Buffett предупреждава инвеститорите да избягват заемите пари за закупуване на акции

Легендарният инвеститор Уорън Бъфет поясни в последното си писмо до акционерите на Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), че не е фен на маржин дълга или заеми, използвани за закупуване на акции. И коментарите на милиардера не можеха да дойдат и минута твърде скоро. Инвеститорите са натрупали рекордни 642, 8 милиарда долара маржин дълг, най-високото ниво от времето на Dotcom Bubble, което влоши скорошната корекция и заплашва да засили бъдещите разпродажби, съобщава The Wall Street Journal. Що се отнася до маржин дълга, Бъфет каза на CNBC: „Дори вашите заеми да са малки и вашите позиции да не бъдат застрашени веднага от затихващия пазар, умът ви може да се раздразни от страшни заглавия и без дъх коментари. И неуреденият ум няма да взимайте добри решения. "

Големи рискове

Големият риск е, че акциите се залагат като обезпечение срещу тези заеми и когато стойността на това обезпечение падне на пазарно потъване, кредитополучателите се сблъскват с онова, което е известно като маржин призиви, принуждавайки ги да продават акции, отбелязва изданието. Това от своя страна изпраща цените още по-ниски, като поставя допълнителни кръгове на маржин разговори, последвани от още повече продажби.

Това се случи по време на последната корекция на пазара, която разтърси толкова много инвеститори. Всъщност Индексът на тревожност Investopedia (IAI) показва, че милиони читатели по целия свят остават изключително загрижени за пазарите на ценни книжа, като притесненията за маржин дълг несъмнено са фактор.

Dotcom Bubble Revisited

Въз основа на данните, започващи през 1980 г., нетният маржин дълг през 2017 г. достигна рекордните 1, 31% от общата стойност на акциите, търгувани на Нюйоркската фондова борса (NYSE), според анализ на цитирания от журнала Goldman Sachs Group Inc. (GS). Предишният максимум за двата източника беше 1, 27% по време на Dotcom Bubble, който започна да дефлира през 2000 г. Точно както закупуването на акции на маржа имаше роля за подхранването на този пазарен бум, каскадните повиквания на маржа играха роля за засилването на последващия крах в Dotcom,

„Най-силният аргумент срещу заеми“

В писмото си до акционерите Бъфет цитира собствен опит с акциите на Berkshire като "най-силният аргумент, който мога да събера срещу използването на назаем пари за собствени акции", цитирани от CNBC. Когато Бъфет превзе Беркшир през 1964 г., акциите бяха оценени на около 19, 00 долара. Началната му цена беше 311 240, 00 долара на 26 февруари, което означава, че всеки долар, инвестиран през 1964 г. сега, ще струва умопомрачителни $ 16, 381.05. (За повече информация, вижте също: Ако сте инвестирали веднага след IPO на Berkskire Hathaway .)

Но Бъфет посочва, че това не е било плавно възходящо движение и че инвеститорите, които са купили акции на неговата компания с маржин дълг, са изгорени. През изминалите години Бъфет каза, че запасите на Беркшир са издържали четири периода, в които е претърпял големи спадове: 59% през 1973-1975 г., 37% през 1987 г., 49% през 1998-2000 г. и 51% през 2008-2009 г., "Просто не се казва колко далеч могат да паднат акциите за кратък период", пише той, цитиран от CNBC. Инвеститорите, закупили Беркшир на марж, би трябвало да ликвидират много, ако не и всичките си участия, за да посрещнат исканията за маржин по време на тези понижавания, като по този начин ще пропуснат впечатляващи бъдещи печалби.

"За последните 53 години компанията [Berkshire] изгражда стойност, като реинвестира печалбите си и оставя сложните лихви да вършат своята магия, " пише също Buffett, отново за CNBC. Някога реалист, той също предупреди, че големи спад в цената на акциите му, подобен на споменатите по-горе, е вероятно през следващите 53 години. "Светлината по всяко време може да премине от зелена в червена, без да прави пауза в жълто", отбеляза той.