Формулата за изчисляване на вътрешната норма на възвръщаемост

Изчисляването на вътрешната норма на възвръщаемост (IRR) за възможна инвестиция отнема много време и е неточно. IRR изчисленията трябва да се извършват чрез предположения, предположения и опит и грешка. По същество изчислението на IRR започва с две случайни предположения при възможни стойности и завършва с валидиране или отхвърляне. Ако бъдат отхвърлени, са необходими нови предположения.

WATCH: Какво е вътрешна норма на възвръщаемост?

Целта на вътрешната норма на възвръщаемост

IRR е процентът на дисконтиране, при който нетната настояща стойност (NPV) на бъдещите парични потоци от инвестиция е равна на нула. Функционално IRR се използва от инвеститорите и бизнеса, за да разберат дали инвестицията е добра употреба на парите им. Икономист може да каже, че помага да се идентифицират разходите за инвестиционни възможности. Финансов статистик би казал, че свързва настоящата стойност на парите и бъдещата стойност на парите за дадена инвестиция.

Това не трябва да се бърка с възвръщаемостта на инвестицията (ROI). Възвръщаемостта на инвестицията игнорира стойността на парите във времето, като по същество го прави номинално число, а не реално число. ROI може да каже на инвеститора действителния темп на растеж от началото до края, но е необходимо IRR да покаже възвръщаемостта, необходима за извличане на всички парични потоци и получаване на цялата стойност обратно от инвестицията.

Формулата за вътрешната норма на възвръщаемост

Една възможна алгебраична формула за IRR е:

IRR = R1 + (NPV1 × (R2 − R1)) (NPV1 − NPV2), където: R1, R2 = произволно избрани дисконтови ставкиNPV1 = по-висока нетна настояща стойностNPV2 = по-ниска нетна настояща стойност \ начало {подравнено} & IRR = R_1 + \ frac { (NPV_1 \ пъти (R_2 - R_1))} {(NPV_1 - NPV_2)} \\ & \ textbf {където:} \\ & R_1, R_2 = \ текст {произволно избрани дисконтни ставки} \\ & NPV_1 = \ текст {по-висока нетна настояща стойност} \\ & NPV_2 = \ текст {по-ниска нетна настояща стойност} \\ \ край {подравнен} IRR = R1 + (NPV1 −NPV2) (NPV1 × (R2 −R1)), където: R1, R2 = случайно избрани дисконтови ставкиNPV1 = по-висока нетна настояща стойностNPV2 = по-ниска нетна настояща стойност

Тук играят няколко важни променливи: сумата на инвестицията, времето на общата инвестиция и свързаният с нея паричен поток, взети от инвестицията. Необходими са по-сложни формули, за да се прави разлика между периодите на нетен паричен поток.

Първата стъпка е да правите предположения за възможните стойности за R1 и R2, за да определите нетните настоящи стойности. Повечето опитни финансови анализатори имат представа за това какви трябва да бъдат предположенията.

Ако прогнозният NPV1 е близък до нула, тогава IRR е равен на R1. Цялото уравнение е настроено със знанието, че при IRR NPV е равен на нула. Тази връзка е критична за разбирането на IRR.

Има и други методи за оценка на IRR. За всеки се спазва един и същ основен процес. Ако обаче NPV е твърде съществено отдалечен от нулата, вземете друго предположение и опитайте отново.

Възможни употреби и ограничения

IRR може да бъде изчислен и използван за цели, които включват анализ на ипотечни кредити, инвестиции в частен капитал, решения за отпускане на заеми, очаквана възвръщаемост на акциите или намиране на доходност до падеж на облигациите.

IRR моделите не вземат под внимание цената на капитала. Те също така приемат, че всички парични потоци, спечелени по време на живота на проекта, се реинвестират със същия процент като IRR. Тези два броя се отчитат в променената вътрешна норма на възвръщаемост (MIRR).