Катастроф Бонд - CAT
Катастрофната облигация (CAT) е дългосрочен дългов инструмент, предназначен да събира пари за компании от застрахователния бранш в случай на опустошително природно бедствие. CAT облигацията позволява на емитента да получава финансиране от облигацията само ако възникнат специфични условия, като земетресение или торнадо. Ако обаче специалното събитие, защитено от облигацията, задейства изплащането на застрахователното дружество, задължението за изплащане на лихви и погасяване на главницата се отлага или напълно се прощава.
CAT облигациите имат кратък падеж, не по-дълъг от три до пет години. Основните инвеститори в тези ценни книжа са хедж фондовете, пенсионните фондове и други институционални инвеститори.
Обяснени са катастрофни облигации
Облигациите за катастрофа се използват от застрахователи от имущество и злополука, както и от презастрахователни компании за прехвърляне на риск към инвеститорите. Първо пуснати на пазара през 90-те години на миналия век, тези облигации предоставят на застрахователните и презастрахователните дружества друг метод за отлагане на риска, свързан с полиците на застраховане.
В замяна институционалните инвеститори получават по-висок лихвен процент от повечето ценни книжа с фиксиран доход през целия период на облигацията, който би могъл да има падеж до пет години.
CAT облигациите са вид свързана със застраховка ценна книга (ILS) - чадър термин за финансови ценни книжа, които са свързани с предварително определени събития или рискове, свързани със застраховането. CAT облигациите се изплащат на застрахователната компания само ако се случи задействащо събитие.
Ключови заведения
- Облигация за катастрофа (CAT) е дългосрочен дългов инструмент, предназначен да събере пари за компании от застрахователния сектор в случай на природно бедствие.
- CAT облигацията позволява на емитента да получава плащане на облигация само ако се случват специфичните условия - като земетресение или торнадо.
- Инвеститорите получават по-висок лихвен процент от повечето ценни книжа с фиксиран доход през целия живот на облигацията.
- Ако специалното събитие задейства изплащане, задължението за плащане на лихва и връщане на главницата се отлага или напълно се прощава.
Изплащане на задължения от CAT облигации
Когато се издават облигациите, получените от инвеститорите приходи отиват в сигурна обезпечена сметка. Обезпечените средства могат да бъдат инвестирани в други, различни нискорискови ценни книжа. Лихвените плащания на инвеститорите - обикновено с по-висок процент в сравнение с други продукти с фиксиран доход - идват от сметката за сигурно обезпечение.
Облигацията на CAT може да бъде структурирана така, че изплащането да се случи само ако общите разходи за природни бедствия надхвърлят определена сума в долара за посочения период на покритие. Облигациите също могат да бъдат привързани към силата на буря или земетресение или към броя на събитията, като повече от пет наречени урагани, поразили Тексас. Ако се случат поредица от природни бедствия, изплащането на застрахователната компания се задейства. Застрахователното дружество получава постъпления от облигации от сметката за сигурно обезпечение.
Инвеститорите губят главницата си, ако разходите за покритите природни бедствия надвишават общата сума в долара, събрана от емитирането на облигации, и се съхраняват в обезпечената сметка. Ако обаче разходите за покриване на бедствието не надвишават определената сума по време на живота на облигацията, инвеститорите получават връщането на главницата си при падежа на облигацията. Инвеститорът също се възползва от получаването на редовните лихвени плащания в замяна на държане на облигацията.
Ползи от катастрофа от облигации
Лихвените проценти, платени чрез облигации на CAT, обикновено не са свързани с финансовите пазари или икономическите условия. По този начин облигациите на CAT предлагат на инвеститорите стабилни лихвени плащания дори в периоди, когато лихвените проценти са ниски, а традиционните облигации предлагат по-ниска доходност. Освен това институционалните инвеститори могат да използват облигации на CAT, за да помогнат за диверсифициране на икономическия и пазарния риск за портфейл. Намаляването на портфейлния риск идва от тези инвестиции, които не са непременно корелирани с икономическите резултати или движенията на фондовия пазар.
CAT облигациите предлагат конкурентна доходност в сравнение с други облигации с фиксиран доход и акции с изплащане на дивиденти. Инвеститорите в облигации на CAT получават фиксирани лихвени плащания през живота на облигацията. Също така, падежът на облигациите обикновено е краткосрочен, намаляващ вероятността от задействащо събитие.
