Купете технически, финансови запаси за пазара на късни бикове: BofA

В този късен етап на пазара на бикове инвеститорите трябва да се погрижат за технологиите и финансовите акции, тъй като акционерните сектори най-вероятно ще донесат значителни бъдещи печалби, според Савита Субраманиан, американски акции и количествен стратег от Bank of America Merrill Lynch, в едно дълго интервю с този на Barron. "Ако има още една година, обикновено искате да притежавате това, което в момента работи, а това са инерционните запаси. Двата сектора, които отговарят на технологиите, въпреки че напоследък се колебаят, и финансовите."

Случаят за технологии и финансови средства

Както казва Субраманиан: "Технологиите все още предлагат светски и цикличен растеж. Това е единственият сектор с нетни парични средства в корпоративните баланси и се превърна в интересна история за растеж на дивидент." Независимо от това, тя признава, че има няколко риска: това е „пренаселен сектор и имаше голям успех“; тя е надминала финансовите като сектора с най-регулаторен риск; и това е глобализирана индустрия, която е застрашена от търговски войни.

Що се отнася до финансовите акции, тя отбелязва, че променливостта на печалбата им значително е спаднала през последните години. Откакто бяха най-нестабилните запаси през 2007 г., те понастоящем са четвъртият най-безопасен сектор. Тя добавя, че тези компании са направили много за подобряването на своите бизнес модели, но въпреки това това не е признато от много инвеститори. Това озвучава по-ранните наблюдения на дългогодишния банков анализатор Дик Боув, който вижда банките да навлязат в златна ера, отчасти благодарение на приемането на модерна технология. (За повече информация вижте също: 4 причини Банковите акции ще нараснат дългосрочно: ще се увеличи .)

Оценка и изпълнение

Към 6 април индексът S&P 500 (SPX) е имал предно съотношение P / E от 16, 88, докато технологичният индекс Nasdaq 100 (NDX) има съотношение 19, 68 при седмично изчисление от Birinyi Associates, докладвано от The Wall Street Journal. Междувременно, технологичният сектор S&P 500 имаше предварителен P / E от 17.4, финансовият сектор S&P 500 беше 12.8, а пълният S&P 500 - 16.3, според изчисленията на Yardeni Research Inc., докладвани на 4 април.

След приключването на 9 април S&P 500 се понижи с 2.3% спрямо предходната година, докато Nasdaq 100 се повиши с 1.2%. Индексът на сектора на информационните технологии S&P 500 (S5INFT) се повиши с 1.6% YTD, докато S&P 500 Financials Index (SPF) се понижи с 2.3%, според S&P Dow Jones индексите. Subramanian и BofA Merrill Lynch прогнозират силни печалби за пазара през останалата част от 2018 г. (За повече информация вижте също: Купуване на акции в продажбите на BIg, казва Citigroup .)

Запаси за гледане

Субраманиан не препоръча конкретни акции в разговора си с този на Барън. Статия в The Wall Street Journal обаче показва, че Google майка Alphabet Inc. (GOOGL) е сделка при предно съотношение P / E от около 25, като се има предвид, че се предвижда приходите и приходите да растат с годишни темпове от около 15% до 20% през следващите три години. Повече от 86% от приходите му идват от реклама, свързана главно с заявки за търсене, в които Google далеч е доминиращият играч. Междувременно разходите за реклама продължават да се движат от по-старите медии към интернет, добавя Журналът.

Goldman Sachs Group Inc. обявява високите си запаси като пазарна инвестиционна стратегия. Сред технологичните акции в кошницата им са Alphabet, производителят на полупроводници Micron Technology Inc. (MU) и консултантската фирма за информационни технологии DXC Technology Co. (DXC). Последните две се открояват с особено ниско съотношение P / E съответно 6 и 12 и ниски съотношения на PEG по 0, 22 всяко, според изчисленията на Goldman към 15 март. Goldman прогнозира 25% ръст на печалбата за Alphabet в този доклад и се изчислява неговото предно P / E като 28, за съотношение PEG от 1.12.

Сред финансите регионалният банков холдинг Comerica Inc. (CMA) и брокерите с отстъпки E * Trade Financial Corp. (ETFC) и Charles Schwab Corp. (SCHW) също правят високия списък на Goldman за растеж. Съответните им P / E съотношения напред бяха 15, 17 и 23, докато техните PEG съотношения бяха 0, 52, 0, 77 и 0, 85, за същия доклад на Goldman. (За повече информация, вижте също: 12 запаса от растеж, които ще спечелят дългосрочно: Goldman .)

„Най-рисковите залози на днешния пазар“

Противопоказно, Subramanian предупреждава, че уж отбранителните акции с висока дивидентна доходност са най-рисковите залози на днешния пазар. Тя казва на Barron: "Фондовете с ниска волатилност са изключително големи натоварвания за комунални услуги, телекомуникации и инвестиции в недвижими имоти." Проблемите с тези акции според нея: „Това са три от най-натоварените сектори в S&P 500. Коефициентите на изплащане са близо 100%, така че няма място за увеличаване на дивиденти и тези компании имат почти нулева глобална диверсификация. "

Освен това тя добавя: "Ако купувате акции за безопасност, защо някой се интересува от нестабилността на цените? Трябва да се интересува повече от печалбата." Тя отбелязва, че тези три сектора са сред тези с най-висока колебливост на печалбата в S&P 500 и очаква те да бъдат „най-големите потенциални жертви на мечешки пазар“. За разлика от тях тя казва, че всички индустриални, потребителски циклични, технологични и финансови запаси обикновено имат "много по-малко променливи приходи".

„Висок светски растеж, ограничен доход“

Субраманиан казва на Barron, че BofA Merrill Lynch е с недостиг на тегло в дискреционните запаси на потребителите, които са надминали запасите от технологии като най-претъпкания сектор. Това до голяма степен е резултатът, според нея, инвеститорите, които се опитват да намалят риска си, като намалят техния холдинг. Тя обаче отбелязва, че „интернет и каталожните компании като Amazon.com [Inc. (AMZN)] и Netflix [Inc. (NFLX)] съставляват една четвърт от пазарната капачка на сектора, така че това е гардероб на технологичния сектор“. добавяйки: „Част от тази група са компании с висок светски растеж, но ограничени доходи, които не хвърлят пари.“