Преден месец
Предният месец, наричан също "близо" или "спот" месец, се отнася до най-близката дата на изтичане на фючърсен договор. Договорите, които имат по-късни дати на изтичане от договорите на предния месец, се наричат обратно месеци или „далечен месец“.
Разбиране на предния месец
Договорите за предходния месец имат срок на годност, най-близък до текущата. Като се има предвид това, те са най-търгуваните и най-ликвидните фючърсни договори за даден стоков или фючърсен пазар. Обикновено, но не винаги, изброеният преден месец ще бъде в същия календарен месец. Цените на предния месец обикновено са тези, които се използват, когато се цитира фючърсна цена на тази ценна книга.
Освен това, спредът между основната фючърсна цена на предния месец на ценната книга и цената на спот обикновено е най-тесен и ще продължи да се свива, докато не се сближат при изтичане. Използването на договори за предходния месец изисква повишено ниво на грижа, тъй като датата на доставка може да изтече скоро след покупката, което изисква купувачът или продавачът действително да получи или достави договорената стока. Договорите за предходния месец често са сдвоени с договори за задния месец за създаване на календарни спредове.
Ключови заведения
- Предният месец, наричан също "близо" или "спот" месец, се отнася до най-близката дата на изтичане на фючърсен договор.
- Предният месец е най-търгуваният и най-ликвидните фючърсни договори.
- Разпределението между основната цена на фючърсите на предния месец на ценната книга и цената на спот обикновено е най-тясна и ще продължи да се свива, докато те не се сближат при изтичане.
Месеци на изтичане, изоставане и контанго
Фючърсните договори имат различни месеци на изтичане през цялата година и много от тях продължават през следващата година. Всеки фючърсен пазар има своя специфична последователност на изтичане. Например, финансовите инструменти, като например фючърсите на 500 E-mini на Standard & Poor или фючърсите на Министерството на финансите на САЩ, използват тримесечните изтичащи месеци на март, юни, септември и декември. Пазарите на стоки са слабо обвързани с техния цикъл на добив, прибиране на реколтата или засаждане и могат да имат пет или повече месеца на доставка през една година, а енергийните фючърси, като суров петрол, имат месечни срокове на валидност в бъдеще, като девет години.
Важно е да се отбележи, че датите на изтичане и последния ден на търговията не са еднакви. По-специално за енергетиката договорите спират да търгуват в месеца преди изтичащия месец. Следователно, изборът на подходящия месец на изтичане за стратегия за търговия е доста важен.
Задръстването и contango са термини, които се използват за описание на формата на кривата на фючърсите на дадена стока. Задна дата е когато фючърсната цена на дадена стока е по-ниска за всеки следващ месец по кривата, което води до обърната фючърсна крива. Фючърсната спот цена, която е цената на предния месец, ще бъде по-висока от цената на следващия месец и т.н. Обикновено това е резултат от известно прекъсване на настоящите доставки на тази стока. С други думи, изоставането е когато текущата цена на стоката е по-висока от очакваната бъдеща цена.
Контанго се отнася до нормална фючърсна крива за стока, при която нейната фючърсна цена е по-висока за всеки следващ месец по кривата. Цената на спот е по-ниска от цената на следващия месец и т.н. Това има смисъл интуитивно, като се има предвид, че физическите стоки ще имат разходи за съхранение, финансиране и застраховка. Колкото по-дълго до изтичане, толкова по-големи са разходите. Най-просто казано, контантго е, когато бъдещата цена на стоката се очаква да бъде по-скъпа от цената на спот.
И двете състояния на пазара са важни да знаят за фючърсни стратегии, които включват преобръщане на позиции, когато те са близо до съответните срокове на валидност.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.