Как работят ETF-ите с валутна крива

Ако има инвестиционна цел, която можете да мислите, тогава можете почти да гарантирате, че някоя компания за управление на инвестиции е проектирала борсово търгуван фонд (ETF), който да отговаря на тази цел. Има ETFs, които са специализирани в недвижими имоти със завлечени или в нежелани облигации. Други са там, за да ограничат излагането на инвеститорите на валутните курсове. И с множество независими търговски валути, съществуващи по целия свят, вероятно ETF с хеджиран валута е за вас.

Валута, вътрешни сделки

Вземете iShares на BlackRock Inc., който сглобява и поддържа над 330 ETFs - един от най-големите списъци в индустрията. Тези средства включват няколко хеджирани, които са деноминирани в определена валута (или кошница) и пакетирани за американски инвеститори или поне за инвеститори, които обикновено сключват сделки в щатски долари. (За повече информация, вижте: iFares ETFs на Blackrock .)

Но защо инвеститор ще хеджира ETF? Дали ETF не са достатъчно широки, за да се избегне еднаквост на първо място? ETF предлагат диверсификация, но стандартен ETF, който инвестира на чужди пазари, няма да ви защити от колебания на валутата. Валутно хеджираните ETFs ви предпазват от валутни посещения. Или ако сте човек, който е с половин пълна чаша, ще ви помогне да се възползвате от потенциалните печалби в други валути спрямо долара в САЩ. Силният долар може да навреди на международната ви експозиция, тъй като отнема съответно повече швейцарски франкове или норвежки крони, за да се изравни покупателната способност на зелено. Американският долар наистина се е засилил спрямо кошница от силно циркулирани валути през голяма част от 2015 г., достатъчна да направи хеджираните валути ETF, които да бъдат много по-привлекателни за инвеститорите.

Никога не се притеснявайте отново от хиперинфлацията

Концепцията е проста. В някои случаи ETF с хеджирана валута може да бъде нищо повече от съществуващ ETF - същите компоненти, същите пропорции, същото съотношение на разходите - но деноминирани в нещо различно от щатски долари. Основната разлика е, че ETF с хеджиран валута съдържа позиции във валутни форварди, които по същество са фючърсни договори за валути. Напредването ви позволява да фиксирате цената на валута днес, независимо от евентуалните колебания. Валутните форуърди не отговарят на строгата дефиниция на фючърсни договори, защото не търгуват на борсите. (За повече информация вижте: Деривати - фундаментални разлики между бъдещи и бъдещи .)

Хеджирайте малко или много

Обобщаващи валутни хеджирани ETF се предлагат в две разновидности: в една валута и в много валута. Хеджираните с една валута ETF са по-често срещаните от двете.

Вземете например MSFI Япония ETF (EWJ) на iShares. Необезпеченият ETF върна 11% за последните 16-месечен период. Неговият хеджиран братовчед върна 30%. Неслучайно американският долар спечели 14% спрямо йената за същия период. В ретроспекция, ако трябваше да купите едно или друго, хеджираният фонд изглежда като очевидният избор. Япония страдаше от дефлация по онова време, на ниво, още по-изразено от това в Съединените щати. Макроикономическата политика косвено доведе до обезценяване на йената и ето ни тук. (За повече информация вижте: Най-добрите японски ETF .)

Ако хеджираният ETF, деноминиран от йена, превъзхожда своя не хеджиран контрагент, разумно е да се предполага, че и други ETF, деноминирани в йена, също. Вземете хеджирания от Япония дялов фонд (DXJ) на WisdomFree Investment Inc. Акциите му са вашите стандартни японски мултинационални компании: Toyota (TM), Mitsubishi UFJ Financial (MTU) и др. През последната година нетната стойност на активите на фонда (NAV) се увеличи с 10%. Ако сте инвестирали в хеджиран фонд с подобна конституция, бихте намалили с 5% благодарение на измита йена.

Що се отнася до ETF-ите с хеджиране с няколко валути, на практика те се фокусират или върху определен регион (напр. Европа, нововъзникващи пазари), или върху определен размер на дружеството (напр. Малък капитал). Ако замесените валути паднат достатъчно спрямо щатския долар, съставът на фондовете става не толкова важен. В действителност, ако подходящите валути са в игра, ETF с малък капак, който не е хеджиран, събран от адекватен мениджър, може да струва значително по-малко на вашия портфейл, отколкото може да е хеджираният валута ETF с обикновен състав. (За повече информация вижте: Инвестирайте в Япония с този ETF .)

Долния ред

Няма да забогатеете от прогнозирането на движенията между и между валутите. Е, бихте могли, но ще трябва да започнете с ужасно голям финансов лост. От друга страна, ако гледате на хеджираните валутни ETF като начин да предпазите загубите от реални долари, в наши дни инвестиционните посредници излизат на път да ви приспособят.

Подемът на хеджираните с валута ETFs е скорошно явление, породено от несъмнена причина - националните банкови власти, обсебени от евтини пари. Играчите влизат на пазара с тревожен темп, като AeS (AEG) дъщерното дружество ProShares е сред най-новите, които предлагат набор от хеджирани с валута ETFs, както единични, така и мулти-валутни. С повече такива ETF на разположение на отделния инвеститор и по този начин фирмите са принудени да се конкурират по цена (което ще рече съотношение на разходите), никога не е имало по-добро време да не се излагате на международните пазари, но и да намалявате рисковете от движение на цените, докато правите така. (За повече информация вижте: ETF играе за нарастващ зеленина .)