Суап по подразбиране с кредити, базирани на активи (ABCDS)

Какво е замяна по подразбиране с кредити, базирана на активи?

Суап за кредитно неизпълнение, обезпечен с активи (ABCDS), е суап за кредитно неизпълнение (CDS), при който референтният актив е обезпечена с активи ценна книга, а не корпоративен кредитен инструмент.

Разбиране на суап за подразбиране по кредити, обезпечени с активи (ABCDS)

Споразуменията за суап за кредитно неизпълнение, обезпечени с активи (ABCDS), са подобни на традиционните споразумения за суап за кредитно неизпълнение. ABCDS са като застраховка, при която купувачът плаща редовни премии, за да се предпази от възможността кредитополучателят да не изплати изцяло финансов заем. В случай на ABCDS, купувачът получава защита срещу неизпълнение на обезпечени с активи ценни книжа или траншове ценни книжа, вместо да защитава срещу неизпълнението на конкретен емитент. Ценни книжа, обезпечени с активи, са ценни книжа, обезпечени с пул от заеми или вземания, като например авто кредити, заеми за дялови инвестиции или кредитни карти.

Суап за кредитна подмяна по подразбиране с активи (ABCDS) в сравнение със суап по подразбиране по кредит (CDS)

Тъй като ABCDS може да бъде хеджиран, те са структурирани по различен начин от другите споразумения за CDS. Например, тъй като много обезпечени с активи ценни книжа се амортизират и плащат ежемесечно, обезпеченият с активи суап ще съответства по-добре на тези характеристики.

Освен това, ABCDS оперира с по-широко определение на кредитно събитие от традиционния суап за кредитно неизпълнение (CDS). При обикновен CDS кредитно събитие обикновено се случва само ако организацията, която взема заем, фалира. Тъй като кредитното събитие на корпоративен кредитен инструмент обикновено е еднократно събитие, при CDS това събитие ще предизвика голямо еднократно сетълмент.

Но при ABCDS, тъй като защитата ефективно покрива паричните потоци от много различни заеми, през срока на споразумението може да има множество кредитни събития. Тези различни събития могат да предизвикат селища с различна продължителност и големина. Освен това, кредитното събитие може да възникне не само в случай на неплащане на базисен заем, но и в случай на отписване, т.е. намаление на балансовата стойност на базовия актив поради превишаването на пазарната му стойност.

Споразуменията ABCDS често доставят сетълмент на база изплащане, което означава, че продавачът компенсира купувача за всички отписвания или невъзстановявания, когато възникнат. Например, ако стойността на един от основните заеми в обезпечената с активи ценна книга намалее с 10 000 долара, продавачът на суап за кредитно неизпълнение на кредити (ABCDS) ще компенсира купувача с 10 000 долара. От гледна точка на купувача на ABCDS, обезпечената им с активи гаранция винаги работи така, сякаш всеки заем в пула от заеми се изплаща в съответствие с първоначалните условия и очакваната лихва. Но в замяна на тази ценна книга купувачът трябва да плаща редовна премия на продавача на ABCDS.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Определение по подразбиране на условен кредит (CCDS) Определение за условен кредит по подразбиране (CCDS) е персонализиран суап за кредитно неизпълнение, който зависи от две задействащи събития за изплащане. повече Определение на кредитното събитие Кредитно събитие е отрицателна промяна в способността на кредитополучателя да изпълни своите плащания, което води до уреждане на договор за суап за кредитно неизпълнение (CDS). повече Суап за кредитно неизпълнение (CDS) Определение Суап за кредитно неизпълнение (CDS) е особен вид суап, предназначен да прехвърля кредитната експозиция на продукти с фиксиран доход между две или повече страни. повече Размяна на кредитен кредит по подразбиране (LCDS) Определение Суап за кредитен кредит по подразбиране (LCDS) е кредитен дериват, който е синдикирал сигурни заеми като референтно задължение. Те обикновено търгуват с по-строги спредове, отколкото суапове за кредитно неизпълнение (CDS). повече Индекс за размяна на кредитни кредити по подразбиране (Определение на Markit LCDX) Индексът за суап по подразбиране за кредит по подразбиране - Markit LCDX е индекс на суапове за кредитно неизпълнение само за заем (CDS), обхващащи 100 отделни компании в Северна Америка. повече Застраховане по подразбиране на кредит Застраховането по подразбиране на кредит е финансово споразумение за намаляване на риска от загуба от неизпълнение от страна на кредитополучател или емитент на облигации. повече партньорски връзки