените падат, когато основните нарастват и обратно.

От друга страна, опциите за повикване генерират положителна връзка с цената на сигурността. Така че, ако базовата стойност нарасне, така и премията за обаждания, докато другите променливи, които включват подразбираща се променливост и време, оставащи до изтичане, останат постоянни Обратно, ако основната цена падне, премията за повикване също ще спадне, докато останат други променливи константа.

Опцията срещу парите генерира делта от приблизително 50, което означава, че премията за опция ще се повиши или спадне с половин точка в реакция на движение с една точка нагоре или надолу в основната ценна книга. Например, опцията за повикване на пшеница за пари има делта от 0, 5, а пшеницата рали 10 цента, премията ще се увеличи с приблизително 5 цента (0, 5 х 10 = 5) или 250 долара (всеки цент в премията струва 50 долара ).

Обясняване на условната стойност и коригираната с делта експозиция

Условната стойност е общата сума на основния актив на опционалния договор по неговата спот цена. Този термин разграничава сумата на инвестираните пари и сумата, свързана с цялата транзакция. Условната стойност се изчислява чрез умножаване на дяловете в един договор на спот цената. Това е лесно да се демонстрира с индексиран фючърсен договор. Например, инвеститор или търговец иска да купи един златен фючърсен договор. Договорът ще струва на купувача 100 трой унции злато. Ако фючърсният договор за злато се търгува на стойност 1300 долара, той има условна стойност от 130 000 долара (1300 х 100).

Опциите имат делта-зависима чувствителност, така че тяхната условна стойност не е толкова проста, колкото индексиран фючърсен договор. Вместо това, условната стойност на опцията трябва да се коригира въз основа на сумата на експозициите в портфейла. Най-лесният начин да се изчисли тази делта коригирана условна стойност е да се изчисли делта за всяка отделна опция и да се добавят заедно.

Номиналната стойност е полезна при определяне на нивата на експозиция при лихвени суапове, суапове за обща възвръщаемост, опции за собствен капитал, деривати на валутна борса и борсово търгувани фондове (ETFs). делта коригирана експозиция