Как да изчислим малцинствената лихва

Миноритарният интерес, наричан също неконтролиращ дял (NCI), е дялът на собствеността в собствения капитал на дъщерното дружество, който не е собственост или контролиран от компанията-майка. Дружеството-майка има контролен дял от 50 до по-малко от 100 процента в дъщерното дружество и отчита финансови резултати на дъщерното дружество, консолидирани със собствени финансови отчети.

Да предположим, например, че компания A придобива контролен дял от 75 процента в компания B. Последната запазва останалите 25 процента от компанията.

Във финансовите си отчети Компания A не може да претендира за цялата стойност на Компания Б, без да отчита 25-те процента, принадлежащи на миноритарните акционери на Компания Б. Така дружеството A трябва да включи влиянието на миноритарния дял на дружеството Б върху баланса и дохода си изявления.

Счетоводно лечение

Концепцията за миноритарния интерес се прилага само когато дялът на собственост в дъщерно дружество надхвърля 50, но е под 100 процента. Компанията-майка може да иска да притежава по-малко от 100 процента поради редица причини. Първо, постигането на контрол върху дъщерно дружество с по-малка от 100 процента капиталова инвестиция излага по-малко капитал на риск от загуба. Тъй като контролът се получава, когато процентът на собственост надхвърли 50 процента, инвестирането на 51 процента ще гарантира контрол и ще представлява по-малък риск за капитала в сравнение с инвестиция от 100 процента. Второ, може да е трудно да придобиете всички акции в дъщерно дружество, тъй като някои от съществуващите акционери може да не са склонни да се разделят с акциите си.

Когато се постигне контролен дял в дъщерно дружество, се използва консолидираният метод за отчитане на закупуването на акции. Този метод изисква много договорени позиции във финансовите отчети на компанията-майка да включват финансови резултати на придобиваното предприятие, т.е. да отразяват фиктивно 100-процентово участие в дъщерното дружество. Родителят обаче трябва да поддържа отделни сметки в баланса и отчета за приходите и разходите, които проследяват стойността на миноритарния интерес в дъщерното дружество, както и неговата печалба, принадлежаща на миноритарните собственици.

Другите два метода са методът на разходите, при който предприятието майка притежава 20 процента или по-малко в акциите на дъщерното дружество и методът на собствения капитал, където процентът на собственост е 21–49 процента. Нито един от методите не използва миноритарни участия, за да отчита делът на активите или дохода на дъщерното дружество навсякъде във финансовите отчети на родителя.

Съгласно GAAP на САЩ, финансовото счетоводно третиране на малцинствения интерес изисква то да бъде записано или като текущо задължение, или като част от раздела за собствения капитал в консолидиран баланс на компанията-майка, за да отразява неконтролиращите претенции на акционерите върху активите. Съгласно МСФО обаче той може да се отчита само в секцията за собствения капитал на баланса. Той трябва да бъде записан „в собствения капитал, но отделно от собствения капитал на родителя.“ В консолидирания отчет за приходите и разходите миноритарното участие се записва като дял от печалбата на миноритарните акционери, в съответствие със стандартите на FASB.

Как да се измери

Има няколко основни стъпки за измерване на интереса на малцинствата. Първата стъпка е винаги да се намери балансовата стойност на дъщерното дружество, както се вижда в баланса на дъщерното дружество. Балансовата стойност или нетната стойност на активите на една компания е нейната обща активност, намалена с нематериалните активи (патенти, репутация) и пасиви. След това продължавате да умножавате балансовата стойност по процента на дъщерното дружество, притежавано от миноритарните акционери. Ако използваме 25 процента от примера по-горе за процента на миноритарния дял и приемем, че нетната стойност на активите на дъщерното дружество е 2 милиона долара, тогава нашият малцинствен интерес ще е равен на 25% х 2 милиона долара = 500 000 долара. След като се изчисли стойността на долара от миноритарната лихва, ние я записваме в баланса като част от секцията за собствен капитал.

