Защитена сигурност
Защитата, която може да се обажда, е ценна книга с разпоредба за вградено обаждане, която позволява на издателя да изкупи обратно или да изкупи ценната книга до определена дата. Тъй като притежателят на ценна книга, подлежаща на извикване, е изложен на риск от обратно изкупуване на ценната книга, ценната книга, която може да бъде извиквана, обикновено е по-евтина от съпоставими ценни книжа, които нямат обезпечение за повикване.
Ценните ценни книжа обикновено се намират на пазарите с фиксиран доход и позволяват на емитента да се предпази от преплащане за дълг.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Защитена защита
Притежателят на облигации очаква да получи лихвени плащания по своята облигация до падежа, в която момент се погасява номиналната стойност на облигацията. Изплатените талони представляват приходи от лихви за инвеститора. Съществуват обаче някои ценни книжа с фиксиран доход, които могат да се изискват, чиито условия са установени в тръстния ред в момента на издаване на ценната книга. Емитентите на ценни книжа, които могат да се избират, имат право да изкупуват облигациите преди датата на падежа им, особено в случаите, когато лихвените проценти на пазарите намаляват. Когато лихвените проценти намаляват, кредитополучателите или емитентите имат възможност да рефинансират условията на купонната ставка на облигацията по-ниска лихва, като по този начин намаляват разходите си за заемане. Когато облигациите бъдат „извикани“ преди падежа им, лихвите вече няма да се изплащат на инвеститорите.
Защита на обажданията
За да се даде време на инвеститорите да се възползват от каквото и да било поскъпване на стойността на облигациите, ценните ценни книжа имат разпоредба, известна като защита на обажданията. Както подсказва името, защитата на обажданията предпазва притежателите на облигации от изискане на ценни книжа от емитентите в ранните етапи от живота на облигацията. Защитата на разговорите може да бъде изключително изгодна за притежателите на облигации, когато лихвените проценти намаляват, тъй като не позволява на емитента да принуди предсрочно погасяване на ценната книга. Това означава, че инвеститорите ще имат минимален брой или години, за да извлекат ползите от сигурността.
Например, приемете, че корпоративната облигация за извикване е била емитирана днес с 4% купон и дата на падеж, определена на 15 години от сега. Ако защитата на обажданията по облигацията е десет години, а лихвените проценти спаднат до 3% през следващите пет години, емитентът не може да поиска облигацията, тъй като нейните инвеститори са защитени десет години. Ако обаче лихвените проценти спаднат след десет години, кредитополучателят е в рамките на своите права да задейства предоставянето на опция за обаждане по облигациите.
Дата на обаждане
Доверителното отклонение също изброява датата (ите), когато облигацията може да бъде извикана рано след края на периода на защита на повикванията. Тази дата се нарича дата на обаждане. През живота на облигацията може да има една или няколко дати на обаждане. Датата на повикване, която следва веднага след края на защитата, се нарича първата дата на повикване. Поредицата дати на обаждане е известна като график на разговорите и за всяка от датите на обаждане се определя конкретна стойност на изплащане. Емитентът може да изкупи съществуващите си облигации към датата на разговора, ако лихвените проценти са благоприятни. Ако лихвите и доходността се увеличат достатъчно, емитентите вероятно ще изберат да не призоват облигациите си до по-късна дата на обаждане или просто да изчакат датата на падеж до рефинансиране.
Обадете се Premium
За да компенсират притежателите на ценни книжа, които могат да се избират, за риска от реинвестиране, на който са изложени, и за лишаването им от бъдещи приходи от лихви, издателите ще плащат премия за повикване. Премията за повикване е сума над номиналната стойност на ценната книга и се изплаща в случай, че ценната книга бъде изкупена преди определената дата на падеж. Казано по друг начин, премията за повикване е разликата между цената на разговора на облигацията и нейната заявена номинална стойност. За ценни книжа, които не се изискват от отговорност, или за облигация, изкупена рано през периода на защита на разговорите, премията за разговори е неустойка, платена от емитента на притежателите на облигации.
През първите няколко години е разрешено повикване, като премията обикновено е равна на лихвата от една година. В зависимост от условията на договора за облигация, премията за обаждания постепенно намалява, тъй като текущата дата наближава падежа. На падежа премията за разговори е нула.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.