Значението на индекса на мениджърите по пазаруване

Един от най-надеждните водещи показатели за оценка на състоянието на американската икономика е PMI, известен преди като Индексът на мениджърите на покупки.

PMI е заглавният индикатор в ISM Manufacturing „Report on Business“, влиятелно месечно проучване на ръководителите на покупки и доставки в Съединените щати. Акронимът PMI означаваше Индексът на мениджърите за покупки преди 1 септември 2001 г. Но от тази дата Институтът за управление на доставките (ISM) използва PMI като самостоятелна съкращение, за да отразява промяната на фирменото си име (ISM се наричаше Национална асоциация по управление на покупките - NAPM - до 2 януари 2002 г.) и по-широк обхват на стратегическото управление на доставките, освен само функцията за закупуване.

ISM Manufacturing "Report for Business" и номерът на PMI се следят отблизо от инвеститори, бизнес и финансови специалисти.

Събиране на данни

PMI се базира на отговорите на членовете на Комитета за бизнес проучване на ISM, който включва редица отрасли, диверсифицирани от Северноамериканската система за класификация на индустрията (NAICS) и базирани на приноса на всеки отрасъл за БВП на САЩ. Проучването обхваща 18 индустрии, които включват всеки аспект от производствения сектор.

Членовете получават месечен въпросник, който ги моли да идентифицират промените през месеца за следващите десет бизнес дейности, които също съставляват отделни индекси в проучването „ Отчет за бизнеса “:

• Нови поръчки - от клиенти
• Производство - темп и посока на промяна в нивото на производство
• Заетостта - независимо дали е увеличена или намалена
• Доставки на доставчици - по-бавни ли са или по-бързи?
• Материални запаси - увеличава или намалява запасите
• Клиентски запаси - оценява нивото на запасите, държани от клиентите на организацията
• Цени - отчита дали организациите плащат повече или по-малко за продукти и услуги
• Закъснение от поръчки - измерва дали броят на поръчките нараства или намалява
• Нови експортни поръчки - измерва нивото на експортните поръчки
• Внос - измерва степента на промяна на внесените материали.

Анкетите се изпращат на респондентите на Комитета за бизнес проучване през първата част на всеки месец, а респондентите се приканват да докладват информация само за текущия месец. Повечето респонденти изчакват до края на месеца, за да отговорят на анкетата, за да представят най-ясната картина на текущата бизнес активност. ISM събира данните и съставя доклада за пускане в първия работен ден на следващия месец.

Изчисляване на PMI

PMI е съставен индекс, базиран на равни тегла (20%) от следните пет основни подиндекса - нови поръчки, производство, заетост, доставки и доставки.

Например в доклада за бизнес ISM за юни 2016 г. петте нива на индекса бяха следните: Нови поръчки 57.0, Производство 54.7, Заетост 50.4, Доставки на доставчици 55.4 и Материални запаси 48.5. Въз основа на 20% тегло на всеки подиндекс, четенето на PMI беше следователно 53.2.

Сезонните корекции, които са разработени от Министерството на търговията на САЩ и се предоставят на ISM, се извършват всяка година в отчетите за януари до четири от петте индекса (изключенията са запасите). Тези сезонни корекции са направени, за да се адаптират за ефектите от повтарящи се отклонения през годината поради нормалните разлики в метеорологичните условия, празниците и т.н.

Дифузионни индекси

Всички ISM индекси са дифузионни индекси, които измерват степента, в която дадена промяна е разпръсната или дифузна в група. За всяка от 10-те бизнес дейности анкетираните от анкетата са помолени да посочат дали тя е станала по-добра, по-лоша или е останала същата в сравнение с предходния месец. Индивидуалните индекси за всяка бизнес дейност като производство, заетост и др. Се изчисляват, като се взема процентът на респондентите, които съобщават, че дейността се е подобрила (т.е. е по-висока или по-добра) и се добавя към половината от процента, които отчитат непроменени. дейност.

Например, ако 40% от анкетираните съобщават, че заетостта, да речем, се е увеличила, докато 35% съобщават за промяна, а 25% отчитат спад, индексът на дифузия би бил: (40% + [0, 5 х 35%]) = 57, 5 %.

