Риск-коригирана възвръщаемост

Какво е възвръщаемост на риска

Коригираната по отношение на риска възвръщаемост определя възвръщаемостта на инвестицията чрез измерване на колко риск участва в производството на тази възвръщаемост, която обикновено се изразява като число или рейтинг. Коригираната по отношение на риска доходност се прилага за отделни ценни книжа, инвестиционни фондове и портфейли.

Някои общи мерки за риск включват алфа, бета, R-квадрат, стандартно отклонение и коефициентът на Шарп. Когато сравнява две или повече потенциални инвестиции, инвеститорът винаги трябва да сравнява едни и същи мерки за риск с всяка отделна инвестиция, за да получи относителна перспектива за изпълнение.

01:17

Риск-коригирана възвръщаемост

РАЗГЛЕЖДАНЕ НАДОЛУ Възвратена с риск корекция

В най-простата си дефиниция, коригираната по отношение на риска възвръщаемост представлява колко възвръщаемост е направила вашата инвестиция спрямо размера на риска, който инвестицията е поела за определен период от време. Ако две или повече инвестиции имат една и съща възвръщаемост за даден период от време, тази, която има най-нисък риск, ще има по-добре коригираната към риска възвръщаемост. Като се има предвид обаче, че различните измервания на риска дават на инвеститорите много различни аналитични резултати, важно е да се разбере какъв тип възвръщаемост на риска се коригира. По-долу са дадени примери за конфликтни изчисления на възвръщаемостта на риска и тяхното отражение.

Пример за съотношение на Шарп

Коефициентът Шарп е мярка за излишък на инвестиция над безрисковия процент за единица стандартно отклонение. Изчислява се като се възвръща възвръщаемостта на инвестицията, изважда се безрисковият процент и се раздели този резултат на стандартното отклонение на инвестицията. Всички останали равни, по-добро съотношение на Шарп е по-добро. Стандартното отклонение показва нестабилността на възвръщаемостта на инвестицията спрямо средната й доходност. По-големите стандартни отклонения отразяват по-широка възвръщаемост, а по-тесните стандартни отклонения предполагат по-концентрирана възвръщаемост. Безрисковият лихвен процент е доходността на безрискова инвестиция, като например държавна облигация.

Взаимният фонд А връща 12% през последната година и имаше стандартно отклонение от 10%. Взаимният фонд B възвръща 10% и има стандартно отклонение от 7%. Безрисковата ставка за периода беше 3%. Коефициентите на Шарп ще бъдат изчислени, както следва:

Взаимен фонд А: (12% - 3%) / 10% = 0, 9

Взаимен фонд Б: (10% - 3%) / 7% = 1

Въпреки че Взаимният фонд А има по-висока възвръщаемост, Взаимният фонд Б има по-висока коригирана спрямо риска възвръщаемост, което означава, че печели повече на единица от общия риск от Взаимния фонд А.

Пример за съотношение на Трейнър

Коефициентът на Treynor се изчислява по същия начин като коефициента на Sharpe, но той използва бета на инвестицията в знаменателя. По-високото съотношение на Treynor е по-добро. Използвайки предишния пример за фонд и приемайки, че всеки от фондовете има бета-версия 0, 75, изчисленията са както следва:

Взаимен фонд А: (12% - 3%) / 0, 75 = 0, 12

Взаимен фонд Б: (10% - 3%) / 0, 75 = 0, 09

Тук взаимният фонд A има по-високо съотношение на Treynor, което означава, че фондът печели повече възвръщаемост на единица систематичен риск от фонд B. Като се има предвид този резултат и резултатът от изчислението на коефициента на Шарп, може да се заключи, че фонд B е по-ефективно печалба на единица от несистематичен риск.

Какво означава, коригиран към риска

Коригираната за риска възвръщаемост може да окаже сериозно влияние върху портфейлите. На силни пазари фонд с по-нисък риск от показателя може да ограничи възвръщаемостта, а фонд, който носи повече риск от еталонния, може да получи по-голяма възвръщаемост. Доказано е, че макар загубите да се натрупват във фондове с по-висок риск по време на променливите периоди, фондовете с по-голям апетит за риск са по-склонни да надминат своите показатели при пълни пазарни цикли.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Вътре в съотношението на Treynor Коефициентът Treynor, известен още като коефициент на възнаграждение за волатилност, е показател за ефективност за определяне на това колко свръхвъзвращаемост е генерирана за всяка единица риск, поета от портфейл. повече Как да използваме коефициента на рязкост за анализиране на риска и възвръщаемостта на портфейла Коефициентът Шарп се използва, за да помогне на инвеститорите да разберат възвръщаемостта на инвестицията в сравнение с нейния риск. повече Разбиране на съотношението на сортино Съотношението на сортино се подобрява при коефициента на Шарп чрез изолиране на изменчивостта на долната страна от общата волатилност чрез разделяне на излишната възвръщаемост на отклонението в посока надолу. повече Индекс Treynor Индексът Treynor измерва излишъкът на портфейл на единица риск. повече Информационният коефициент помага да се измери ефективността на портфейла. Съотношението на информация (IR) измерва възвръщаемостта на портфейла и показва способността на мениджъра на портфейл да генерира излишна възвръщаемост спрямо даден показател. по-дефиниция на активния риск Активният риск е вид риск, който фонд или управляван портфейл създава, докато се опитва да победи възвръщаемостта на показателя, с който се сравнява. повече партньорски връзки