Разликата между скоростта на препятствие и високата водна марка

Коефициентът на препятствие и високата водна марка са два вида показатели, които хедж фондовете могат да определят като изисквания за събиране на стимулиращи или такси за изпълнение от инвеститорите.

Високият воден знак е най-високата стойност, която инвестиционен фонд или сметка е достигал някога. Коефициент на препятствие е минималният размер на печалбата или възвръщаемостта на хедж фонда, който трябва да спечели, преди да може да начисли такса за стимулиране.

Защо те съществуват

Поставянето на знака за висока вода е начин да се гарантира, че мениджърът на хедж фондовете няма да бъде платен толкова, колкото би направил за високоефективен фонд, ако резултатите от него са лоши. Ако фондът губи пари, тогава мениджърът трябва да го изкара над своя висок воден знак, преди да получи бонус за изпълнение.

Скоростта на препятствие има подобна функция. Ако хедж фондът определи 5% процент на препятствие например, той ще събира стимулиращи такси само в периоди, когато възвръщаемостта е по-висока от тази сума. Ако един и същ фонд също има висок воден знак, той не може да събира стимулираща такса, освен ако стойността на фонда не надхвърля високия воден знак и възвръщаемостта е над нормата на препятствие.

Обща информация за таксите

Хедж фондът е бизнес партньорство или някаква друга структура, която обединява и активно управлява инвестициите. По формула, известна като 2/20, хедж фондовете обикновено начисляват такси за управление от 1% до 2% от нетната стойност на фонда (NAV) и стимулиращи такси в размер на 20% от печалбата на фонда.

Таксата за управление винаги се плаща от инвеститора, независимо от печалбата. Различни структури обаче могат да бъдат използвани за изчисляване на печалбите с цел събиране на стимулиращи такси. При един тип структура печалбата може просто да се определи като увеличение на нетната стойност на активите. Алтернативно, печалбата може да бъде увеличаването на НСА с корекция на таксите за управление.

Друго значение на скоростта на препятствие

Когато се използва за капиталово бюджетиране, коефициентът на препятствие има малко по-различно значение: Това е минимумът, който компанията или мениджърът очаква да спечелят, когато инвестират в проект. Коефициентът на препятствие може да се отнася и до най-ниската норма на възвръщаемост на инвестицията, която би направила приемлив риск за инвеститора

Като цяло инвестицията се счита за стабилна, ако очакваната норма на възвръщаемост е над нормата на препятствие. Това също означава, че инвеститор може да не иска да се движи напред, ако нормата на възвръщаемост падне под нормата на препятствие.