Защо се използват Облигации при определяне на безрискови ставки?

Безрисковият процент е нормата на възвръщаемост на инвестиция без риск от загуба. Най-често като безрискова лихва се използва текущата сметка на Министерството на финансите или ДЦК, лихвен процент или дългосрочна доходност на държавните облигации. ДКО се считат за почти без риск от неизпълнение, тъй като са изцяло подкрепени от правителството на САЩ.

Премията за пазарен риск е разликата между очакваната възвръщаемост на портфейл минус безрисковия процент. Премията за пазарен риск е компонент от модела за ценообразуване на капиталовите активи или CAPM, който описва връзката между риска и възвръщаемостта. Безрисковият лихвен процент е допълнително важен за ценообразуването на облигациите, тъй като цените на облигациите често се котират като разлика между лихвения процент и безрисковия.

Министерство на финансите

Безрисковият процент е хипотетичен, тъй като всяка инвестиция има някакъв вид риск, свързан с него. Въпреки това ДЦК са най-близката възможна инвестиция до безрискови поради няколко причини. Правителството на САЩ никога не е просрочило задълженията си, дори във времена на силен икономически стрес. Облигациите са краткосрочни ценни книжа с падеж до една година или по-малко, обикновено се издават в деноминации от 1000 долара. Облигациите на ДЦК се продават на търг или под номиналната им стойност, а на инвеститорите се изплаща номиналната стойност на ценната книга след падежа.

Тъй като облигациите се плащат по номиналната им стойност и нямат лихвени плащания, няма лихвен риск. Всеки е свободен да купува облигации на седмични търгове в касата. Те са много прост инструмент, който инвеститорите могат да разберат. Държавните облигации се издават от правителството за финансиране на държавния дълг. Доходността по дългосрочните държавни облигации понякога се използва като безрискова ставка в зависимост от анализираната инвестиция.