Втората стъпка е изчисляване на нетния доход, който принадлежи на миноритарните собственици на дъщерното дружество. Това е просто общият нетен доход на дъщерното дружество, умножен по процента на малцинствените лихви. Отново, използвайки процента на лихвата от 25 процента и предполагаемия нетен доход от 1 милион долара, ние изчисляваме доходите от малцинството като 25% х 1 милион долара = 250 000 долара. След това тази сума се записва като отделна неоперативна позиция, като „нетен доход, който може да се дължи на малцинствения интерес“, в консолидирания отчет за приходите и разходите на компанията-майка.

Нека да разгледаме неотдавнашен пример за придобиване и да приложим нашето изчисление на малцинствения интерес към него. През август 2015 г. Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A; BRK.B) сключи споразумение за придобиване на Precision Castparts Corp. (PCP) за 37, 2 милиарда долара. За целите на това упражнение ще приемем, че споразумението е за контролен дял от 90 процента в PCP. По-долу е опростена финансова информация от баланса и отчета за доходите на PCP за фискалната година, приключваща на 29 март 2015 г.

Баланса

Отчет за доходите

Източник: Годишен отчет на Precision Castparts Corp. за фискална година, приключваща на 29 март 2015 г.

Първо определяме нетната стойност на активите на PCP като общи активи, минус нематериалните активи и пасиви, или $ 19, 428 - ($ 6, 661 + $ 3, 744) - $ 8, 471 = $ 552. След това умножаваме тази балансова стойност със 100% - 90% = 10%, което е процентът на PCP, притежаван от миноритарните акционери, за да достигнем стойността на миноритарната лихва от 55, 2 милиона долара, която да бъде отчетена в консолидирания баланс на BRK.

След това продължаваме да изчисляваме нетния доход, който принадлежи на собствениците на миноритарни лихви на PCP. Правим това чрез умножаване на нетния доход на PCP в размер на 1, 533 долара по остатъчния му миноритарен дял от 10% или до 153, 3 милиона долара. Отново тази цифра се отчита в консолидирания отчет за доходите на BRK като „нетен доход, който се дължи на малцинствения интерес“, отделна неоперативна позиция.

Интересът на малцинствата е важен при анализа на бъдещите инвестиции. Най-често се използва за изчисляване на стойността на предприятието на една компания и се третира много като дълга на компанията и се добавя към пазарната капитализация, за да се достигне до стойността на предприятието на компанията:

Стойност на предприятието (EV) = Пазарна стойност на обикновена акция + Пазарна стойност на предпочитан собствен капитал + Пазарна стойност на дълга + Миноритарни лихви - Излишни пари и инвестиции

Следователно, основната употреба на миноритарния интерес е в съотношенията на оценката, като Enterprise-Value-To-Sales (EV / Sales), Enterprise Multiple (EV / EBITDA) и т.н. Както вече знаем, методът на консолидиране на счетоводството за инвестиция в дъщерно предприятие изисква 100 процента от продажбите на дъщерното дружество или EBITDA да бъдат включени в отчета за доходите на компанията-майка, дори в случаите, когато родителят притежава по-малко от 100 процента от дъщерното дружество. Поради тази причина и за да осигурим последователност, трябва да добавим малцинствен интерес, така че родителят да не притежава обратно стойността на Enterprise. Това гарантира, че и числителят, и знаменателят на горните съотношения отразяват 100 процента от финансовите средства на дъщерното дружество, дори ако родителят притежава по-малко от 100 процента от него.

Долния ред

Миноритарните лихви влизат в сила, когато се прилага консолидиращо счетоводство за отчитане на 51 до по-малко от 100 процента инвестиции в дъщерно дружество. Изчисляването на миноритарния интерес е сравнително просто и изисква използването на процента собственост на миноритарните акционери върху дъщерното дружество. След това това измерване се отчита в консолидирания баланс и отчет за доходите на родителя в съответствие с МСФО или правилата на GAAP на САЩ.