Разпространение на кутията
Разпространението на кутиите е стратегия за арбитраж за опции, която комбинира закупуването на разпространение на бик обаждане и съответстващ спред на мечката. Обикновено се нарича стратегия за дълги кутии. Тези вертикални спредове трябва да имат еднакви цени на забавяне и срокове на годност.
Ключови заведения
- Разпространението на кутиите е стратегия за арбитраж за опции, която комбинира закупуването на разпространение на бик обаждане и съответстващ спред на мечката.
- Изплащането на раздаването на кутии винаги ще бъде разликата между двете стачки.
- Разходите за внедряване на разпръскване на каси, по-специално начислените комисионни, могат да бъдат важен фактор за потенциалната му рентабилност.
Разбиране на разпространението на кутията
Разпространението на кутията (дългата кутия) е оптимално използвано, когато самите спредове са подценени по отношение на стойностите им за изтичане. Когато търговецът вярва, че спредовете са завишени, той или тя може да използва къса кутия, която използва двойки с различни опции. Концепцията за кутия излиза на бял свят, когато човек разгледа целта на двете вертикални, бик повикване и мечка, включени разпространения.
Бичият вертикален спред увеличава печалбата си, когато базовият актив се затвори при по-висока цена на стачка при изтичане. Мечешкият вертикален спред увеличава печалбата си, когато базовият актив се затвори при изтичане на по-ниската стачка. Чрез комбиниране както на разпространение на бик повикване, така и на разпространение на мечка, търговецът елиминира неизвестното, а именно къде основният актив се затваря с изтичане. Това е така, защото изплащането винаги ще бъде разликата между двете стачни цени при изтичане.
Ако цената на спред след комисионни е по-малка от разликата между двете стачки, тогава търговецът се вписва в безрискова печалба, което го прави делта-неутрална стратегия. В противен случай търговецът е реализирал загуба, съставена единствено от разходите за изпълнение на тази стратегия.
BVE = HSP - LSPMP = BVE - (NPP + Комисионни) ML = NPP + Комисиони на друго място: BVE = Стойност на полето при изтичанеHSP = По-висока цена на стачкаLSP = По-ниска цена на стачкаMP = Максимална печалбаNPP = Нетна изплатена премия \ Започнете {приравнено} & \ текст {BVE } = \ текст {HSP} - \ текст {LSP} \\ & \ текст {MP} = \ текст {BVE} - \ текст {(NPP} + \ текст {Комисии)} \\ & \ текст {ML} = \ текст {NPP} + \ текст {Комисии} \\ & \ textbf {където:} \\ & \ текст {BVE} = \ текст {Стойност на полето при изтичане} \\ & \ текст {HSP} = \ текст {по-високо стачка цена} \\ & \ текст {LSP} = \ текст {по-ниска стачка} \\ & \ текст {MP} = \ текст {Максимална печалба} \\ & \ текст {NPP} = \ текст {Нетна изплатена премия} \\ & \ текст {ML} = \ текст {Максимална загуба} \ край {подравнен} BVE = HSP - LSPMP = BVE - (NPP + Комисионни) ML = NPP + Комисиони на друго място: BVE = Стойност на полето при изтичанеHSP = По-висока цена на стачкаLSP = По-ниска цена на стачкаMP = Максимална печалбаNPP = Изплатена нетна премия
Изграждане на разпръскване на кутия
За да изгради спред на кутията, търговец купува обаждане на пари (ITM), продава разговор без пари (OTM), купува ITM и продава OTM. С други думи, купете ITM обаждане и поставете и след това продайте OTM повикване и пускане.
Като се има предвид, че в тази комбинация има четири варианта, разходите за реализиране на тази стратегия, по-специално начислените комисионни, могат да бъдат важен фактор за нейната потенциална рентабилност. Сложни стратегии за опции, като тези, понякога се наричат алигаторни спредове.
Пример за разнасяне на кутия
Фондовите сделки на Intel за $ 51, 00. Всеки договор за опции в четирите крака на кутията контролира 100 акции. Планът е:
- Купете 49 разговор за 3.29 (ITM) за дебит $ 329 на договор с опции
- Продавайте 53-те разговора за 1, 23 (OTM) за кредит от $ 123
- Купете 53 поставени за 2.69 (ITM) за дебит $ 269
- Продавайте 49-мата за 0, 97 (OTM) за $ 97 кредит
Общата цена на търговията преди комисионни ще бъде 329 - 123 $ + 269 - $ 97 = $ 378. Разпределението между стачките на стачките е 53 - 49 = 4. Умножете се по 100 акции на договор = 400 долара за кутията спред.
В този случай търговията може да фиксира печалба от 22 долара преди комисионни. Разходите за комисионна за четирите страни на сделката трябва да бъдат по-малко от 22 долара, за да направят това изгодно. Това е марж с тънък бръснач и това е само когато нетната цена на кутията е по-малка от стойността на изтичане на спредовете или разликата между ударите.
Ще има моменти, в които кутията струва повече от разпределението между ударите, така че дългата кутия да не работи. Въпреки това, кратка кутия може да. Тази стратегия обръща плана и продава опциите за ITM и купува OTM опциите.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.