Отстъпка марж (DM)

Какво е отстъпка марж (DM)

Марж на отстъпката (DM) е средната очаквана възвръщаемост, спечелена в допълнение към индекса, който стои в основата или референтния процент на ценната книга с плаваща лихва. Размерът на маржа на отстъпката зависи от цената на гаранцията с плаваща лихва. Възвръщаемостта на ценните книжа с плаваща лихва се променя с течение на времето, така че маржът на отстъпката е приблизителна оценка въз основа на очаквания модел на ценната книга между емисия и падеж.

Разбиране на маржа на отстъпката (DM)

Има три основни ситуации, включващи марж на отстъпка:

1. Ако цената на гаранцията с плаващ лихвен процент или плаващата стойност е равна на номинал, маржът на отстъпката на инвеститора ще бъде равен на маржа за нулиране.
2. Поради тенденцията цените на облигациите да се сближават до номинална стойност, докато облигацията достигне падеж, инвеститорът може да направи допълнителна възвръщаемост над нула, ако облигацията с плаващ лихвен процент е била на цена с отстъпка. Допълнителната възвръщаемост плюс маржа за нулиране е равна на маржа на отстъпката.
3. Ако облигацията с плаващ лихвен процент се цени над номинала, маржът на отстъпката ще бъде равен на референтния процент, намален с намалените приходи.

Изчисляване на DM

Друг начин за разглеждане на маржа на отстъпката е да се мисли за него като спред над референтния индекс, който приравнява настоящата стойност на всички очаквани бъдещи парични потоци с текущата пазарна цена на въпросната банкнота с плаващ лихвен процент. Формулата за марж на отстъпката е сложно уравнение, което отчита времевата стойност на парите и обикновено се нуждае от финансова таблица или калкулатор, за да изчисли точно. Във формулата участват седем променливи. Те са:

1. P = цената на банкнотата с плаващ лихвен процент плюс всяка начислена лихва
2. в (i) = получения паричен поток в края на период i (за последен период n трябва да бъде включена главната сума)
3. I (i) = предполагаемото ниво на индекса във времевия период i
4. I (1) = текущото ниво на индекса
5. d (i) = брой действителни дни в период i, като се приеме действителното / 360-дневно споразумение за броене
6. d (s) = брой дни от началото на периода до датата на сетълмент
7. DM = марж на отстъпката, променливата, за която трябва да се реши

Всички купонни плащания са неизвестни, с изключение на първите и трябва да бъдат изчислени, за да се изчисли маржът на отстъпката. Формулата, която трябва да бъде разрешена чрез итерация, за да се намери DM, е следната:

Текущата цена, P, е равна на сумирането на следната фракция за всички периоди от началото на периода до падежа:

числител = c (i)

знаменател = (1 + (I (1) + DM) / 100 x (d (1) - d (s)) / 360) x продукт (i, j = 2) (1 + (I (j) + DM) / 100 xd (j) / 360)

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Инструмент за чисти отстъпки Чистият инструмент за отстъпки е вид ценна книга, която не плаща доход до падежа; след изтичането им притежателят получава номиналната стойност на инструмента. повече Доходност до падеж (YTM) Доходността до падеж (YTM) е общата възвръщаемост, очаквана от облигация, ако облигацията се държи до падежа. повече Доходност за повикване Доходността за обаждане е доходността на облигация или бележка, ако искате да купите и задържите ценната книга до датата на повикване. повече Разпространение на нулевата волатилност (Z-спред) Зеленият волатилност спред е постоянният спред, който ще направи цената на ценна книга равна на настоящата стойност на нейните парични потоци. повече Банкови дисконтни основи Банковата отстъпка е конвенция, използвана при котиране на цени за ценни книжа с фиксиран доход, продавани с отстъпка, като например сметките на Министерството на финансите на САЩ. още Модел за дисконтиране на дивиденти - DDM Моделът за дивидент с дивиденти (DDM) е система за оценка на акциите, като се използват прогнозирани дивиденти и ги дисконтират обратно до сегашната стойност. повече партньорски връзки