Определение на гама
Gamma е степента на промяна в делта на опцията за 1-кратно движение в цената на основния актив. Гама е важна мярка за изпъкналостта на стойността на производното във връзка с основната. Стратегията за делта хеджиране се стреми да намали гама, за да поддържа хеджиране в по-широк ценови диапазон. Следствие от намаляването на гама обаче е, че алфата също ще бъде намалена.
01:33гама
Основи на гама
Гама е първото производно на делта и се използва, когато се опитва да прецени движението на цената на опцията, спрямо сумата, която е в парите или извън тях. В това отношение гамата е второто производно на цената на опцията по отношение на цената на основната. Когато опцията за измерване е дълбоко в или извън парите, гамата е малка. Когато опцията е близо или до парите, гамата е най-голямата. Всички опции, които са с дълга позиция, имат положителна гама, докато всички кратки опции имат отрицателна гама.
Гама поведение
Тъй като делтата на опцията е валидна само за кратък период от време, гама дава на търговците по-точна картина как делта на опцията ще се променя с течение на времето, когато основната цена се променя. Delta е колко се променя цената на опцията по отношение на промяна в цената на основния актив.
Като аналогия с физиката, делтата на опцията е нейната „скорост“, докато гамата на опцията е „ускорението“.
Гама намалява, приближавайки се до нулата, като опцията се задълбочава в парите и делта се приближава до такава. Gamma също се доближава до нула, колкото по-дълбока опция излезе от парите. Гамата е най-високата, когато цената е на парите.
Изчисляването на гама е сложно и изисква финансов софтуер или електронни таблици, за да се намери точна стойност. Следното обаче показва приблизително изчисление на гама. Помислете за опция за повикване на базовия запас, който в момента има делта 0, 4. Ако стойността на акциите се увеличи с 1 долар, опцията ще се увеличи с 0, 40 долара, а нейната делта също ще се промени. След увеличението с $ 1, приемете, че делтата на опцията вече е 0, 53. Разликата в делтите 0, 13 може да се счита за приблизителна стойност на гама.
Гамата е важен показател, тъй като коригира проблемите с изпъкналостта, когато се включва в стратегии за хеджиране. Някои ръководители на портфейли или търговци могат да бъдат ангажирани с портфейли с толкова големи стойности, че е необходима още по-голяма точност, когато се ангажират с хеджиране. Може да се използва производно от трети ред, наречено "цвят". Цветът измерва скоростта на промяна на гама и е важен за поддържане на гама-хеджиран портфейл.
Ключови заведения
- Gamma е процентът на промяна за делта на опцията въз основа на едноточково движение в цената на делтата.
- Гамата е най-високата, когато опцията е при парите и е най-ниската, когато е по-далеч от парите.
Пример за гама
Да предположим, че акцията се търгува на стойност 10 долара, а опцията й има делта от 0, 5 и гама от 0, 1. След това, за всеки 10-процентен ход в цената на акциите, делтата ще бъде коригирана със съответните 10 процента. Това означава, че увеличение с 1 долар ще означава, че делтата на опцията ще се увеличи до 0, 6. По същия начин, намалението с 10 процента ще доведе до съответния спад на делта до 0, 4.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.