Подходящи ли са ETF за планове 401 (k)?

Фондовите борси (ETFs) се превърнаха в основна част от инвестиционния пейзаж и тяхната популярност продължава да расте. Възможността да купуват и продават ETF през целия ден на търгуване, ниската цена на много индексни ETF и тяхната прозрачност са ги превърнали в инвестиционен продукт по избор за много индивидуални инвеститори и финансови съветници.

ETF в настройката 401 (k)

ETF предлагат много предимства за инвеститорите. Въпреки това, много от тези предимства изглеждат без значение в обстановка 401 (k). Възможността да ги търгуват през деня на търговията вероятно не би се харесала на много спонсори на плана, които не искат служителите им да седят на компютъра си и да гледат техните фондове и да ги търгуват, докато трябва да работят. В зависимост от платформата, опцията за търговия в реално време може да бъде или да не е налична за планиране на участниците, тъй като много доставчици от 401 (k) ще обединяват сделки в края на работния ден.

Много ETF предлагат данъчна ефективност поради своята структура. Това не е релевантна характеристика в пенсионния план за отсрочени данъци като 401 (k). Всеки път, когато прочетох парче, застъпващо за базирани на ETF планове 401 (k), трябва да се замисля дали това не е тласък за по-широко разпространение на тези продукти от доставчици на ETF срещу „по-добра мишка“ за 401 (k) спонсори.

Всички ETF 401 (k) продукти

Към днешна дата ETF не са навлезли значително на пазара на 401 (k). Робо-съветникът Betterment пусна на пазара 401 (k) продукт. Той ще използва всички ETF портфейли, предлагани в основната им услуга, като управлявани акаунти за 401 (k) участници. Те обещават най-висок разход от 60 базисни точки за администрация и 10 базисни точки за ETF разходи. Тази такса ще намалее до 10 базисни точки за планове с активи от 1 милиард долара или повече. Въпреки че този подход може да придобие известна сцепление на пазара, като цяло, свръх заобикалящите ETF в планове 401 (k) е бил този, свръх. Charles Schwab Corp. (SCHW) стартира цял продукт ETF 401 (k) и резултатите до момента са категорично смесени.

Индекс на взаимните фондове

Обикновено взаимните фондове на обикновения ванилов индекс предлагат ниските разходи и чистотата на стила на продуктите с индекс ETF. Например, ETF на Vanguard Total Stock Market (VTI) има свръх ниско съотношение на разходите 0, 05%. Версията на взаимния фонд Vanguard Total Index Market също има съотношение на разходите 0, 05%. В случая на Vanguard ETF са просто допълнителен клас акции на техните взаимни фондове. Въпреки че е вярно, че между някои доставчици има ETF война с цените, това има значение само ако ETF, които са „в продажба“, са тези, които искате да предложите на своите участници.

Сложност и оповестяване на разходите

Използването на ETF прави разкриването на разходите много по-трудно за спонсорите на плана поради структурата на много ETF. Един от проблемите са спредовете между офертите и заявките, които могат да варират през деня за търговия. Макар да не е част от структурата на разходите на ETF, това наистина представлява разход за участниците. Въпросът с вътрешнодневната търговия също може да бъде проблематичен. Това може да доведе до различни стойности в края на деня за едно и също стопанство сред участниците. Реалността е, че участниците разговарят помежду си и всяка ситуация като тази е свързана с повърхността. Това е само главоболие, от което спонсорите на плана не се нуждаят.

Дробни акции

ETF търгуват като цели акции на различни борси. Малките инвестиции са норма в план 401 (k) и със сигурност биха довели до частични акции на ETF. Докато технологията за водене на записи има или ще се развива, за да може да се справи с това в някакъв момент, тук някъде вероятно има допълнителни разходи. Фракционните акции са норма с взаимни фондове.

ETFs срещу активно управлявани фондове

Сред аргументите, които прочетох в полза на плановете на всички ETF е, че ETF-ите на индекси са по-евтини от активно управляваните взаимни фондове. Докато съм напълно съгласен, това е като сравняване на ябълки и портокали. Много отлични нискотарифни планове 401 (к) предлагат комбинация от индексни фондове и активно управлявани фондове. Някои защитници могат да твърдят, че интелигентните бета-ETFs са алтернатива на активно управляваните фондове, но обясняването на интелигентната бета версия на участниците може да бъде предизвикателство. Освен това много от тези стратегии са непроверени в реални пазарни условия.

По-добро за пенсиониращите спестители?

Дейвид Бланшет, ръководител на пенсионното проучване в Morningstar Investment Management, предложи в статия за CNBC, че предлагането на меню на ETF и възможността да се търгуват през деня може да бъде мотивация за някои участници да се ангажират повече с усилията си за пенсионно спестяване. Той може и да е прав, но мисля, че това е лоша идея за спонсорите на плана по няколко причини. Първо, много участници имат достатъчно проблеми при разбирането на взаимните фондове, предлагани в техните сметки. Добавянето на способността да се търгуват ETF в плана през целия ден не прави нищо за тези участници и може да доведе до действия, които не са в техен най-добър интерес.

Казват, че пенсионерите на пенсионирането са дългосрочно предложение. Как способността за ежедневна търговия на сметките им подсилва това? Ако се разреши достъпът до ETFs, защо да не предложите прозорец за посредничество в плана? Виждах това в планове и честно казано, това е чудесно средство за участници, които работят с финансов съветник, тъй като позволява повече гъвкавост при интегрирането на другите инвестиции на клиента и техните инвестиции в плана.

(За повече информация вижте: 6 Проблеми с планове 401 (k) .)

ETF Управлявани акаунти

Мястото, където ETF могат да работят най-добре в план 401 (k) е в областта на управляваните сметки. Те могат да бъдат предложени вместо средствата за целевата дата, които понастоящем се предлагат с основна сметка, предлагана днес. Въпреки това, все още зависи от спонсора на плана да провери тези сметки и да гарантира, че те са подходящи за техните участници. Те биха искали също така да гарантират, че могат да бъдат използвани като квалифицирани алтернативи за инвестиране по подразбиране и да се класират за безопасното пристанище.