Право на регистрация
Право на регистрация е право, което дава право на инвеститор, който притежава ограничен акции, възможността да изисква от дружеството да публикува акциите публично, така че инвеститорът да може да ги продаде. Правата за регистрация, ако бъдат упражнени, могат да принудят частна компания да се превърне в публично търгувана компания. Тези права обикновено се предоставят, когато частна компания издава акции, за да събере пари. На практика рядко влизат в сила правата за регистрация, притежавани от група миноритарни инвеститори. Мажоритарният блок от акционери обикновено решава дали или кога компанията ще публикува.
Разбиране на права за регистрация
Правата за регистрация могат да помогнат на инвеститорите, притежаващи частни акции, да получат достъп до по-широкия пазар да продават акциите си. Ранните инвеститори могат да имат по-кратък времеви хоризонт от учредителите на дружества за събитие за ликвидност и по този начин може да пожелаят да упражнят тези права за регистрация. Упражняваните права обаче могат потенциално да окажат значително въздействие върху компанията. Частната компания ще трябва да премине през процеса на първоначално подаване на публично предлагане (IPO), който вероятно е скъп, може би преждевременен за директорите на фирмата и нейните акционери, или твърде разрешителен. Служителите ще трябва да отделят време за организиране на материали, необходими за подаване на формуляр SEC-S, вместо да се фокусират върху ежедневните бизнес операции. IPO може също така да приключи достигането на пазара в неподходящ момент (неоптимални пазарни условия), което може да доведе до намаляване на цената на акциите от желаната.
Правата обикновено се договарят, когато се купуват частни акции. Типичните точки за договаряне включват броя на правата, предоставени на инвеститора, като ръководството вероятно предпочита по-малко права поради IPO разходи. Компанията може да предотврати влизането в сила на правата за регистрация в продължение на няколко години, особено ако компанията е в началния етап на набиране на средства. Това не позволява на компанията да бъде подтикната да публикува преди да работи достатъчно дълго, за да е стабилна. В интерес на компанията е да ограничи ефекта от правото на регистрация.
Ключови заведения
- Правата за регистрация са права, които дават право на инвеститорите да изискват частна компания да публикува. Те са права, които позволяват на частните акционери да изплащат своите акции при ликвидни събития.
- Има два вида права за регистрация: права на търсене и пращания. Първите позволяват на инвеститорите да принуждават компания да публикува публично, докато правата за копиране позволяват на инвеститорите да включват акциите си в събитие за ликвидност.
Два вида права за регистрация
Правата за регистрация са под формата на „piggyback“ или „search“. Правата на Piggyback позволяват на инвеститорите да включат своите акции в регистрация, която в момента е на етапите на планиране от компанията. Правата на Piggyback обикновено не причиняват проблеми на фирмата. Правата за търсене са вида на регистрационните права, описани в предходните раздели, и те могат да бъдат спорни поради обсъжданите причини. Освен ако няма ясни и убедителни причини за започване на IPO процес, учредителите и основните заинтересовани страни ще отхвърлят упражняването на правата за търсене.
Пример за права на регистрация
Правата за регистрация обикновено съдържат клаузи, които определят условията за регистрация. Сред тези подробности е периодът на „заключване“, през който на инвеститорите е забранено да продават акциите си в компания, след като тя е станала публична. Обикновено това е ограничено до 180 дни.
Изтичането на периода на заключване често води до разпродажба на акциите на компанията и спад в цената. Например акциите на компанията за социални медии Snap Inc. паднаха с цели пет процента след изтичането на периода на заключване. Други включени клаузи са прекратяване на регистрационните права за инвеститорите и установяване на отговорност за плащането на регистрация към ръководството на компанията.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.