Анализ на купувачите срещу продавачите: каква е разликата?

Много е направено от „анализатора на Уолстрийт“, сякаш това е унифицирана длъжностна характеристика. В действителност съществуват значителни разлики между анализаторите на продажбата и купувачите. Вярно е, че и двамата прекарват голяма част от деня си в проучване на компании и индустрии в усилията си да затруднят победителите или губещите. На много фундаментални нива обаче работните места са доста различни.

Ключови заведения

• Когато системата функционира както трябва, както анализаторите от страна на купуване, така и продавачите са ценни.
• Интелигентните купувачи на сайтове правят смисъл бързо да разберат на кого могат да се доверят и да разчитат на общността, която продава.
• Специализираните аналитични анализатори могат да се гмуркат по-дълбоко от анализаторите и наистина да научат печалбите и разходите на индустрията.
• Анализаторите на продажбите обикновено работят за посредничество, а анализаторите откъм покупка работят за средства.

Аналитични анализатори

Ако някога сте гледали програма за финансови новини, вероятно сте чували репортерската справка „анализатори“. Тези анализатори обикновено са анализатори на продажбата и се смята, че предоставят безпристрастно мнение, основано на собствени изследвания на ценни книжа на компанията.

Най-просто казано, задачата на аналитичния анализатор за продажба е да следи списък с компании, всички обикновено в една и съща индустрия, и да предоставя редовни доклади за изследвания на клиентите на фирмата. Като част от този процес, анализаторът обикновено ще изгражда модели за проектиране на финансовите резултати на фирмите, както и ще говори с клиенти, доставчици, конкуренти и други източници с познания за индустрията.

От гледна точка на обществеността, крайният резултат от работата на анализатора е изследователски доклад, набор от финансови прогнози, ценова цел и препоръка относно очакваните резултати на акциите. Оценките, получени от моделите на няколко анализатори на продажбата, също могат да бъдат осреднени заедно, за да се постигне едно единствено очакване, наречено оценка на консенсус.

Анализ на Buy-Side срещу Sell-Side

Запасите могат да се движат в краткосрочен план, въз основа на надграждане или понижаване на анализатор или въз основа на това дали те бият или пропускат очакванията по време на сезона на печалби. Обикновено, ако една компания победи консенсусната оценка, цената на нейните акции ще се повиши, докато обратното се случи, ако дружеството пропусне оценката. Това обаче не винаги е така.

Понякога анализаторите от продажбата не успяват да преразгледат своите оценки, но очакванията им се променят. Понякога финансовите новини ще се отнасят до "шепнешком номер", което е оценка, която е различна от оценката на консенсус. Това шепнещо число става най-новото, макар и неписано, очакване за консенсус.

Когато анализатор „инициира“ покритие на дадена компания, той или тя обикновено определя рейтинг под формата на „купи“, „продай“ или „задръжи“. Този рейтинг е сигнал за инвестиционната общност, представящ как анализаторът вярва, че цената на акциите ще се движи в дадена времева рамка. Рейтингът понякога може да бъде отражение на очакваното движение на акции, а не отражение на това как се чувства анализаторът на компанията.

На практика работата на аналитичния анализатор е да убеди институционалните сметки да насочват търговията си през търговското бюро на фирмата на анализатора, а работата е свързана с маркетинга. За да се реализират приходи от търговия, анализаторът трябва да се разглежда от страна на купувача като предлагащ ценни услуги. Информацията е очевидно ценна и някои анализатори постоянно ще търсят нова информация или собствени ъгли в индустрията. Тъй като никой не се интересува от третата итерация на една и съща история, има огромен натиск да бъдете първи към клиента с нова и различна информация.

Разбира се, това не е единственият начин да се откроите с клиентите. Институционалните инвеститори оценяват срещите помежду си с ръководството на компанията и ще възнаградят онези анализатори, които организират тези срещи. На много цинично ниво има моменти, когато работата на аналитичен анализатор много прилича на тази на туристически агент на висока цена.

Усложняващ въпрос е фактът, че компаниите често ще ограничават достъпа до управление от онези анализатори, които не вървят по линията си, поставяйки анализаторите в неудобно положение да дават полезни новини и мнения (които могат да бъдат отрицателни) и да поддържат сърдечни отношения с ръководството на компанията, Инвестиционното банкиране е огромен източник на печалба за банките и ако анализатор направи отрицателна препоръка, страната на инвестиционното банкиране на бизнеса може да загуби този клиент.

Анализаторите също се стремят да създадат експертни мрежи, на които да разчитат за постоянен поток от информация; в крайна сметка, обосновано е, че по-задълбоченото разбиране на пазара или продукт ще позволи диференцирани повиквания.

Голяма част от тази информация се усвоява и анализира - тя всъщност никога не достига до публичната страница - и предпазливите инвеститори не е задължително да приемат, че печатаното слово на анализатор е истинското им чувство за компания. По-скоро е в частните разговори с купуването (разговори, които заемат голяма част от деня на анализатора), където се представя истинската истина.

