Как се използват фючърсите за хеджиране на позиция?

Фючърсните договори са една от най-често срещаните деривати, използвани за хеджиране на риска. Фючърсен договор е споразумение между две страни за покупка или продажба на актив в определен момент в бъдеще за определена цена. Основната причина компаниите или корпорациите да използват бъдещи договори е да компенсират рисковите си експозиции и да се ограничат от евентуални колебания в цената.

Крайната цел на инвеститора, който използва фючърсни договори, за да хеджира е да компенсира перфектно техния риск. В реалния живот обаче това може да бъде невъзможно. Следователно вместо това хората се опитват да неутрализират риска.

Например, ако стока, която ще бъде хеджирана, не е налична като фючърсен договор, инвеститор ще купи фючърсен договор в нещо, което следи отблизо движенията на тази стока.

Използване на фючърсни договори за хеджиране

Когато една компания знае, че в бъдеще ще направи покупка за определен артикул, тя трябва да заеме дълга позиция във фючърсен договор, за да хеджира позицията си. Да предположим, например, че компания X знае, че след шест месеца ще трябва да купи 20 000 унции сребро, за да изпълни поръчка. Да приемем, че спот цената на среброто е 12 долара / унция, а шестмесечната фючърсна цена е 11 долара / унция. Купувайки фючърсния договор, компания X може да заключи цена от $ 11 / унция. Това намалява риска на компанията, защото тя ще може да затвори бъдещата си позиция и да купи 20 000 унции сребро за 11 долара / унция за шест месеца.

Ако една компания знае, че ще продава определена стока, тя трябва да заеме къса позиция във фючърсен договор, за да хеджира позицията си. Например, компания X трябва да изпълни договор за шест месеца, който изисква да продаде 20 000 унции сребро. Да приемем, че спот цената на среброто е 12 долара / унция, а фючърсната цена е 11 долара / унция. Компания X ще къси фючърсни договори за сребро и ще закрие фючърсната позиция след шест месеца. В този случай компанията е намалила риска, като гарантира, че ще получи $ 11 за всяка унция сребро, което продава.

Фючърсните договори могат да бъдат много полезни за ограничаване на рисковата експозиция, която инвеститорът има в търговията. Основното предимство на участието във фючърсен договор е, че премахва несигурността относно бъдещата цена на даден артикул. Чрез заключване на цена, за която можете да закупите или продадете определен артикул, компаниите са в състояние да премахнат неяснотата, свързана с очакваните разходи и печалби.

Как се използват фючърсите за хеджиране на позиция?

Излизане от позиция преди изтичане

Докато фючърсният договор е подобен на опцията - когато притежателят има право да закупи основната ценна книга, фючърсен договор задължава двете страни по договора да се задължат да предоставят при условията на договора, ако той е приет за уреждане. Ако купите фючърсен договор, сключвате споразумение за закупуване на основната ценна книга и ако продавате фючърсен договор, сключвате споразумение за продажба на базовия актив на друга страна.

През целия срок на фючърсен договор, основната ценна книга вероятно ще се движи в полза на един притежател над другия. И така, какво може да направи притежателят с печалбата, ако предпочитат да излязат от печелившата позиция, отколкото да държат за уреждане? Ако бъдещият търговец иска да закрие позиция, всичко, което трябва да направи, е да заеме еквивалентна позиция, противоположна на договора, който вече притежава. Така че, ако имате дълги три договора за свински корем за три февруари, бихте продали три февруарски договора за свинско коремче, за да затворите тази позиция.

Това обаче обикновено не става, като просто продадете съществуващите си три договора на друга страна, както бихте запасили. Обикновено позициите се затварят чрез сключване на нов договор с друга страна.

Например, ако сте закупили три договора от страна А, за да закриете позицията си, бихте продали три договора на страна Б. Тъй като тези позиции се компенсират, вашата позиция на пазара се неутрализира и вие сте на практика позиция. Въпреки че това е малко по-сложно, отколкото просто да продадете оригиналните три договора, резултатът е същият.