Оценка на разнообразието

Какво е оценка за многообразието?

Оценката за разнообразие е патентован инструмент, разработен от услугата Moody's Investors, който оценява нивото на диверсификация в портфолиото. Първоначално е създаден, за да прецени относителния риск от конкретни задължения по обезпечени дългове (CDO). Докато пазарът на ипотечни CDO се разшири в началото на 2000-те, Moody's не можеше да продължи както досега. През 2004 г. оценката за многообразието беше премахната под ръководството на кредитния комитет.

Moody's твърдят, че повечето CDO по това време съдържат активи на RMBS и липсва разнообразие, така че вече няма смисъл да се използва оценката за разнообразието. Като изостави резултата, Moody улови от регулаторите и инвестиционната общност за поощряване на опасното поведение, довело до срив на жилищния пазар. Днес оценката за многообразието се използва за оценка на условията на други активи като задължения по обезпечени заеми (CLO).

Разяснена оценка на разнообразието

Резултатът за разнообразие измерва броя на несвързаните активи, които биха имали същото разпределение на загубите като действителното портфолио от корелираните активи. Например, ако портфейл от 100 активи има оценка за диверсификация 50, това означава, че 100 корелираните активи имат същото разпределение на загубите като 50 некорелирани активи. Активите в една и съща индустрия се считат за идентични и на всеки актив в портфейла се възлага индивидуален риск по подразбиране. Разбира се, изчисляването на точната стойност е малко по-нюансирано.

Теоретично CLO с висок резултат за разнообразие са защитени от възходите и паденията на пазара, тъй като не всичко в пула от заеми е изложено на същите условия. Това означава, че вероятността от изпадане на целия портфейл е по-малка, отколкото ако показва висока корелация.

Промени, направени в „Оценката на разнообразието“

През 2009 г. Moody's направи значителни промени в изчисляването на резултата от разнообразието. По-голямата сложност и взаимозависимостта на кредитните пазари поставиха огромна тежест за много региони, индустрии и икономики по света. Всеки фактор доведе до рязко увеличение на наблюдаваната корелация по подразбиране между корпоративните кредити, което подтикна Moody's да създаде по-реалистичен резултат, отразяващ променящата се пазарна среда. Новата методология актуализира някои ключови параметри на съществуващия модел, използван за оценка и мониторинг на CLO.

Ограничения на оценката на разнообразието

Някои анализатори твърдят, че оценката на разнообразието е несъвършена мярка за риск. Той не разглежда как индустриите в рамките на портфолиото могат да бъдат свързани. Например, CLO, състояща се от заеми на транспортна група и производител на петрол, се счита за добре диверсифицирана, но в действителност цената на газа също влияе върху автомобилната индустрия. Други предполагат, че резултатът надценява вероятностите по подразбиране и корелацията и не дава достатъчно тегло на процента на възстановяване след подразбиране.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Подходящо CDO подходящо ли е за вашето портфолио? Отговорното CDO е структуриран финансов продукт - по-специално задължение за обезпечен дълг (CDO) - което дилърът създава и персонализира за конкретна група инвеститори, които след това купуват транш (част) от него. В наши дни той често е известен като възможност по поръчка на транш. повече Обезпечено ипотечно задължение (ООП) Обезпеченото ипотечно задължение е обезпечена с ипотека ценна книга, при която изплащането на главницата се организира според падежа и нивото на риск. повече Как дългът, който е вторичен залог, влияе върху кредитополучателите и заемодателите Дългосрочният залог се отнася до дълга, който е приоритет по-нисък от този с по-висок ранг в случай на неизпълнение. Дългът на втория залог се нарича още младши дълг. Тези дългове получават изплащане след друг, по-висок дълг, който представлява риск инвеститорите да не получат плащане. повече Риск риск приема много форми, но е категоризиран като вероятност резултатът или реалната възвръщаемост на инвестицията да се различават от очаквания резултат или възвръщаемост. още Пет кредитни кредита Пет кредита (характер, капацитет, капитал, обезпечение и условия) е система, използвана от заемодателите за оценка на кредитоспособността на кредитополучателите. повече Финансова криза Финансовата криза е ситуация, при която стойността на активите спада бързо и често се предизвиква от паника или нахлуване в банките. повече партньорски връзки