Инвестиране в стоки без караница: Опитайте ETF за стоки

Докато цената на петрола, златото, памука, соята и говедата правят заглавия всеки ден, малко инвеститори имат пари, умения или място за съхранение, за да инвестират директно във физически стоки. В края на краищата, къде ще съхранявате 10 000 златни блокове или 1000 глави добитък, докато чакате да се повишат цените? За щастие, фондовите фондове (ETFs), които инвестират в стоки, предлагат удобен, евтин начин за достъп до стоковите пазари. Преди да инвестирате в стокови ETF, има различни неща, които трябва да вземете предвид, когато оценявате множеството предложения.

Какво купува?

Има две основни методологии за инвестиране на стокови ETF. В една методология ETF инвестира директно във физически стоки (като споменатото по-горе злато и добитък). В другия, ETF купува деривати (фючърсни договори и / или суапове). Поради предизвикателствата, свързани с държането, търговията и доставката на огромни количества физически стоки, много ETF избират да използват производни. Това не само елиминира логистичните предизвикателства и свързаните с тях разходи, но също така намалява проследяването на грешки спрямо еталонния показател. Бързината и удобството на търговските договори за физически стоки просто улеснява мениджърите на портфейли на ETF да бъдат в крак с променящия се пазар.

От друга страна, търговията с деривати идва със собствени предизвикателства. За разлика от блокове злато, които могат да стоят в свод завинаги, фючърсните договори изтичат. Разходите за подмяната им могат да бъдат по-големи от предишните разходи за придобиване, което води до състояние, наречено „контандго“. Този разход, разбира се, намалява възвръщаемостта на инвестициите. Обратното също е вярно. При условие, наречено „изоставане“, може да няма разходи за закупуване на следващия договор. В някои случаи инвеститорите могат дори да бъдат платени, за да направят покупката. (За още повече възможности за инвестиция в злато вижте статията на Investopedia, „The Gold Showdown: ETFs vs. Futures.“)

Разбирането на тези различия се отнася до повече от няколко базисни точки възвръщаемост на инвестициите. Въпреки че може да се твърди, че разходите, свързани с контанго, са сходни с разходите, свързани със съхранението на физически стоки и че ETF, базирани на деривати, като цяло имат предимство за ефективност, трябва да се помни, че инвеститорите в ETF, базирани на деривати, нямат претенции за всяка физическа стока. Деривативите са договори, които разчитат на кредитоспособността на емитента на договора. Ако този емитент не успее, инвеститорите в ETF имат блокове злато или барел петрол, които могат да продадат, за да компенсират цената на своята инвестиция. Въпреки че това е просто един от рисковете, свързани с стоковите ETFs, това е риск, който си струва да се разгледа. Инвеститорите, които биха предпочели да могат да предявят иск за физически актив, в случай че се развие най-лошият сценарий, могат да намерят по-голямо спокойствие, като инвестират в ETF, които притежават такива активи.

Може да има и друг елемент на спокойствие, свързан с физическите стоки. Инвеститорите, които предпочитат да инвестират само в активи, които те наистина разбират, може да се почувстват по-добре да притежават своя дял от стадо говеда, за разлика от техния дял от договор в контандго. Имайки предвид това, това също идва с усложнения, тъй като някои инвестиционни стратегии могат да бъдат трудни или невъзможни за намиране, ако човек се ограничи до стратегии, които държат само физически стоки. Друга забележка, която заслужава да се отбележи, е, че ETF, които държат физически стоки, често заемат тези активи на други инвеститори (като хедж фондове), въвеждайки още един сложен елемент на риск.

Какво предлага?

Независимо дали притежават договори или физически стоки, ETF предлагат различни степени на концентрация на портфейла. Някои инвестират само в една стока, докато други притежават разнообразни стоки. Четирите основни области на стоковите инвестиции включват енергия, селско стопанство, благородни метали и промишлени метали. Във всяка от тези категории има множество допълнителни предложения.

Energy предлага например излагане на суров петрол, петрол, бензин и природен газ. Различните ETF предоставят стратегии или фокусирани върху един вид енергия или комбинация от източници. Селското стопанство е подобно, с памук, кафе, говеда, печалба, портокалов сок и др. Скъпоценните метали могат да включват злато, сребро, платина и паладий, докато промишлените стоки включват алуминий, никел, мед, олово и калай.

По-концентрираното портфолио, като например това, което е специализирано в златото, може да предостави възможност за генериране на по-голяма доходност. Освен това той излага портфейла на инвеститорите на по-голям риск, тъй като сривът в цената на златото ще има сериозно пагубно въздействие върху портфейла, което би се почувствало в широко портфолио от стоки, включващо излагане на други благородни метали. Портфолио, включващо също енергия, селско стопанство или промишлени метали, ще осигури още по-голяма диверсификация.

Докато инвеститорите, които искат да се възползват от ежедневните колебания на цените в една стока, може да са напълно доволни от рисковете, свързани с концентриран портфейл, друг инвеститор може да не е толкова готов да поеме рисковете. Като се има предвид аргументът, че излагането на стоки е добро, тъй като предлага активи, които са по-малко свързани с движението на традиционните пазари на акции и облигации, дългосрочните инвеститори могат да изберат разпределение към широко базиран стоков ETF вместо по-фокусиран портфейл,

Как се изправя срещу конкуренцията?

Докато стоковите ETF дават възможност на инвеститорите да имат достъп до уникални възможности за инвестиции, инвеститорите трябва да разгледат два основни фактора, приложими за всички ETF: такси и ефективност. Всяка стотинка, изразходвана в хонорари, е стотинка, която намалява възвръщаемостта на инвестициите. Инвеститорите винаги трябва да купуват най-малко скъпата инвестиция, която отговаря на личните нужди. Ефективността, разбира се, трябва да бъде включена в това уравнение. Лошо ефективният ETF с ниски разходи може да бъде по-лош избор от този с най-добри резултати, който има високи разходи. Внимателният преглед на номерата на разходите и резултатите е ключова стъпка при оценката на стоковия ETF и повечето други инвестиции. Няколко минути, прекарани в проучване на бенчмарка на ETF, също е полезно начинание. Разбирането на показателя позволява на инвеститорите да оценят целесъобразността на ETF. Например нишовият ETF, който инвестира в малък подсектор на стоковите пазари, може да изглежда фантастично, ако неговият показател е широк пазарен индекс, но може да изглежда по-малко впечатляващ, ако бенчмаркът е специфичен за неговата ниша. По подобен начин, ако управлението на риска е проблем, струва да се разгледат методологиите за изграждане на база. Знаейки дали еталонният показател е претеглена с пазарна капитализация, еднакво претеглена или въз основа на друга методология, може да даде представа за портфейлния риск.

Ползи и рискове

Стоковите ETF предлагат разнообразни инвестиционни стратегии и експозиции, но също така са и уникални рискове. Цената на физическите стоки (известна като спот цена) може или може да бъде отразена в цената на стока ETF поради контанго, инвестиционна стратегия на ETF и други фактори. Както при всички инвестиции, инвеститорите трябва да отделят известно време да се запознаят с нюансите на стоковите ETF и да определят точната роля, която ще играят в портфейла, преди да инвестират в тях.