Кредитна бележка (CLN)

Какво е кредитна бележка?

Кредитна бележка (CLN) е ценна книга с вграден суап за кредитно неизпълнение, позволяващ на емитента да прехвърли специфичен кредитен риск към инвеститорите в кредит. CLN се създават чрез механизъм със специална цел (SPV) или тръст, който е обезпечен с ценни книжа с AAA. Инвеститорите купуват ценни книжа от тръст, който плаща фиксиран или плаващ купон по време на живота на банкнотата.

Разбиране на кредитни бележки (CLN)

Въз основа на факта, че CLNs са обезпечени с конкретни заеми, съществува вроден риск от неизпълнение, свързан със сигурността. За да създадете CLN, заем трябва да бъде издаден на клиент. Междувременно една институция може да избере да задържи заема и да печели доходи въз основа на лихвените плащания, получени при погасяването на заема или може да продаде заема на друга институция. При последната опция заемите се продават на SPV или тръст, който в крайна сметка разделя заема на различни части, често свързвайки подобни части заедно въз основа на общия риск или рейтинг. Пакетните части се използват за създаване на ценни книжа, които инвеститорите могат да закупят. На падежа инвеститорите получават номинална стойност, освен ако референтният кредит е просрочен или не обяви фалит, в този случай те получават сума, равна на процента на възстановяване. Доверието влиза в суап по подразбиране с аранжиращ договор.

Кредитни бележки като инвестиции

CLN функционира подобно на облигация, тъй като плащанията се извършват полугодишно, но с добавен суап за кредитно неизпълнение. SPV или тръстът плаща на дилъра на стойност минус процента на възстановяване в замяна на годишна такса, която се предава на инвеститорите под формата на по-висока доходност на банкнотите. При тази структура купонът или цената на банкнотата е свързан с представянето на референтен актив. Той предлага на кредитополучателите хеджиране срещу кредитен риск и дава на инвеститорите по-висока доходност в бележката за приемане на експозиция към определено кредитно събитие.

Използването на суап за кредитно неизпълнение позволява риска, свързан с неизпълнение, да бъде продаден на други страни и предоставя функция, подобна на застраховката. Обикновено инвеститорите получават по-висока норма на възвръщаемост в сравнение с други облигации като компенсация за допълнителния риск, свързан със ценната книга.

В случай на неизпълнение, всички участващи страни, включително SPV или тръст, инвеститори и понякога първоначалният кредитор са изложени на риск от загуби. Размерът на преживяната загуба ще варира в зависимост от броя или заемите, или частите заеми, присъстващи в ценната книга, колко от свързаните заеми са в неизпълнение и колко инвеститори участват в конкретните пакети за сигурност.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Определение за размяна на активи Активният суап е деривативен договор, чрез който се обменят фиксирани и плаващи инвестиции. повече Какви са характеристиките и рисковете на облигациите? Облигацията е вид дългов инструмент, необезпечен от обезпечение. Тези дългове имат основание само за кредитоспособността и репутацията на емитента. Правителствата и корпорациите издават облигации и тези инвестиции имат положителни и отрицателни качества. повече Ползите и рисковете да бъдете облигационер Притежателят на облигации е инвеститор или собственик на дългови ценни книжа, които обикновено се емитират от корпорации и правителства. По същество притежателят на облигацията е кредитор, който държи банкнота за определен период, получава редовни лихвени плащания и връщане на главницата по падеж. още Забележка за заем за строителство (CLN) Нотата за заем за строителство (CLN) е краткосрочно задължение, използвано за финансиране на строителни проекти, като жилищни проекти. повече Агенция за сигурност Агенцията е гаранция за дълг с нисък риск, която се издава от спонсорирано от правителството предприятие на САЩ (GSE) или друго федерално свързано образувание. повече Какво представляват нежеланите облигации и как се оценяват нежеланите облигации? Нежеланите облигации са облигации, които носят по-висок риск от неизпълнение от повечето облигации, емитирани от корпорации и правителства. повече партньорски връзки