Насочване на ниво цена
Насочването на равнище на цените е рамка на паричната политика, която може да се използва за постигане на ценова стабилност. Подобно на инфлационното насочване, ценовото насочване определя целите за ценови индекс като индекса на потребителските цени. Но докато насочването на инфлацията е насочено към бъдеще, насочването към ценови нива се ангажира да отмени всички временни отклонения от целевия темп на инфлация. Ако за известно време инфлацията падне под 2%, централната банка ще компенсира, като се стреми към инфлация над 2%, докато средната инфлация за целия период не се върне на 2%.
НАРУШЕНИЕ НАГОРЕ Целево ниво
Насочването на ниво на цена теоретично е по-ефективно от насочването към инфлация, защото целта е по-прецизна. Но е по-рисковано, като се имат предвид последиците от пропускането на целта. Ако инфлацията е неочаквано висока една година, съвкупните цени ще трябва да бъдат намалени през следващата година.
Например, ако скокът на цените на петрола причини временно увеличение на инфлацията, централната банка, насочена към ценови равнища, ще трябва да затегне паричната политика, дори в икономически спад, за разлика от централната банка, насочена към инфлация, която може да изглежда след временното увеличение на инфлацията. Естествено, това би било политически изпълнено.
Тази тенденция за насочване на ценови нива към повишаване на колебанието на инфлацията и засилване на икономическия цикъл е причина никоя централна банка да не е опитала да прилага целенасочено ниво, тъй като Швеция експериментира с нея през 30-те години на миналия век.
Насочване на нивото на цените при нулева лихва
Въпреки това, при номиналните лихви, близки до нулевата граница в много страни, ценообразуването се превърна в актуален проблем. При нулевата граница отрицателният шок на търсенето води до повишаване на реалните лихвени проценти при насочване към инфлация - при условие че инфлационните очаквания остават закотвени. По-лошото е, че ако домакинствата и фирмите смятат, че паричната политика е станала безсилна и техните инфлационни очаквания спадат, реалните лихвени проценти ще се повишат още повече, увеличавайки риска от рецесия.
За разлика от тях ценообразуването създава различна динамика за инфлационните очаквания, когато икономиката е засегната от негативен шок от търсенето. Надеждна ценова позиция на ниво на инфлация от 2% би създала очакването инфлацията да се покачи над 2%, защото всички биха знаели, че централните банки са поели ангажимента да компенсират недостига. Това би увеличило натиска върху цените, което би понижило реалните лихвени проценти и стимулира съвкупното търсене.
Дали таргетирането на равнището на цените води до по-висок растеж на БВП в дефлационна среда, отколкото насочването към инфлация, зависи много от това дали светът се съобразява с новото кейнсианско мнение, че цените и заплатите са лепкави, което означава, че те се приспособяват бавно към краткосрочните икономически колебания, и че хората формират инфлационните си очаквания рационално.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.