Целеви цени: Ключът към доброто инвестиране

Що се отнася до оценката на акциите, целевите цени могат да бъдат дори по-полезни от оценката на анализатора на собствения капитал. Строго определена, целевата цена е оценка на бъдещата цена на акциите въз основа на прогнозите за печалбата и предполагаемите кратни стойности на оценката. Тази статия изследва какво трябва да знаят хората за целевите цени и обмисля как тези отчети могат да доведат до по-мъдри инвестиционни решения.

Ключови заведения

• Целевата цена е оценка на бъдещата цена на акциите въз основа на прогнозите за печалбата и предполагаемите кратни оценки.
• Що се отнася до оценката на акциите, целевите цени могат да бъдат дори по-полезни от оценката на анализатора на собствения капитал.
• Въпреки че рейтингите имат ограничена стойност, тъй като са базирани на мнението, обмислено изградени модели на целеви цени могат законно да помогнат на инвеститорите да оценят потенциалния профил на риска / наградата на акциите.

Защо целевите цени са по-добри от рейтингите за инвеститорите

На първо място, рейтингите имат ограничена стойност, тъй като се основават на мнението. Докато един анализатор може да оцени акциите като „продаде“, друг може да го препоръча като „покупка“. По-важното е, че оценката може да не се прилага еднакво за всеки инвеститор, тъй като хората имат различни инвестиционни цели и нива на толерантност към риска, поради което целевите цени могат да бъдат толкова съществени за закръглянето на изследванията.

Трябва да се отбележи, че качеството на модела на целевото ценообразуване е толкова силно, колкото фактическият анализ зад него. Докато една трудна теза зад целевата цена може да доведе до заблуда на инвеститорите, обмислено конструираните модели на целеви цени могат законно да помогнат на инвеститорите да оценят потенциалния профил на риска / наградата на акциите.

4 клавиша към целевата цена

Инвеститорите трябва да вземат предвид следните четири фактора при определяне на легитимността на целевата цена:

Печалба на акция (EPS) : Основен елемент от целевата цена, този доклад трябва да съдържа подробен модел на прогнозата за приходите, включително пълен отчет за приходите и обсъждане на оперативните парични потоци за периода, обхванат от целевата цена. Тримесечната прогноза за следващите 12 месеца е полезна за проследяване на точността на анализа и за оценка дали компанията изпълнява или не очакваното.

Предположения за прогноза на EPS: Докладът трябва също да обсъжда предположенията, използвани за направата на прогнозата, за да могат читателите да оценят достоверността им. Отчетите, на които липсват подробни модели за приходи и списъци с предположения, трябва автоматично да повдигат червени знамена. Важно е предположенията да са разумни. Например, ако продажбите на компания с микро-капачка нараснаха само с 1% -2% през последните две години, би било нелогично да се предвиди двуцифрен растеж през следващите две години, освен ако няма значимо събитие, като например ново разпространение на продукта или одобрение на патент. Тези чейнджъри трябва да бъдат включени в детайлен модел на печалба, за да могат читателите да коригират своите предположения съответно.

Множители за оценка, използвани за изчисляване на целевата цена: Целевите цени разчитат до голяма степен на кратните оценки, като цена / печалба (P / E), цена / книга (P / B) и цена / продажби (P / S). Всяка кратна оценка трябва да се прилага по подходящ начин за въпросния състав. Например пазарът поставя по-голям акцент върху P / E множествата за индустриалните компании, като същевременно поставя по-голямо значение на P / B номера за банките. Освен това моделите за оценка трябва да разчитат на множество различни променливи. Модел, базиран само на един множествен, е като еднокрак табуретка - не здрав и ненадежден.

Предположения, използвани за оправдаване на използваните множествени стойности: Независимо дали се използват за подпомагане на прогнозите за печалбите или целите за оценка, предположенията трябва винаги да са разумни. Това може да се определи, като се сравнят предположенията с историческите тенденции, съответните групи от връстници и настоящите икономически очаквания.

Ако акциите постоянно търгуват под средното ниво за партньорска група, но прогнозата предвижда кратните да бъдат по-големи от своите връстници, жизненоважно е да се проучи защо внезапно се очаква този запас да надхвърли. Въпреки че може да има основателни причини за подобни прогнози, като одобрение от FDA за ново лекарство, само инвеститори с високи рискови толерантности инвестират в такава история.

Долния ред

Целевите цени могат да помогнат на инвеститорите да решат дали акциите гарантират инвестиция. Под добра целева цена се разбира набор от четири фактора. Без всички тях инвеститорите трябва да отхвърлят директно отчета за ценовата цена, тъй като това може да е маркетинг, насочен към помпа и зарязване.