Altman Z-Score
Какво представлява Z-Score на Altman?Z-резултатът на Altman е резултат от тест за кредитна сила, който оценява вероятността от фалит на публично търгуваната производствена компания. Z-резултатът на Altman се основава на пет финансови съотношения, които могат да се изчислят от данните, открити в годишния доклад на компанията за 10-К. Той използва рентабилност, ливъридж, ликвидност, платежоспособност и активност, за да прогнозира дали една компания има голяма вероятност да бъде неплатежоспособна.
01:55Z-рейтинг
Разбиване на Z-оценката на Altman
Човек може да изчисли Altman Z-резултат както следва:
Z-Score = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E
Където:
A = оборотен капитал / общи активи
B = неразпределена печалба / общи активи
C = печалба преди лихви и данъци / общи активи
D = пазарна стойност на собствения капитал / общите задължения
E = продажби / общи активи
Професорът по финанси на NYU Едуард Алтман разработи формулата за оценка на Altman Z през 1967 г., а тя беше публикувана през 1968 г. През 2012 г. той пусна обновена версия, наречена Altman Z-score Plus, която човек може да използва за оценка на публични и частни компании, производство и непроизводителни компании, както и американски и чуждестранни компании. Човек може да използва Altman Z-score Plus за оценка на корпоративния кредитен риск.
Резултат под 1, 8 означава, че е вероятно компанията да е фалирала, докато компаниите с оценка над 3 няма вероятност да фалират. Инвеститорите могат да използват Z-резултати от Altman, за да определят дали да купуват или продават акции, ако са загрижени за основната финансова сила на компанията. Инвеститорите могат да обмислят закупуване на акция, ако стойността му на Altman Z-Score е по-близка до 3 и продаване или скъсяване на акция, ако стойността е по-близка до 1, 8.
Altman Z-Scores и финансовата криза
През 2007 г. кредитните рейтинги на определени ценни книжа, свързани с активи, бяха оценени по-високо, отколкото би трябвало да бъдат. Z-оценката на Altman показва, че рисковете на компаниите се увеличават значително и може би са били насочени към фалит.
Алтман изчисли, че средната оценка на Altman на компаниите през 2007 г. е 1, 81. Кредитните рейтинги на тези компании бяха еквивалентни на Б. Това показва, че 50% от фирмите е трябвало да имат по-ниски рейтинги, да са силно затруднени и да има голяма вероятност да фалират.
Изчисленията на Алтман го накараха да повярва, че ще настъпи криза и ще има крах на кредитния пазар. Алтман вярва, че кризата ще произтича от корпоративните просрочени задължения, но сривът започва с обезпечени с ипотека ценни книжа. Въпреки това, корпорациите скоро се провалиха през 2009 г. с втория най-висок процент в историята.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.