Купувайте странични анализатори

За разлика от позицията на анализатора от страна на продажбата, работата на анализатор от страна на покупката е много повече за това, че е правилен; да се възползвате от фонда с високо алфа идеи е от решаващо значение, както и избягването на големи грешки. В действителност избягването на отрицателното често е ключова част от работата на анализатора откъм покупка и много анализатори преследват работата си от мисленето, за да разберат какво може да се обърка с идеята.

Ежедневно работните места не изглеждат толкова различно. Анализаторите от страна на купуването ще четат новини (макар че повече от тях са от анализаторите на продажбата, отколкото анализаторът от продажната страна), ще проследяват информация, ще създават модели и иначе ще се занимават с бизнеса, опитвайки се да задълбочат знанията си в своята област на отговорност - всички с оглед да се направят най-добрите препоръки за запасите.

Въпреки че най-големите институции ще имат своите анализатори, разпределени по аналогичен начин за анализа на продажбите, аналитичните пазари като цяло имат по-широки отговорности за покритие. Не е рядкост средствата да имат анализатори, покриващи технологичния сектор или индустриалния сектор, докато повечето фирми, продаващи продажби, биха имали няколко анализатори, обхващащи определени отрасли в тези сектори (като софтуер, полупроводници и т.н.).

Докато много анализатори от продажбата се опитват да прекарат голяма част от времето си в намирането на най-добрите източници на информация за своя сектор, много анализатори от страна на купувачите прекарват това време в опити да подредят най-полезните аналитични агенти. Това не означава, че много анализатори от страна на купувачите не правят собствени собствени изследвания (добрите винаги правят); това просто означава, че има значителна полза за анализатора от страна на купуването при разработването на списък на анализаторите, които вървят към тяхното пространство.

Фирмите, които са част от купувачите, обикновено не плащат или купуват изследователски проучвания направо, но те често са косвено отговорни за компенсацията на анализатора от страна на продажбата. Обикновено фирмата, купуваща плащането, плаща меки долари на фирмата, продаваща страна, което е заобиколен начин на плащане за изследването. Меките долари могат да се смятат за допълнителни пари, изплащани, когато се търгуват чрез фирмите, продаващи страни.

По същество, изследванията на анализаторите на продажбите насочват фирмата, купуваща страна на купуване, да извършва сделки чрез търговския си отдел, създавайки печалба за фирмата, продаваща страна. Освен това, анализаторите от страна на купуването често казват как се ръководи търговията от тяхната фирма и това често е ключов компонент на компенсацията на анализатора от страна на продажбата.

Ключови разлики

Въпреки че както анализаторите от продажната страна, така и купувачите са натоварени да следят и оценяват запасите, има много разлики между двете работни места.

На предницата на обезщетенията, анализаторите от продажбата често правят повече, но има широк диапазон, а анализаторите откъм купуване при успешни фондове (особено хедж фондовете) могат да направят много по-добре. Условията на труд може да се накланят в полза на анализаторите, които купуват; анализаторите от страна на продажбите често са на път и често работят по-дълги часове, въпреки че анализът от страна на покупката е вероятно работа с по-високо налягане.

Както може да подскажат описанията на длъжностите, съществуват значителни разлики в това, което тези анализатори наистина са платени да правят. Говорейки реалистично, анализаторите от продажбата се плащат до голяма степен за информационния поток и за достъп до управлението (и / или висококачествени информационни източници). Обезщетението за аналитични анализатори е много по-зависимо от качеството на препоръките, които анализаторът отправя и общия успех на фонда (ите).

Двете задачи също се различават по точността на ролята. Противно на това, което мнозина инвеститори очакват, добрите модели и финансовите оценки имат по-малка тежест върху ролята на анализатор, продаващ страна, но могат да бъдат критични за анализатора от страна на купуването. По същия начин ценовите цели и разговорите за покупка / продажба / задържане не са толкова важни за анализаторите, които продават, както изглежда някои финансови медии. Всъщност анализаторите могат да бъдат под средното ниво, когато става въпрос за моделиране или избиране на запаси, но все пак правят всичко добре, стига да предоставят полезна информация.

От друга страна, анализаторът от страна на купуването обикновено не може да си позволи да греши често или поне не до степен, която значително влияе върху относителните резултати на фонда.

Анализаторите от страна на купуване и продажба също трябва да спазват различни правила и стандарти. Аналитиците, продаващи страни, трябва да издържат няколко регулаторни изпити, които анализаторите от страна на купувачите не правят. По същия начин, анализаторите, които купуват страни, обикновено се ползват от по-малко ограничителни правила относно собствеността на акции, разкриването на информация и заетостта извън нея, поне доколкото това се отнася до регулаторите (отделните работодатели имат различни правила относно тези практики).