Облигациите на CAT са в полза на застрахователния сектор, тъй като набраният капитал намалява разходите за собствените си джобове за покриване на природни бедствия. CAT облигациите също така осигуряват на застрахователните компании толкова необходими пари, когато имат нужда от това, най-много им пречи да фалират поради природно бедствие. В резултат застрахователните компании разполагат с повече пари в своите баланси, които биха могли да бъдат използвани за издаване на допълнителни застрахователни полици.
Професионалисти
CAT облигациите могат да предложат на инвеститорите стабилни, високодоходни лихвени плащания през живота на облигациите
CAT облигациите могат да помогнат за разнообразяване на портфолиото, тъй като природните бедствия не корелират с движенията на фондовия пазар
CAT облигациите имат кратък падеж от една до пет години, намалявайки риска от изплащане на застрахователната компания и загуба на главница
Против
CAT облигациите имат риск да загубят основната инвестирана сума, ако се извърши плащане към застрахователната компания
Природни бедствия могат да възникнат по време на спада на фондовия пазар и рецесии, което може да намали ползата от диверсификация на облигациите на CAT
Краткосрочните падежи на CAT облигациите може да не намалят вероятността от задействащо събитие, ако честотата и разходите за природни бедствия се увеличат
Рискове за катастрофални облигации
Въпреки че CAT облигациите намаляват риска за застрахователните компании, рискът се носи от купувачите на ценните книжа. Рискът от загуба на основната инвестирана сума се намалява донякъде от краткия падеж на облигациите.
Според Института за застрахователна информация (III) 2017 г. е била скъпа година за застрахователите. В световен мащаб те преживяват обща загуба от 330 милиарда щатски долара от 710 събития. За сравнение през предходната година загубите от природни бедствия са били само 184 милиарда долара. Ураганите и наводненията съставляват огромното мнозинство от най-скъпите природни бедствия в историята на САЩ. Имайки предвид, че разходите могат да достигнат милиарди долари, инвеститорите, притежаващи CAT облигации, са изложени на риск да загубят цялата или част от своята инвестиция. Инвеститорите трябва да претеглят рисковете спрямо възвръщаемостта на атрактивните добиви, предлагани от облигациите на CAT.
CAT облигациите могат да предлагат диверсификация от икономически и пазарен риск, тъй като природните бедствия обикновено не корелират с икономическите събития и движенията на фондовите пазари. Възможно е обаче да има изключения, ако природно бедствие предизвика рецесия и впоследствие спад на фондовия пазар. Инвеститорите, притежаващи облигации на CAT, биха рискували да загубят главницата си, ако събитието предизвика плащане към застрахователната компания. Ако задействащото събитие се случи по време на рецесия, последствията могат да се усложнят, ако някои от инвеститорите загубят работата си и източника на доходи, като същевременно загубят инвестицията си в облигацията на CAT.
Пример за реален свят на връзка с катастрофа
Като пример, нека да кажем, че Държавната земеделска застраховка, една от най-големите застрахователни компании в САЩ, издава облигация на CAT. Облигацията има 1000 долара номинална стойност, падежира за две години и плаща 6, 5% лихва всяка година на инвеститорите. Инвеститор, който закупи облигацията на CAT, ще бъде изплащан 65 долара всяка година, докато принципът ще бъде върнат при падежа. Постъпленията, събрани от емитирането, възлизат на 100 милиона долара и са поставени в специална сметка.
Облигацията е структурирана така, че изплащането на State Farm става само ако общият размер на разходите за природни бедствия надхвърли 300 милиона долара за двете години. Всички останали средства се връщат на инвеститорите след падежа на облигацията.
През втората година се случват поредица от природни бедствия, а общите разходи са 550 милиона долара. Изплащането към Държавната ферма се задейства и 100 милиона долара се превеждат на застрахователната компания от специалната сметка.
Инвеститорите, които държаха облигация от 1000 CAT, спечелиха 65 долара лихва в първа година и загубиха главницата си през втората година. Държавното стопанство намали разходите си за природни бедствия от 550 милиона до 450 милиона долара, като издаде облигацията на CAT.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.