Разбиране на капиталови и финансови сметки в платежния баланс

Платежният баланс (BOP) е запис на всяко плащане или получаване между една държава и нейните граждани с която и да е друга държава. Текущата сметка, капиталовата сметка и финансовата сметка съставляват BOP на страната. Заедно тези три сметки разказват история за състоянието на една икономика, нейните икономически перспективи и стратегиите за постигане на желаните цели.

Например голям обем на вноса и износа може да показва отворена икономика, която поддържа свободната търговия. От друга страна, страна, която показва малка международна активност в своята капиталова или финансова сметка, може да има неразвит капиталов пазар и малко чуждестранна валута, влизаща в страната под формата на преки чуждестранни инвестиции.

Разплащателна сметка записва потока от стоки и услуги в и извън дадена страна, включително материални стоки, такси за услуги, приходи от туризъм и пари, изпращани директно в други страни или като помощ или изпратени на семейства. Финансовата сметка измерва увеличенията или намаленията на активите на международна собственост, с които е свързана дадена държава, докато капиталовата сметка измерва капиталовите разходи и общия доход на дадена държава.

Тук се съсредоточаваме върху капиталовите и финансовите сметки, които разказват историята на инвестициите и регулациите на капиталовия пазар в дадена страна.

Ключови заведения

• Платежният баланс на дадена държава се състои от нейната текуща сметка, капиталова сметка и финансова сметка.
• Капиталовата сметка отчита потока на стоки и услуги в и извън дадена държава, докато финансовите сметки увеличават или намаляват активите на международна собственост.
• Положителните капиталови и финансови сметки означават, че една държава има повече дебити от кредити, което я прави нетен длъжник към света. Отрицателните сметки правят страната нетен кредитор.

Капиталовата сметка

Капиталовата сметка на дадена държава се отнася до всички международни капиталови трансфери. Общите разходи и доходи се измерват чрез притока и отлива на средства под формата на инвестиции и заеми, които текат в и извън икономиката. Дефицитът показва, че повече пари изтичат, докато излишъкът показва повече пари.

Наред с нефинансовите транзакции и транзакции с непроизведени активи също се включват:

• Сделки като прошка на дълга
• Прехвърлянето на стоки и финансови активи от мигранти, напускащи или влизащи в дадена страна
• Прехвърлянето на собствеността върху дълготрайните активи и на средствата, получени за продажба или придобиване на дълготрайни активи
• Данъци и данъци върху наследството
• Налози за смърт, патенти, авторски права, авторски права
• Неосигурени щети на дълготрайни активи

Сложните транзакции с капиталови активи и финансови вземания могат да се записват както в капитала, така и в текущите сметки.

Финансовите сметки

Финансовата сметка на дадена държава е разбита допълнително на две подсметки: вътрешната собственост върху чуждестранните активи и чуждестранната собственост върху местните активи.

Ако частната собственост върху чуждестранните активи част от финансовата сметка се увеличи, тя увеличава общата финансова сметка. Ако чуждестранната собственост върху вътрешните активи се увеличава, тя намалява общата финансова сметка, така че общата финансова сметка се увеличава, когато чуждестранната собственост върху вътрешните активи намалява. Заедно вътрешната собственост на страната върху чуждестранните активи и чуждестранната собственост върху вътрешните активи измерват международната собственост върху активите, с които страната е свързана.

Финансовата сметка се занимава с пари, свързани с чуждестранни резерви и частни инвестиции в предприятия, недвижими имоти, облигации и акции. Също така подробно във финансовата сметка са държавни активи, като специални права на тираж в Международния валутен фонд (МВФ), или активи на частния сектор, държани в други страни, местни активи, държани от чужденци - държавни и частни, и преки чуждестранни инвестиции (ПЧИ) ).

Как работят

Капиталът, прехвърлен извън страната с цел инвестиране, се записва като дебит в която и да е от тези две сметки. Това е така, защото парите напускат икономиката. Но тъй като това е инвестиция, има мълчалива възвръщаемост. Тази възвръщаемост - независимо дали капиталова печалба от портфейлна инвестиция (дебит по финансовата сметка) или възвръщаемост от директна инвестиция (дебит по капиталовата сметка) - се записва като кредит в текущата сметка. Тук инвестицията в доходите се записва в BOP. Обратното е вярно, когато дадена държава получи капитал: Изплащането на възвръщаемост на споменатата инвестиция ще бъде отбелязано като дебит в разплащателната сметка.

Бюрото за икономически анализ измерва капиталовата сметка в САЩ

Какво означава това?

За разлика от текущата сметка, която теоретично се очаква да работи с излишък или дефицит, BOP трябва да бъде нула. По този начин текущата сметка от едната страна и капиталовата и финансовата сметка от друга трябва да се балансират взаимно.

