Ребалансирайте портфолиото си, за да останете на път

Така че сте създали подходяща за вас стратегия за разпределение на активи, но в края на годината установявате, че претеглянето на всеки клас активи във вашия портфейл се е променило. Какво стана?

През годината пазарната стойност на всяка ценна книга във вашия портфейл спечели различна възвръщаемост, което доведе до промяна в претеглянето. Ребалансирането на портфейла е като настройка за вашия автомобил: позволява на хората да контролират нивата на риска и да минимизират риска.

Какво е балансирането?

Ребалансирането е процесът на покупка и продажба на части от вашето портфолио, за да се върне теглото на всеки клас активи обратно в първоначалното му състояние. Освен това, ако инвестиционната стратегия на инвеститора или толерантността към риска се е променила, тя може да използва пребалансиране, за да коригира коефициентите на всяка ценна книга или клас активи в портфейла, за да изпълни наскоро разработеното разпределение на активите.

Изгонен от пропорцията?

Първоначално създаденият от инвеститор микс от активи неизбежно се променя в резултат на различна възвръщаемост между различните ценни книжа и активи. В резултат процентът, който сте разпределили за различни класове активи, ще се промени. Тази промяна може да увеличи или намали риска от вашето портфолио, така че нека сравним балансирано портфолио с това, при което промените бяха игнорирани и тогава ще разгледаме потенциалните последици от пренебрегваните разпределения в портфейл.

Ето един прост пример. Боб има 100 000 долара за инвестиране. Той решава да инвестира 50% в облигационен фонд, 10% във фонд за съкровищници и 40% в собствен капитал.

В края на годината Боб установява, че частта от капитала на неговия портфейл драстично превъзхожда дяловете на облигациите и касата. Това предизвика промяна в разпределението на активите му, увеличавайки процента, който има във фонда за дялово участие, като същевременно намали сумата, инвестирана в касата и облигационните фондове.

По-конкретно, горната диаграма показва, че инвестицията на Боб в 40 000 долара във фондовия фонд нарасна до 55 000 долара - увеличение от 37%. Обратно, облигационният фонд пострада, реализирайки загуба от 5%, но Министерството на финансите реализира умерено увеличение от 4%.

Общата възвръщаемост на портфейла на Боб беше 12, 9%, но сега има по-голяма тежест върху акциите, отколкото върху облигациите. Боб може да е готов да остави микса от активи, какъвто е за момента, но оставянето му за твърде дълго време може да доведе до наднормено тегло в капиталовия фонд, който е по-рисков от облигационния и държавния фонд.

Последиците дисбаланс

Популярното мнение сред много инвеститори е, че ако една инвестиция се е представила много добре през последната година, тя трябва да се представи доста добре през следващата година. За съжаление, миналото изпълнение не винаги е показател за бъдещо представяне - факт, който много взаимни фондове разкриват.

Много инвеститори обаче остават силно инвестирани в миналогодишния "печеливш" фонд и могат да намалят теглото си на портфейла в миналогодишния "губещ" фонд с фиксиран доход. Но не забравяйте, акциите са по-променливи от ценните книжа с фиксиран доход, така че големите печалби от миналата година могат да се превърнат в загуби през следващата година.

Нека да продължим с портфолиото на Боб и да сравним стойностите на неговото балансирано портфолио с портфолиото, останало непроменено.

В края на втората година капиталовият фонд се представя слабо, като губи 7%. В същото време облигационният фонд се представя добре, оценявайки 15%, а касите остават относително стабилни, с увеличение от 2%. Ако Боб беше балансирал портфолиото си през предходната година, общата му стойност на портфейла щеше да бъде 118 500 долара - увеличение от 5%.

Но ако Боб беше оставил портфолиото си сам със скосените тежести, общата му стойност на портфейла щеше да бъде 116 858 долара - увеличение само с 3, 5%. В този случай ребалансирането ще бъде оптималната стратегия.

Ако обаче фондовата борса отново се събере през втората година, фондът на собствения капитал ще оцени повече и пренебрегваният портфейл може да реализира по-голяма стойност на стойността от облигационния фонд. Точно както при много стратегии за хеджиране, потенциалът нагоре може да бъде ограничен, но чрез балансиране, вие все пак се придържате към нивото на толерантност към възвръщаемост на риска.

Рисколюбивите инвеститори са в състояние да понасят печалбите и загубите, свързани с голямото претегляне на капиталовия фонд, а инвеститорите, които не излагат на риск, които избират сигурността, предлагана в Министерството на финансите и фондовете с фиксиран доход, са готови да приемат ограничен потенциал за обмен в замяна за по-голяма сигурност на инвестициите.

Как да балансирате портфолиото си

Оптималната честота на балансиране на портфейла зависи от транзакционните разходи, личните ви предпочитания и данъчните съображения - включително от какъв тип сметка се продавате и дали вашите капиталови печалби или загуби ще бъдат облагани с краткосрочна спрямо дългосрочна ставка. Обикновено около веднъж годишно е достатъчно; Въпреки това, ако някои активи във вашето портфолио не са преживели значително поскъпване в рамките на годината, може да са подходящи и по-дълги периоди от време.

Освен това, промените в начина на живот на инвеститора могат да налагат промени в стратегията му за разпределяне на активи. Независимо от вашите предпочитания, следните насоки са основните стъпки за балансиране на вашето портфолио:

1. Запис : Ако наскоро сте решили стратегия за разпределение на активите, която изглежда перфектна за вас и сте закупили съответните ценни книжа във всеки клас активи, съхранявайте отчет на общата цена на всяка ценна книга по това време, както и общата цена на вашата ценна книга портфолио. Тези числа ще ви предоставят исторически данни за вашето портфолио, така че на бъдеща дата можете да ги сравните с текущите стойности.
2. Сравнете : На избрана бъдеща дата прегледайте текущата стойност на вашия портфейл и на всеки клас активи. Изчислете корекциите на всеки фонд във вашия портфейл, като разделите текущата стойност на всеки клас активи на общата текуща стойност на портфейла. Сравнете тази цифра с оригиналните тегла. Има ли значителни промени? Ако не - и ако нямате нужда да ликвидирате портфолиото си в краткосрочен план - може да е по-добре да останете пасивни.
3. Коригирайте : Ако установите, че промените в корекциите на вашия актив са изкривили експозицията на портфейла на риск, вземете текущата обща стойност на вашия портфейл и го умножете по всяко от (процентните) коефициенти, първоначално присвоени на всеки клас активи. Цифрите, които изчислявате, ще бъдат сумите, които трябва да бъдат инвестирани във всеки клас активи, за да се запази първоначалното ви разпределение на активите.

Разбира се, може да искате да продавате ценни книжа от класове активи, чиито тегла са твърде високи, и да купувате допълнителни ценни книжа в класове активи, чиито тегла са намалели. Въпреки това, когато продавате активи, за да балансирате портфолиото си, отделете време, за да вземете предвид данъчните последици от коригирането на вашето портфолио. В някои случаи може да бъде по-изгодно просто да не се внасят нови средства в клас на активите, който е свръхтеглен, докато продължава да допринася за други класове активи, които са с недостатъчно тегло. Вашето портфолио ще се балансира с течение на времето, без да наложите данъци върху капиталовата печалба.

Долния ред

Ребалансирането на вашето портфолио ще ви помогне да поддържате оригиналната си стратегия за разпределение на активите и ще ви позволи да внедрите всички промени, които правите във вашия стил на инвестиране. По същество, балансирането ще ви помогне да се придържате към инвестиционния си план, независимо от това какво прави пазарът.