За индекс на дифузия като цяло отчитането на 50% показва, че няма промяна спрямо предходния месец, докато колкото по-далече е отчетеното отчитане на индекса от 50%, толкова по-голяма е скоростта на промяна. Отчитането на 100 показва, че всички респонденти от анкетата отчитат повишена активност - както може да се случи в изключително силна икономика - докато четенето на 0 показва, че всички респонденти отчитат намалена активност.

Тълкуване на PMI

Четенето на PMI над 50 или 50% показва растеж или разширяване на производствения сектор в САЩ в сравнение с предходния месец, докато четенето под 50 подсказва свиване. Четенето на 50 показва, че броят на производителите, които отчитат по-добър бизнес, е равен на този, който заявява, че бизнесът е по-лош.

Друг ключов номер, който трябва да наблюдавате, е 43, 2, тъй като индексът на PMI над това ниво за определен период от време показва разрастване на цялостната икономика. Четенето на PMI от юни 2016 г. от 53.2 показва, че икономиката на САЩ се разраства за 85 ^-ти пореден месец, тъй като PMI за първи път надмина нивото от 42, 2 в тази експанзия през юни 2009 г., което съвпадна и с началото на възстановяването след кризата в САЩ след като определено от Националното бюро за икономически изследвания. Цифрата на PMI от юни 2016 г. също показва, че производственият сектор в САЩ е нараснал за четвъртия пореден месец.

В своето прессъобщение, в което подробно описва PMI от ноември 2016 г., ISM отбелязва, че въз основа на историческата връзка между PMI и цялостната икономика, средното ниво на PMI от 50, 8% през първата половина на 2016 г. съответства на 2, 4% увеличение на реалния БВП на САЩ на годишна база.

Плюсовете и минусите на PMI

Силни

• Индексът PMI е навременен индикатор, тъй като се пуска в първия ден на месеца след този, в който е проведено изследването.
• Точен водещ индикатор за състоянието на американската икономика.
• PMI кондензира здравето на производствения сектор в САЩ в едно число, докато Докладът за бизнеса съдържа богата информация за основните бизнес дейности.

Слабости

• PMI обхваща само производствения сектор, чието значение за икономиката на САЩ намалява с годините. ISM отчита и друг месечен отчет, ISM Non-Manufacturing Report for Business, който провежда проучвания и отчети за сектора на услугите в САЩ, който представлява над 80% от БВП.
• Докладът за бизнес проучването, данните от който се използват за изчисляване на PMI, е субективен и следователно може да бъде склонен към грешки.

Как да използвате PMI

PMI е важен водещ индикатор, който може да движи финансовите пазари. Ако обаче последното четене на индекса предполага неочакван обрат в икономиката - за по-добро или по-лошо - може би е най-добре да изчакате, докато други показатели също потвърдят обрат на икономиката, а не да правите промени на портфейла на едро въз основа на едно четене.

Следните точки трябва да се имат предвид по отношение на PMI:

• Погледнете отвъд заглавния номер на PMI - Отчетът за производството на ISM за бизнеса съдържа безценна информация за ключови аспекти на американската икономика като производство, заетост, цени и износ / внос. Задълбочаването на числата ще ви позволи да получите по-добър прочит на икономиката на САЩ, отколкото да разберете само цифрата на PMI.
• Помнете ключовите нива за PMI и подиндексите - Точно както 43.2 представлява ключово ниво за PMI, както бе отбелязано по-рано, основните подиндекси имат ключови нива, които си заслужава да се отбележи. Например, индексът на заетост над 50, 6 във времето обикновено е съвместим с нарастването на заплатите за нестопански ферми, както се съобщава от Бюрото по трудова статистика. По същия начин, индексът на производство над 51, 3 с течение на времето съответства на увеличението на данните за индустриалното производство на Федералния резерв.
• Портфейли за позициониране преди освобождаването на ISM данни - Тъй като PMI може да бъде пазарен номер, може да е най-добре да позиционирате портфейли преди издаването на данните. Ако американската икономика расте силно и се очаква броят на PMI да увеличи печалбите, може да си струва да купите американски акции преди издаването на доклада. И обратно, ако очакванията са за слаб PMI брой, може да бъде разумно да се отреже част от експозицията на акции в САЩ преди публикуването на доклада.

Долния ред

PMI е важен водещ индикатор, който дава ценна представа за състоянието на американската икономика като цяло и в частност на производствения сектор. Въпреки че понякога се пренебрегва, новите инвеститори трябва да се запознаят с този ключов икономически показател.