Например, ако гражданин на Гренландия купува яке от канадска компания, тогава Гренландия печели яке, докато Канада печели еквивалентната сума на валута. За да достигне нула, към баланса се добавя балансиращ елемент, който отразява обмена на стойност. Според ръководството на МВФ за платежния баланс формулата на платежния баланс или идентичността се обобщава като:

Текуща сметка + Финансова сметка + Капиталова сметка + Балансираща позиция = 0

Когато обаче една икономика има положителен капитал и финансови сметки (нетен финансов приток), дебитите на страната са повече от нейните кредити поради увеличаване на задълженията към други икономики или намаляване на вземанията в други страни. Това обикновено е успоредно с дефицит по текущата сметка - приток на пари означава, че възвръщаемостта на инвестицията е дебит по текущата сметка. По този начин икономиката използва световните спестявания, за да отговори на нуждите на местните инвестиции и потребление. Той е нетен длъжник към останалия свят.

Ако капиталовите и финансовите сметки са отрицателни (нетен финансов отлив), страната има повече претенции, отколкото задължения, било поради увеличение на вземанията от икономиката в чужбина или намаляване на задължения от чуждестранни икономики. Текущата сметка трябва да регистрира излишък на този етап, което показва, че икономиката е нетен кредитор, предоставяща средства на света.

Либерални сметки

Капиталовите и финансовите сметки са преплетени, защото и двамата регистрират международни капиталови потоци. В днешната глобална икономика неограниченото движение на капитали е от основно значение за гарантиране на световната търговия и в крайна сметка по-голям просперитет за всички. За да се случи това обаче, от държавите се изисква да имат "отворени" или "либерални" политики за капиталови и финансови сметки. Днес много развиващи се икономики прилагат либерализацията на капиталовите сметки - процес, който премахва ограниченията върху движението на капитали - като част от тяхната програма за икономическа реформа.

Либерализацията на капиталовата сметка на страната може да сигнализира за преминаване към стабилна икономическа политика.

Това неограничено движение на капитали означава, че правителствата, корпорациите и хората са свободни да инвестират капитал в други страни. Това проправя път не само за повече ПЧИ в индустриите и проектите за развитие, но и за портфейлни инвестиции на капиталовия пазар. По този начин компаниите, които се стремят към по-големи пазари и по-малки пазари, които търсят по-голям капитал и вътрешни икономически цели, могат да се разширят на международната сцена, което води до по-силна глобална икономика.

Ползите, които страната получател получава от ПЧИ, включват приток на чуждестранен капитал в нейната страна, както и споделяне на технически и управленски опит. Ползата за компания, която прави ПЧИ, е възможността да разшири пазарния дял в чуждестранна икономика, като по този начин събира по-голяма доходност. Някои твърдят, че дори вътрешната политическа и макроикономическа политика на страната се засягат по-прогресивно, тъй като чуждестранните компании, които инвестират в местна икономика, имат ценен дял в процеса на реформи в местната икономика. Тези чуждестранни компании стават експертни консултанти на местната власт по политики, които ще улеснят бизнеса.

Чуждестранните инвестиции в портфейл могат да насърчат дерегулацията на капиталовия пазар и обема на борсите. Инвестирайки в повече от един пазар, инвеститорите са в състояние да диверсифицират своя портфейлен риск, като същевременно увеличават възвръщаемостта си, в резултат на инвестиране в нововъзникващ пазар. По този начин задълбочаващият се капиталов пазар, основан на реформиране на местната икономика и либерализация на капиталовите и финансовите сметки, може да ускори развитието на нововъзникващия пазар.

Малко контрол може да бъде добър

Освен политическите идеологии, някои здрави икономически теории заявяват защо някои контроли върху капиталовите сметки могат да бъдат добри. Спомнете си финансовата криза в Азия през 1997 г. Някои азиатски страни отвориха своите икономики към света и безпрецедентен размер на чуждестранния капитал преминаваше в техните граници, най-вече под формата на портфейлни инвестиции - кредит за финансова сметка и дебит по текуща сметка. Това означава, че инвестициите са краткосрочни и лесни за ликвидиране, вместо по-дългосрочни.

Когато спекулациите нараснаха и паниката се разпространи из целия регион, първо се случи обрат в капиталовите потоци, като парите бяха изтеглени от тези капиталови пазари. Азиатските икономики бяха отговорни за своите краткосрочни задължения (дебити по текущата сметка), тъй като ценните книжа бяха разпродадени, преди капиталовите печалби да могат да бъдат пожънати. Пострада не само дейността на фондовата борса, но и изчерпването на валутните резерви, обезценяването на местните валути и настъпването на финансови кризи.

Анализаторите твърдят, че финансовата катастрофа може да е била по-малко тежка, ако е имало някакъв контрол върху капиталовата сметка. Например, ако размерът на чуждите заеми беше ограничен (което е дебит в разплащателната сметка), той би имал ограничени краткосрочни задължения и икономическите щети биха могли да бъдат по-малко тежки.

Долния ред

Платежният баланс на страната е обобщен запис на международните транзакции на тази държава с останалия свят. Тези транзакции се категоризират в текущата сметка, капиталовата сметка и финансовата сметка.

Уроците от финансовата криза в Азия доведоха до нови дебати за най-добрия начин за либерализиране на капитала и финансовите сметки. В действителност МВФ и Световната търговска организация исторически подкрепиха свободната търговия със стоки и услуги (либерализация на текущата сметка) и сега са изправени пред сложността на свободата на капитала. Опитът е доказал, че без какъвто и да било контрол внезапното обръщане на капиталовите потоци може не само да разруши икономиката, но и да доведе до увеличаване на бедността за една нация.